ボンドミザリーの価格は？

金利が上昇するにつれ、債券がそれに追い打ちをかけている。 実勢金利が上昇すると、新しい債券の金利が上昇し、既存の債券の魅力が低下するため、債券の価値は下がります。 債券は期間と種類に応じて 4% ～ 11% 下落しており、今年は債券市場としては 1994 年以来最悪の年となっています。長期債券は 11% 下落しています (TLT、iシェアーズ 20+ 国債 ETF で測定) ）。

最高格付けの社債は、利回りが高く、信用度が高く、政治的争いから遮断されているため、国債よりも優位性を保てるだろうと私は信じているにもかかわらず、中期社債（VCIT、バンガード中期ETFで測定）は年初から6.82%下落しており、等価デュレーション米国債（VGIT）は5.70%下落している。 保証はありませんが、社債は今後比較的良くなると予想しています。 利回りは現在、3.52% に対して 2.24% とはるかに高くなっています。 完全な免責事項: James Berman は、彼自身の口座と彼の顧客の口座で VCIT を所有しています。

債券がデフォルトにならない限り、返済時に額面金額を回収できるため、満期まで債券を保有していれば損失は何もない、と金融評論家が主張しているのを聞いたことがあるでしょう。 しかし、これは正しくありません。新規発行債券の利回りが利回りを上回っている間、何年も債券を保有し続けることによる重大な機会費用を無視しているのです。

良いニュースもいくつかある。債券価格はFRBの利上げが実際に行われるずっと前からそれを予想しているのだ。 したがって、被害の多くはすでに発生している可能性があります。 たとえば、1995 年には債券は前年に 23% 下落した後、8% 上昇しました。 さらに、収量も最終的に競争力を発揮します。 現在、社債の利回りは 3.52% と長期インフレ率を上回っています。 これは投資家と退職者にとって大きな違いだ。

現在のインフレ率は8％にも達しており、しばらくはさらに上昇する可能性がある。 しかし、このFRBは1970年代のアーサー・バーンズのFRBではありません。 FRBのパウエル議長とその理事たちはインフレとの戦いについて非常に明確で、50ベーシスポイントの利上げが行われる可能性さえ示唆している。 古き良き70年代のような、持続的で構造的なXNUMX年に渡るインフレに賭けている人たちは、おそらく間違っているだろう。