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1月の土曜日14、2022
今日のニュースレターは マイルズ・ウドランド、Yahoo Financeのニュース責任者。 Twitterで彼をフォローしてください あずきっく と上 LinkedIn. 外出先でこれやその他の市場ニュースを読む ヤフーファイナンスアプリ.
を含む大手銀行 JPモルガン, ウェルズ·ファーゴ, シティグループ, バンクオブアメリカ すべてが金曜日に四半期ごとの結果を報告しました。
これらの企業はまとめて投資家に明確なメッセージを送りました - 私たちは不況に備えています.
グループとして、これらの銀行は 4 億ドル以上の貸倒引当金を確保しています。
JPモルガン （JPM) は、貸倒引当金として 1.85 億 XNUMX 万ドルを確保しており、これらの準備金は、同社の見通しが「現在、中心的なケースでの緩やかな不況を反映している」ため構築されたと述べています。
アメリカ銀行 （BAC) は、第 1.1 四半期の信用損失のために XNUMX 億ドルを確保し、ウェルズ・ファーゴ (WFC) 936 億 XNUMX 万ドル、シティグループ (C) さらに 640 億 XNUMX 万ドル。
当初、投資家はこうした準備金の積み上げを、銀行や経済全体にとってマイナスの兆候と見なしていました。 各銀行の株式と同様に、先物は金曜日の早い段階で下落しました。
しかし、金曜日の閉会のベルが鳴る頃には、各企業の株価は上昇していた より広い市場とともに.
2023年の早期取引と一致する投資家からの反応。
そしておそらく、今後数か月でより建設的な背景が現れることを示しています。
今週初めの顧客へのメモで、Fundstrat の Tom Lee 氏は、市場の歴史が、今年の最初の数日間の S&P 500 の上昇 (先週の火曜日を締めくくった期間) は明白なポジティブであると述べていると述べました。
「を引用して最初の XNUMX 日間リー氏は、S&P 500 が今年の最初の 1.4 取引日で XNUMX% 以上上昇した XNUMX つの過去の事例で、次のように述べています。 After 下落した年、指数は毎回年間上昇を記録し、平均上昇率は 26% でした。
「言い換えれば、2023年の『ベース』ケースは、S&P 500が25%以上上昇する可能性があるということだ」とリー氏は書いている。 "そしてこれは コンセンサスに完全に反する [S&P 500] は 3,000 年上半期に 2023 まで下落した後、横ばいに回復すると見られています。 要するに、2023 年には多くの人が予想するよりもはるかに強いリターンが見られるはずです。」
トレーダーがこの世代で最も困難な環境に耐えた後の株式市場の回復は、ささやかな驚きにすぎません。 株式市場は平均的なリターンではないかもしれませんが、株式は時間の経過とともに上昇する傾向があります。
さらに、投資家は何が起こっているかに反応するのではなく、むしろ起こると思うことに反応する傾向があります。
この論理を金曜日の銀行株のケースに適用すると、市場の動きは、投資家がさらに悪いニュースを恐れていることを示唆しています。 一部の投資家がこれを「悪いニュースは悪いニュース」 ような市場では、その逆も真であるように思われます — 良いニュースは金曜日の良いニュースでした.
そして、金融大手から離れて、より投機的な市場に目を向けると、リスクオンのエネルギーが確実に水面下に浸透していることがわかります。
必死の集結 ワンタイムミーム株 ベッドバス＆ビヨンド（デベロッパーbbby) とカルバナ (CVNA) 今週 — そしてそれほどではないが、Coinbase のような名前 (コイン) とキャシー・ウッドの旗艦 ARK イノベーション ETF (アーク) — 一部の投資家が「新しい年、新しいあなた」という考え方で 2023 年に入ったことを示唆しています。 大まかな2022年の後.
そして、あなたが市場の歴史家であると考えているかどうかにかかわらず、2023 年初頭の日々の値動きに少しでも注意を払っている人なら誰でも、昨年末の状況とはかなり異なることがわかるでしょう。
さて、注目のこすり 株は時間とともに上がる これらの着実な利益の背後にある衝動は、企業利益の着実な増加であるということです。 そしてウォール街の多く まだ投資家が十分に保守的であるとは思わない 今年の利益の減少をモデル化する際に。
しかし、株価が将来について投資家が何を信じているかを教えてくれるとすれば、企業利益は私たちが過去について知っていることを教えてくれます。
たとえば、2021 年の第 XNUMX 四半期には、JP モルガン、バンク オブ アメリカ、シティグループはすべて、 リリース 活況を呈している経済と健全な消費者のバランスシートの中で、貸倒損失のために確保されていた準備金。 翌年、インフレ率は 40 年ぶりの高値まで急上昇し、差し迫った景気後退がウォール街とメインストリートのコンセンサス ビューになりました。
この最近の歴史に対して、金曜日の市場の反応は、投資家が銀行からのこの悪いニュースにすでに備えていたことを思い出させてくれます。 それが昨年の大騒ぎでした。
そして、今年これまでのところ、すべての楽観論は何ですか。
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出典: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-earnings-recession-investors-stocks-111246226.html