債券は正しく、株式は間違っています。 それについてあなたがすべきことは次のとおりです、とBlackRockは言います

しかし、その回復は相容れない結果の物語に基づいており、最終的にはリスク資産にとって悪いニュースになる可能性があると、Blackrock は警告しています。

しかし、最初に、なぜラリーなのか? ジャン・ボイバンが率いるブラックロック・インベストメント・インスティテュート・リスクのチームは、インフレ率の低下、ヨーロッパでのエネルギー価格の低下、COVID制限が解除された中国の急速な再開、および技術的要因と呼ばれるもののおかげで、2023年の初めに資産が急増したと指摘しています。つまり、多くの投資家が過度に弱気に位置付けられていました。

「しかし、この上昇は、数十年で最も急激な中央銀行の政策引き締めが経済的ダメージを回避できるという期待も反映していると考えています. そうすれば、中央銀行は政策をさらに引き締めたり、インフレを抑えるために景気後退を引き起こしたりする必要がなくなります」とブラックロックは言います。

株式市場は、ほとんどの場合、依然としてこれを信じているようです。 それでも2年物国債利回り
TMUBMUSD02Y、
視聴者の３８%が,
連邦準備制度理事会の金融政策に特に敏感であり、2007 年以来の最高値近くにあり、50 月にはこれまでに XNUMX ベーシス ポイント近く上昇しています。

ブラックロック氏は「現在、債券市場はFRBが利上げを行い、それをより長く維持するリスクに気づきつつある。

最近のデータは、経済活動が順調に推移していることを示しており（堅調な労働市場を参照）、コアインフレ率が予想よりも堅調であることが証明されているため、ブラックロックは、景気後退がなければインフレ率がFRBの目標である2％に戻るとは考えていません.

「これは、堅実な活動データがインフレへの影響を通じて見られるべきであることを意味します。 言い換えれば、成長に関する良いニュースは、
インフレを抑えるには、政策の引き締めとその後の成長の鈍化が必要です。 私たちの見解では、これはリスク資産にとって悪いニュースです」と BlackRock は言います。

資産運用会社は、これは典型的な経済サイクルではないと考えているため、「新しい投資戦略が必要だ」と考えています。

1.5年前に提供していたXNUMX%のXNUMX倍の短期国債をオーバーウエートすることを示唆している。 「また、この不安定なマクロおよび市場体制において、より高い利回りで資本を維持する彼らの能力も気に入っています。」

最近のリスク資産の上昇により信用スプレッドが縮小しすぎており、投資家が楽観的すぎることを示唆しているため、投資適格の信用へのエクスポージャーを減らす必要があります。

株式では、ブラックロックは新興市場を好む
EEM、
-1.99％
発展しすぎ：「新興国の中央銀行は利上げのピークに近づいており、米ドルはここ数カ月で大幅に下落しており、中国の再起動が始まっているため、リスクがより適切に設定されているため、新興国を好みます。」

「これは、中央銀行の利上げの影響をまだ完全に感じていない主要経済国とは対照的であり、それでも私たちの見解では、依然として楽観的な収益見通しを持っています。 さらに、先進国の中央銀行がさらなる利上げを進めるリスクが高まっています。」

マーケット

株価指数先物は、S&P 500 契約でソフト オープンを示しています
ES00、
-1.54％
0.8% オフとナスダック 100
NQ00、
-1.94％
1.4％緩和。 米国10年国債利回り
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が
は 4.3 ベーシス ポイント上昇して 3.925% となり、XNUMX か月ぶりの高値に近づきました。 ドル指数
DXY、
+ 0.60％
0.4 に 104.96% を追加しています。

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バズ

ロシアのウクライナ侵攻から XNUMX 年目に、中国政府は停戦を求め、和平案を提案した。 北京は今週、モスクワの侵略を非難する国連の投票を支持することを拒否した。 中国の習近平国家主席は、ロシアの侵攻以来、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領に電話していないが、ウラジーミル・プーチン大統領とは何度か会談している.

トレーダーが金曜日に考慮すべき経済データと Fedspeak はかなり多い。 おそらく最も重要なのは、午前 8 時 30 分に発表される 4.7 月の個人消費支出価格指数です。PCE 指数は、連邦準備制度理事会が好むインフレ指標であり、中央銀行は、コア PCE が 4.3% に上昇したことを懸念している可能性があります。 XNUMX 月の XNUMX% と比較して。

8 月の消費者支出と個人所得のデータも午前 30 時 10 分に発表され、続いて午前 XNUMX 時に XNUMX 月の新築住宅販売と XNUMX 月の消費者心理に関する最終的な測定値が発表されました。

午前 10 時 15 分には、クリーブランド連銀のロレッタ メスター総裁と同じ時間に、連邦準備制度理事会のフィリップ ジェファーソン総裁が講演する予定です。 午前 11 時 30 分にセントルイス連銀のジェームス ブラード総裁が発言し、午後 1 時 30 分にボストン連銀のスーザン コリンズ総裁とクリストファー ウォーラー総裁が続きます。

ひどく打ちのめされた XNUMX 人の元株式投資家は、市場前の取引でより良い時間を過ごしています。 ビヨンド・ミートの株式
BYND、
+ 25.90％,
200 年には 2019 ドルをはるかに上回っていましたが、14 年以降は 20% 急上昇して XNUMX ドルに値上がりしています。 期待以上の結果をもたらす.

そんな中、ブロック
SQ、
+ 2.45％
は、決済テクノロジー グループの買収後、7% 以上上昇して 80 ドル近くになりました。 収益は好評だった. Block の株価は 275 年 2021 月に XNUMX ドルを超えていました。

アドビ株
ADBE、
-6.94％
DOJ が会社の Figma の 3 億ドルの購入を阻止しようとしているという報告を受けて、 は 20% 安になっています。

ウェブのベスト

ロシアとウクライナの戦争が世界を変えた XNUMX つの理由.

市場のタイミングは敗者のゲームです.

ブラウダーは言う、銀行と戦車でロシアと戦い続けなければならない.

チャート

上記で示唆したように、株式が今年の良いスタートを切った理由の 15 つは、米国経済が「ソフトランディング」によって FRB の引き締めサイクルから逃れることができると投資家が考え始めたことです。 下のドイツ銀行のチャートが示すように、米国を拠点とする Google でのこのフレーズの検索は、今月 XNUMX 年間で最高に達しました。 そして、市場でアイデアが過度に人気になると、何が開かれる傾向があるかは誰もが知っています.

トップティッカー

これは、東部標準時午前6時の時点でMarketWatchで最も活発な株式市場のティッカーでした。

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