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活動が沈静化するにつれて、債券市場は危険な海域に向かう

11/19/2022
ビットコインイーサリアムニュース

(ブルームバーグ) — 債券市場が 2023 年に向けて弱体化する中、XNUMX 年の最後の数週間に典型的な取引量の減少により悪化する混乱の最後の一撃の見通しに直面しています。

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米国国債の投資家にとって記録上最も厳しい期間は、最も不安定な期間の XNUMX つであり、利回りが毎日大きく変動することが頻繁にありました。 ほとんどの場合、それらはインフレ抑制を目的とした連邦準備制度理事会の利上げの価格設定に関するものでした。 今週の展開は、乱気流がしばらく続く可能性があることを明らかにしました。

ベンチマークとなる 10 年債の利回りは、12 日の範囲で 5 ベーシス ポイントを XNUMX 回超えました。 セントルイス連銀のブラード総裁は、政策金利の最終的なピークが現在のコンセンサスである約XNUMX％よりも高いことを示唆する発言をした。

珍しいことではありませんでした。 ゴールドマン・サックス・グループのグローバル・ファイナンシング・グループの共同責任者で財務省顧問のベス・ハマック氏は、ニューヨークのパネルで、今年これまでに10日で51ベーシスポイントを超える利回り変動があったと述べた。今週のFRBの年次財務市場構造会議.

連邦準備制度理事会（FRB）が異常な緩和策を提供していた過去10年間、こうした変化はほぼ間違いなくまれだったとしても、それは多すぎるとハマック氏は述べた.

「米国債市場は今でも特に不安定で、流動性は薄いように感じます」と彼女は言いました。 オプション価格に基づく市場のボラティリティの指標である ICE BofA MOVE インデックスは、2020 年 XNUMX 月のパンデミックの発生以来、XNUMX か月にわたる最高水準からの後退の後、今週上昇を再開しました。

今年の取引量は増加し、ここ数か月で 600 日平均 2020 億ドルを超えたと、財務省の国内財務担当官 Nellie Liang 氏は同じイベントで述べた。 しかし、XNUMX 年 XNUMX 月の市場崩壊時ほどではありませんが、投資家が旧式の米国債を手放したことで上昇しました。

ロンドンを拠点とする Ruffer LLP の投資ディレクターで最近 30 年債を購入した Matt Smith のような投資家にとって、国債は過去 XNUMX 年間で最高の利回りにもかかわらず、依然として短期的な取引です。 ブラード氏のコメントで止まった上昇は、「金利の逆トレンドであり、それが長続きするとは思わない」と述べた。

14月の雇用とインフレのデータがFRBのXNUMX月XNUMX日の政策決定のトーンを設定するとき、今から年末までの間の潜在的な引火点は、主に今後XNUMX週間です。 最後の会議の議事録は、水曜日に公開される予定です。

連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利が最終的に到達すべき最低水準は 17% から 5% であるというブラードの 5.25 月 XNUMX 日の提案は、利回りが年初来の最高値を下回ったままであったにもかかわらず、今週の債券市場をさまざまな新たな極値に追いやった。 彼のコメントは、予想よりも強いXNUMX月の小売売上高データが、中央銀行のXNUMX月以来のXNUMX回の利上げの有効性に疑問を投げかけた翌日に出されました。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の利回りに対する短期的な期待を表す指標である２年債の利回りは上昇し、５年物と１０年物の利回りを一世代で最も上回った。 一方、5年物は中央銀行の目標範囲である現在の10％から10％を下回り、サイクルで初めて、投資家が利下げを必要とする経済的損害を予見していることを示す別の兆候です.

MUFGの米国マクロ戦略責任者であるジョージ・ゴンサルベス氏は、次善の状況にもかかわらず、「これは今日の将来の結果を取引したい市場です」と述べた。 「この時期に新たな資金を投入しても意味がありません。」

見るもの

  • 経済カレンダー

    • 21 月 XNUMX 日: シカゴ連銀の全国活動指数

    • 22月XNUMX日：リッチモンド連銀製造業指数

    • 23 月 XNUMX 日: MBA 住宅ローンの申し込み。 耐久財注文; 失業保険請求; S&P グローバルの製造およびサービス PMI; ミシガン大学のセンチメント修正。 新しい家の販売

  • 連邦準備制度のカレンダー：

    • 22月XNUMX日：クリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁。 カンザスシティ連銀のエスター・ジョージ総裁。 セントルイス連銀のジェームス・ブラード総裁

    • 23 月 1 日: FOMC 2 月 XNUMX-XNUMX 日の議事録

  • オークションカレンダー:

    • 21 月 13 日: 26 週間および 2 週間の請求書。 5 年および XNUMX 年債

    • 22 月 2 日: 7 年変動利付債。 XNUMX年債

    • 23 月 4 日: 8 週間、17 週間、XNUMX 週間の請求書

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ソース: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-heads-treacherous-waters-210000602.html