BlockFiの破産はFTXの内破に続く

主要な取り組み

• 月曜日に、仮想通貨の貸し手である BlockFi は、連邦破産法第 11 章による破産保護を申請しました。 FTXの内破
• 皮肉なことに、BlockFi は今年初めに大規模な救済措置を行った後、FTX を第 2 の債権者として挙げています。
• ドミノ倒産は、仮想通貨レンディングプラットフォームの相互接続の初期の危険性を明らかにする

月曜日に、暗号貸し手 BlockFiが発表 FTXの影響が広がるにつれて、連邦破産法第11章を正式に申請した。 これは、2021 年の前例のない高値を下回った進行中の「仮想通貨の冬」に包囲された不確実な業界における最新の犠牲者にすぎません。 そして、ジェミニとジェネシスからの報告が何らかの兆候であるとすれば、波紋はさらに広がるでしょう。

BlockFiとは何ですか？

BlockFi は、2017 年にフィンテックの幹部で仮想通貨起業家のザック プリンス氏によって設立された、ニュージャージーに本拠を置く仮想通貨レンディング プラットフォームです。 同社は、仮想通貨と従来の金融商品との間の「架け橋」であると考えています。

2017 年以来、有名な会社は、有名な投資家やヘッジファンドから数億ドルの投資を集めてきました。 2021 年に仮想通貨の価値が急上昇したため、BlockFi は 15 億ドル以上の資産を管理していると主張しました。 （仮想通貨の冬の真っ只中に確かに打撃を受けたバリュエーション。）

しかし、BlockFi の生計を立てる顧客は小規模な個人投資家でした。 仮想通貨の貸し手は、信用調査なしで、ほぼ即時の、仮想通貨に裏打ちされたローンを提供しました。 投資家は、高金利の預金口座に暗号資産を預けることもできます。

BlockFi の FTX との最初の絡み合い

残念ながら、BlockFi をトラブルに陥れたのはまさにこの金融モデルでした。

BlockFi の製品は仮想通貨の価値に基づいて評価されるため、そのビジネスは健全な仮想通貨の価格に依存しています。 そのため、2022 年に仮想通貨市場が急落したとき、BlockFi の収益はそれに伴い…そして財政難が始まりました。

仮想通貨の冬の最悪の事態を回避するために、BlockFi はこの夏、仮想通貨の貸し手である FTX に 400 億ドルの与信枠を設定しました。 投資家がパニックに陥り、価格が急落したため、同社は275億240万ドルを前払いして大まかな状況を乗り切りました。 取引の一環として、FTX は BlockFi を XNUMX 億 XNUMX 万ドルで買収するオプションを保持しましたが、このオプションは実現しませんでした。

当時、与信枠は、業界で最も支配的で安定した仮想通貨企業の XNUMX つが投入したセーフティ ネットと見なされていました。 ブロックファイのザック・プリンス最高経営責任者（CEO）は、この機会を歓迎し、「バランスシートをさらに強化する資本へのアクセス」を提供すると述べた.

ブロックファイは従業員の約20％を一時解雇し、役員報酬を削減し、新規採用を遅らせた。 しばらくの間、暗号通貨の貸し手ははっきりしているように見えました。

そうでなくなるまで。

BlockFiの破産申請

月曜日に、BlockFi はニュージャージー州で第 11 章保護を正式に申請しました。これは、FTX の 11 月 XNUMX 日の破産申請に正式に関連する最初の破産です。

BlockFi の CEO は、同社の流動性危機について、激動の仮想通貨市場と並んで、同社の FTX への「かなりの」エクスポージャーを非難した。 275 億 XNUMX 万ドルの与信枠のもつれのおかげで、FTX は 総体的な企業上および財務上の不当な管理、BlockFiも苦戦し始めました。

FTX の崩壊から数日後、BlockFi は継続的な安定性への懸念の中で、預金の引き出しと取引活動を停止しました。 同社はまた、当面の間、これ以上の預金を控えるよう顧客に要請した。

100,000 の債権者 – 米国政府を含む

BlockFi の破産申請によると、仮想通貨の貸し手は 100,000 万人以上の債権者に借金を負っています。 残念ながら、これらの負債の一部は相当なものです。

BlockFi の最初の最大の債権者は、皮肉なことに、経営不振の企業向けの融資を管理している Ankura Trust です。 BlockFi は Ankura に約 729 億 XNUMX 万ドルを負っています。

West Realm Shires を保有する FTX は、BlockFi の 275 番目に大きな債権者であり、BlockFi の信用枠の使用から XNUMX 億 XNUMX 万ドルを借りています。

BlockFi はまた、米国証券取引委員会に 30 万ドルをリストアップしています。 この残高は、BlockFi が自身と仮想通貨を担保とするローン商品を適切に登録できなかったという告発に関連して、この 100 月に XNUMX 億ドルの和解が成立したことに起因しています。 SECはまた、BlockFiが暗号関連のリスクレベルに関して虚偽で誤解を招く声明を出したことを発見しました.

これまでのBlockFiの破産計画

BlockFi は火曜日に破産裁判所に出廷し、初期の計画を練り始める予定です。 同社は、プロセスを支援するために弁護士を雇ったとされています。

BlockFi は提出書類の中で、特定の顧客の出金要求を尊重する権限を求める意向を表明しました。 BlockFi が提案するファイナンシャル アドバイザーの XNUMX 人である Mark Renzi 氏によると、目標は、BlockFi の顧客が「最終的には投資の大部分を回収する」ことです。

ブロックファイはまた、再編プロセスが進むにつれて、従業員への支払いを継続し、日常業務を継続するための措置を講じる権限を要求しました。

もちろん、それが実際に起こるかどうかはまだわかりません。

月曜日の書類で、BlockFi は破産手続を支援するために約 257 億 1 万ドルの手元現金を請求しました。 資産と負債はそれぞれ 10 億ドルから XNUMX 億ドルの間で記載されています。

今後、BlockFi は、チャプター 11 の再構築プロセスを使用して、費用を大幅に削減したいと考えています。 提案には、人員削減、会社に負っている債務の回収、特定の顧客への仮想通貨、現金、および新しい株式の組み合わせの支払いが含まれます。 この計画には、会社を売却するオプションも含まれています。

ただし、BlockFi は、FTX との経済的な絡み合いにより、資産の回収と計画の実行に時間がかかる可能性があると警告しています。 FTXも破産手続き中です。 初期の報告が何らかの兆候である場合、その状況は数か月、さらには数年続く可能性があります.

それでも、BlockFi はその苦境について前向きな姿勢を示しています。 で ブログ投稿、BlockFiは、第11章の訴訟が会社の安定と利害関係者への価値の最大化に役立つことを望んでいると述べた. 「クライアントの最善の利益のために行動することは私たちの最優先事項であり、今後も私たちの道を導き続けます」と投稿には書かれています。

FTXについて一言

FTX については何度も言及してきたので、簡単に復習しましょう。

FTX は、Sam Bankman-Fried によって設立された仮想通貨の貸し手および取引所です。 11 月 XNUMX 日に破産申請を行う前、FTX は一種の「優良」な暗号資産貸し手と見なされていました。 責任ある「銀行」は、急速に成長している暗号会社のリストを救済し、取得しました。

トラブルの最初の実質的な兆候は、5 月初旬に現れました。 CoinDeskのレポートによると、Bankman-Friedの別の会社であるAlameda Researchは、FTXのネイティブトークンでXNUMX億ドルのポジションを保持していた. 投資は法定通貨や外部の暗号通貨に基づいていなかったため、XNUMX社のソルベンシーとレバレッジに関する懸念が生じました.

このニュースは、同社の仮想通貨の金庫の暴走を引き起こし、6 日間で合計 XNUMX 億ドルの引き出しがありました。 ライバル企業のバイナンスも、潜在的な救済取引を断念し、FTX の財政難を悪化させました。

放射性降下物、倒産、清算の専門家であるジョン J. レイ III 氏は、エンロンの清算手続きを主導し、FTX の CEO に就任しました。

仕事を始めてわずか 40 週間で、彼は「前例のない」レベルの企業の機能不全と財務管理の失敗を特定しました。 彼の XNUMX 年間の経験の中で、「ここで起こったような企業管理の完全な失敗と、信頼できる財務情報の完全な欠如」を見たことがない、と彼は言います。

法律の専門家は、適切な事務処理の欠如と FTX の複雑な絡み合いを考えると、FTX の資産を追跡して回復するには何年もかかる可能性があると主張しています。 FTXには、XNUMX万人もの債権者がいると推定されています。

緊張している他の暗号資産貸し手

今年、BlockFi が倒産した最初の仮想通貨企業ではありませんが、FTX の倒産に直接関係する申請を直接追跡できる最初の犠牲者です。

FTX の破綻後まもなく、仮想通貨ブローカー Genesis の融資部門も弱含みを見せた。 同社は、引き出し要求が急増した後、流動性レベルを超えた後、償還と新しいローンの開始を一時停止しました。

ジェネシスのパートナーであるジェミニはすぐにこれに従い、利付プログラムからの一部の償還が遅れると警告しました。

今年の夏の初めに、BlockFi の競合相手である Voyager Digital と CelelsiaCEL
ネットワークは両方とも、両方の会社に多大な損失をもたらす極端な市場状況の中で破産を申請しました。 当時、ビットコインBTC
単独で 20 週間で XNUMX% 以上下落しました。

皮肉なことに、BlockFi もまた、その期間に合計 80 万ドルの損失と 20% の人員削減を被ったと指摘していましたが、FTX ローンによって存続していました。

もちろん、FTX自体が崩壊するまで。

これが投資家にとって何を意味するか

FTX と BlockFi の絡み合った没落は、仮想通貨業界で懸念が高まっていることを明らかにしています。 しかし、それを超えて、仮想通貨企業が非常に絡み合って成長している可能性があり、XNUMX つのつまずきがバランスシートの苦境と通貨の下落というドミノ式の反応を引き起こす可能性があるという啓示があります。

FTX や BlockFi などの仮想通貨の貸し手や取引所は、仮想通貨の世界の事実上の「銀行」と考えてください。 これらの企業の多くは、パンデミックによる仮想通貨の急増の際に活況を呈し、億万長者、ヘッジファンド、「クリプト ブラザーズ」、および個人投資家を同様に引き付けました。

しかし、仮想通貨業界はまだ始まったばかりの段階にあるため、規制があったとしても、まだら模様で一貫性がありません。 暗号ベースの貸し手や銀行は、多くの場合、従来の銀行と同じ規制や消費者保護に従う必要はありません。

そのため、流動性レベルが不十分な仮想通貨の貸し手が危機に直面すると、彼らは悲惨な状況にさらされていることに気づきます。 FTX を考えてみましょう: このおそらく安定した仮想通貨の巨人が倒産したとき、それは途方もない打撃を与えました 130 それに加盟しています。 被害はそこから、まだリンクされている別の企業に広がり始めたばかりです。

これまでのところ、損失の矢面に立たされているのは顧客のようです。

この現実は、多くの投資家にとって仮想通貨に内在するリスクを悪化させています。 仮想通貨の冬は別として、不安定な業界で安定性を提供するはずの取引所や貸し手は、それ自体がリスクであることを証明しています。

投資家として、それはあなたを不安定な立場に置きます。 ポートフォリオの価値について心配する必要があるだけでなく、業界は今後数か月で規制上の計算に直面する可能性があります。

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投資家として、暗号通貨はせいぜい危険な提案のままです。 歴史は、この分野で儲けることができることを示してきましたが、最近の出来事は、それらの利益が途方もないレベルのリスクでもたらされる可能性があることを発見しました.

そのため、投資するすべてのダイムを失う可能性があることを期待して、暗号に非常に慎重にアプローチすることをお勧めします.

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