成長株オプティミストのロン・バロン氏による億万長者投資家の洞察

億万長者のマネーマネージャーであるロン・バロンは、楽観主義者であるため、何十年にもわたる素晴らしいリターンを監督してきました。 彼は40年前にファンドを始めて以来、株式への長期投資へのアプローチに一貫して強気を保ってきた. 10 年に 1982 万ドルの運用を開始したミューチュアル ファンド マネージャー、バロン キャピタルは現在、約 50 のファンドで約 19 億ドルを監督しています。 バロンは、彼の強力な実績と長期的な資産評価のおかげで、5 億ドル近くの純資産を蓄積しました。 バロンはまた、ジェリー・サインフェルド、ボン・ジョヴィ、クリス・ロック、マライア・キャリーを含む数十人のスターのエンターテイメントを特集した年次投資会議で、ウォール街のファンドマネージャーの間で有名です。

今年の市場の混乱にもかかわらず、バロン氏は依然として動揺しておらず、バイアンドホールドの投資家は、彼の最大の賭けのいくつかで巨額のリターンを予測しています。 長い間 テスラ 今年は株価が低迷し、45% 近く下落した後でも、彼は最大のファンドの 44 つである電気自動車メーカーの株価に驚異的な 2022% を投資しています。 Baron のテスラへの投資は何年にもわたって莫大な利益を上げてきましたが、6 年はより広範な市場の下落の中でより困難であることが証明されました。 主力の26億ドル（資産）のバロン・グロース・ファンドは2022年に約6%下落し、同じく28億ドルを運用するバロン・パートナーズ・ファンドは500%下落しました（S&P 21の28%下落と比較して）。 それでも、バロン パートナーズ ファンドは、過去 22 年間と XNUMX 年間で、それぞれ XNUMX% と XNUMX% の年間平均リターンを誇っています。

FORBES: 投資を始めたきっかけは?

ロン・バロン: 夜はワシントンDCのロースクールに通い、昼間は特許庁で特許審査官として働いていました。 そして、バーテンダーからカバナボーイまで、余分なお金を稼ぐために、これらすべての他の仕事をしました。 26歳の時、もう起草できなくなったので、特許事務所を辞めてニューヨークに来ました。 私は 15,000 ドルの借金があり、現金はわずか 500 ドルで、ニュージャージーの友人の地下室に住み、ウォール街のアナリストの仕事に応募しました。 仕事を得ることができませんでした。ウォール街で働く人々の運転手としての仕事に応募していました。 もし私が彼らのために働けば、彼らに感銘を与えることができ、彼らを仕事に誘うことができるかもしれないと考えましたが、何もありませんでした. 約 15,000 か月後、私はジャニー・モンゴメリー・スコットの調査アナリストとして働く仕事への道を話しました。 私は毎週企業を訪問し、顧客に売り込むセールスマンに調査書を送っていました。 悪い株の推薦の後、私はクビになり、次の仕事を探し始めました。 私はバロンズの編集者であるアラン・アベルソンに電話して、私の話をした。 彼と話をしに行ったところ、彼は私にレポーターとしての仕事を提供してくれました。 彼は私の次の仕事を推薦してくれましたが、それも研究でした。 その後、私はロースクールの友人と提携して研究を行い、それを手数料でヘッジファンドに販売しました。 その時までに、私の純資産は 2 ドルから 1982 万ドルになりました。 10 年、私は XNUMX 万ドルの運用資産を持ってバロン キャピタルを設立しました。

FORBES: 現在のあなたの投資戦略をどのように説明し、キャリアを通じて進化してきましたか?

男爵： 私が最初に始めたとき、それはビジネスの価値についてでした。 それは、ビジネスの価値があると思ったものに基づいており、それを割引価格で購入していました。 私はそのような株をたくさん買った - それらのほとんどはうまくいったが、うまくいかなかったものはただひどい投資であり、私はそれらから抜け出すことができなかった. だから私は言った、それはあまり良い考えのようには聞こえない. より良いアイデアであることが判明したのは、成長の可能性を秘めた優れたビジネスに投資し、優れた人材がそれを運営し、競争上の優位性を確保することでした。 私は、一株当たり利益の増加ではなく、売上高の増加に焦点を当てました。 それは常に、ビジネスがどのようにお金を稼ぐかを学ぶことです。 それが自分の経験から得た大きなアドバンテージだと思ったのです。 ウォーレン・バフェットと彼の投資方法についても学んだので、それを試してみました。 彼は価値のある投資家ですが、私は成長志向です。

FORBES: どの投資があなたの最大の勝利だと思いますか?

男爵： それはそのようになります テスラ（TSLA）—それは私たちが最大限に活用してきたものであり、将来的にも最大限に活用できると私が今でも考えているものです. ロースクールと特許庁の友人の 2007 人が、アントニオ グラシアスのパートナーシップへの投資について私に電話をかけてきました。グラシアスはイーロン マスクと親しくなり、2010 年にテスラのリード ディレクターになりました。彼は最終的にマスクを紹介してくれました。だぶだぶのカーゴパンツと格子縞のシャツを着て、全体的に乱れたように見えました。 彼は、レガシーな自動車メーカーや石油会社と競争するために、この電気自動車をどのように作成するつもりなのかについて、私に話してくれました。 20 年に 80 株あたり約 380 ドルで株式が公開された後、私は十分な速さで株を売ることができませんでしたが、見続けました。 同社がモデル S を発表した頃、株価は 2014 株あたり 2016 ドルになりました。 それで、私はマスクの工場を訪れ、宇宙と自動車について数時間話しました。 その直後、株価は再び XNUMX 倍になり、「所有しなければならない」と自分に言い聞かせました。 そのため、XNUMX 年から XNUMX 年の間に XNUMX ドルを投資しました。これは、何年にもわたってクライアントに数十億ドルの利益をもたらしました。 今後 XNUMX 年間で、投資に対して XNUMX 倍、XNUMX 倍、または XNUMX 倍のリターンが得られると思います。 現在、私たちは SpaceX にも多額の投資を行っています。

FORBES: どの投資に最も失望したと思いますか?また、そこから何を学びましたか?

男爵： さて、最大のドル損失は サザビーズ. 私は 500 年に 1999 億ドルを投資し、彼らがオンラインでオークションを開催できると考え、株価は当初 XNUMX 倍になりました。 でも、会長が起訴されて、株価が当初の投資額の半分になったので、売却しました。 私たちは議決権のない株も所有していたので、将来それを避けることについて貴重な教訓を得ることができました。 私が犯した大きな過ちは、時間を無駄にしてAmazonに集中しなかったことですAMZN
1999年、ジェフ・ベゾスを訪ねてサザビーズを買収するよう説得したが失敗した。 そのような人に再び会うときはいつでもそれを知っており、彼らと投資することを忘れないことを教えてくれました. 偉大な人々への投資 - それは私が彼に二度目に会った後、マスクに起こったことです.

フォーブス: 20 歳の自分に投資についてアドバイスできるとしたら?

男爵： 自分のしていることを愛し、一生懸命働き、何よりも自分の評判を守らなければなりません。 それは、あなたがしていることを誰も見ないときのあなたの行動を意味します. あなたは自問しなければなりません、私は誇りに思いますか？ キャリアの早い段階で私を助けてくれた人の XNUMX 人がジェイ・プリツカーで、彼はかつて私にこう言いました。 あなたはあなたの言葉で生きて死ぬ必要があります。 あなたが何を言おうと、あなたはそうします。 それは本当に大きな教訓でした。あなたの言葉を守り、握手する人になることです。

FORBES: 幅広い戦略の観点から、または現在の投資環境の観点から、投資家が直面する最大のリスクは何ですか?

男爵： 投資家にとって現在の最大のリスクは、頭が良いから政治や株式市場、原油価格などを予測できると考えてしまうことです。 彼らは、株を売買するだけで成功できると思っていますが、そうではありません。 人々が投資をしているとき、投資ですぐに利益を上げられると考えるべきではありません。 妥当な時間枠を設定する必要があります。 明日、来月、さらには翌年にでもお金を稼ぐために今日投資しているのであれば、それは危険です。 投資を成功させるには、長期的な視野を持ち、株式への投資とは対照的に、ビジネスへの投資に備える必要があります。 髪を切ったり飛行機を飛ばしたりするのと同じように、ビジネスへの投資にも専門知識があると思います。

FORBES: すべての投資家に読むことをお勧めする本は何ですか?

男爵： パワープレイ：テスラ、イーロン・マスク そして世紀の賭け ティム・ヒギンズ & タイタン：ジョンD.ロックフェラー、シニアの生涯 ロン・チャーナウ著。 私は現在読んでいます レオナルド·ダ·ビンチ ウォルター・アイザックソン著。

フォーブス: ありがとうございました。

Forbes Billionaire Investor の XNUMX 月号からの抜粋です。世界で最も賢い億万長者の投資家と一緒に投資できます。