債券利回りは2008年以来最大の急落、トレーダーはFRBの進路を再考する

（ブルームバーグ）： 米銀行の破綻を受けてトレーダーが連邦準備制度理事会の追加利上げの見通しを再評価した後、国債利回りは2008年以来最大の下落となった。

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21 月 22 日から XNUMX 日の FRB の会合で、トレーダーが XNUMX ポイントの動きではなく XNUMX 分の XNUMX ポイントの利上げを織り込むことに戻ったため、短期国債利回りは XNUMX 日連続で急落しました。 市場はまた、年末までに XNUMX 分の XNUMX ポイントの値下げで値付けを再開しました。

この動きは、金曜日に発表された米国の雇用統計が11月の雇用創出がXNUMXか月連続で予測を上回ったことを示し、バークレイズのエコノミストがXNUMX月にXNUMXポイントの利上げを予測するよう促したにもかかわらず発生しました。 賃金の上昇が予想を下回ったことも示した混合データは、SVB Financial Group の破綻によって影が薄くなりました。

30 年物国債利回りは一時 4.57 ベーシス ポイント近く下落して 50% になり、セッションの安値付近で取引を終えました。 利回りが 2008 日間で XNUMX ベーシス ポイント弱下落したのは XNUMX 年以来最大のものでした。投資家はドイツの短期国債も積み上げ、金利を同様に急落させました。

ウィズダム・ツリー・インベストメンツの債券戦略責任者、ケビン・フラナガン氏は、「国債利回りの急激な変化は驚くべきものであり、人々は週末にかけて国債を保有したいと考えているようだ」と述べた。

トレーダーらは、銀行システムへの伝染の見通しが、依然インフレ率が高いにもかかわらず、利上げを続けるFRBの意欲を抑える可能性があると推論した. 32月の会合価格を参照するスワップは、約13ベーシスポイントの引き締めで、週の初めから約XNUMXベーシスポイント低下しました。 予想されたピークレベルからの年末までの利下げは、ここ数週間でコイントス未満に縮小しました.

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ブルーベイ・アセット・マネジメントのポートフォリオマネジャー、アンジェイ・スキバ氏は「市場の反応は、米国の銀行や投資家が雇用者数の増加を予想していたことに対する広範な懸念を反映している」と述べた。

市場は、米国債を含むポートフォリオで損失を被ったシリコンバレー銀行の親会社からの潜在的な影響について神経質になっています。 投資家は、他の金融機関に潜む可能性のあるリスクに注意を向けており、FRB の利上げがその痛みを引き起こした程度に疑問を呈しています。

3.6 月の米国の雇用者数は予想以上に増加しましたが、月間賃金の伸びの幅広い測定値は鈍化しており、FRB が利上げのペースを上げるかどうかを検討しているため、さまざまな状況が示されています。 失業率は労働人口の増加に伴い 311,000% まで上昇し、毎月の賃金は 504,000 年で最も遅いペースで上昇しました。 非農業部門の雇用者数は、517,000 月の XNUMX の前進の後、XNUMX 増加し、XNUMX から下方修正されました。

トレーダーは、来週発表される米国の消費者物価指数が、今月の XNUMX 分の XNUMX または XNUMX ポイントの値上げを正当化するかどうかに注目するでしょう。

ＢＢＶＡのＧ１０ＦＸ戦略責任者、ロベルト・コボ・ガルシア氏は「労働統計は堅調だが、ＦＲＢが利上げサイクルを再加速するほど強くないことを市場は明らかに読んでいる」と述べた。 「FRBが再び方向転換するには、来週の消費者物価指数に大きなサプライズが生じるだろう」と述べた。

– Giulia Morpurgo、John Viljoen、Sydney Maki、James Hirai、Tasos Vossos、Ksenia Galouchko、Julien Ponthus の協力を得て。

(第 XNUMX 段落にバークレイズ連銀の予測変更を追加し、利回り水準を更新します。)

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