オープンドア株を購入。 iBuyer はお買い得です。

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家のオンライン購入を断念 11月中、投資家が歩いた。 しかし、Zillow の撤退はまた、

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アルゴリズムを使用して住宅を購入する、いわゆる iBuying の XNUMX つのパイオニアです。 私達 その時書いた 15 ドルの Opendoor 株は、Opendoor のインスタント オンライン オファーを受け入れるより多くの住宅販売業者にとって妥当な賭けでした。

私たちは過度に楽観的でした — 少なくとも株については。 先週までに、オープンドア (ティッカー: OPEN) は、弱気市場、住宅ローン金利の上昇、および住宅販売の減速により、4.50 ドルまで下落しました。 しかし、私たちはその見通しについて楽観的です。

現在の価格で、Opendoor は約 3 億ドルと評価されており、これは貸借対照表の現金、あるいは帳簿価額をはるかに超えていません。 四半期に 5 回程度の住宅在庫の入れ替えにより、同社は XNUMX 軒あたり約 XNUMX% の利益を確実に生み出しています。 何年にもわたる初期の損失の後、現在は営業利益を上げており、 最初の純利益 今年。

FactSet が調査したアナリストは、Opendoor が今年約 400 億ドルの売り上げを上げ、利息、税金、減価償却費、または EBITDA と株式報酬を差し引いた前の収益が 18 億ドルを超えると予想しています。 2021 年の初め以来、Opendoor が運営する地下鉄市場の数は 50 倍以上に増え、26 以上になりました。継続的な拡大により、675 年までに売上高は 2024 億ドル近くに、EBITDA は 9 億 XNUMX 万ドルに達すると予想されます。は、木曜日に買い評価と XNUMX ドルのターゲットで報道を開始しました。

Opendoor の社長である Andrew Low Ah Kee 氏は、同社が 4 の住宅市場で 100% のシェアを目指すことは合理的であり、それによって収益は 50 億ドルになると述べています。 貸し手は、同社の住宅在庫を担保とするノンリコース ローンでこの拡大を後押ししています。

住宅の売り手は、価格が急速に上昇したため、過去数年間は好調でした。 2020 年後半に上場した Opendoor とその同業他社も恩恵を受けました。 しかし、価格の上昇は鈍化しており、Opendoor は現在、住宅市場の上昇なしにコンピューターで計算された住宅価格設定が成功するかどうかという疑問に直面しています。

Opendoor によると、同社の価格設定モデルは年々パフォーマンスが向上しています。 すべての不動産業者によって分析された複数リストのデータベースに加えて、同社は何百万もの住宅を含む自社の活動から得たデータを持っています。 コンピュータモデルは、価格設定からオファーの評価まで、再販プロセスの各ステップに情報を提供します。 従来の不動産業者は主観的な判断に誇りを持っていますが、Opendoor のポートフォリオ マネージャーは体系的な規律から恩恵を受けています。

Opendoor の最高投資責任者である Daniel Morillo 氏は、景気後退により取引量が減少すると述べています。 しかし、彼によると、過去 50 年間に 2008 回の景気減速がありましたが、平均的な米国の住宅価格は 3 年の金融危機から数年後に下落しただけで、最悪の四半期でもわずか XNUMX% 下落しました。 消費者債務水準と住宅供給は 今は違う.

投資家は、まだ利益が出ていない成長中のビジネスに我慢できなくなりました。 JPモルガンのリー氏は、オープンドアの今年の利益は15株あたり約40セント（ストックオプションなどの非現金費用を除く）で、2024年にはXNUMXセントを超えると予想している。

への書き込み ビルアルパート [メール保護]