テキサス州議会議員で下院議長のサム・レイバーンは、「ジャッカスは納屋を蹴破ることができますが、納屋を建てるには熟練した大工が必要です」という有名な皮肉を言っています。 バイデン政権の最近のエネルギー政策を評価する際に特に適切な例えは、バイデン大統領の最も重要な政策に対する業界アナリストからの一般的に懐疑的な反応を含みます。 今週の石油市場に関する最近のスピーチ.
この反応は、エネルギー アナリストが誤った情報に油を塗ったことを示しています。 冷笑的だが対立する業界アナリストやコメンテーターにとって、 ロブ政治化されたお手玉 行政の判断で。 確かに、ホワイトハウスは早い段階でいくつかの間違いで浮き沈みがあったかもしれません。 不十分なメッセージング エネルギーソリューションについて。 しかし、これらの偏った業界の不満に耳を傾けることは、ますます XNUMX つの現実の話になりつつあります。
ほとんどのエネルギーアナリストが提示する支配的な物語は、悲惨でディストピア的な世界の石油「供給ショック」の見通しです。 彼らは、政府がエネルギー問題に関してほとんど舵をとっていないと描写し、 急速に減少 戦略的石油備蓄（SPR）は、中間選挙の前に価格を引き下げるためのバンドエイドを置きます。 取り組むことができない 供給の課題。 彼らはさらに、劇的なOPECプラスの減産とXNUMX月にロシアの石油を禁止する欧州連合のXNUMX番目の制裁パッケージの中で、XNUMX番目とXNUMX番目に大きな石油生産国であるサウジアラビアとロシアを同時に怒らせたとして政権を非難している. そして彼らは、ホワイトハウスが、石油に対する ESG 運動を開始し、パイプラインを遮断し、連邦リースを削減し、エネルギー企業の資本へのアクセスと長期的な需要の見通しを脅かすことによって、米国のエネルギーの独立性を破壊したと非難している.
しかし、この異所的なビジョンは、誤解を招く情報に基づいています。 おそらく、これらのエネルギーアナリストは、バイデン大統領からの攻撃の方向を変えて、代わりに二枚舌のサウジアラビアとロシアの OPEC+ カルテルに彼らの懐疑論を向けるのが賢明だろう. これらの偏見のあるアナリストは、石油が現在の 400 バレルあたり 84 ドルではなく、今では XNUMX ドルになると予測していましたが、次のような特定の重要な現実を認めていません。
* 米国は現在、世界最大の石油生産国であり、サウジアラビアの石油をほとんど必要としません。 米国はすでにサウジ石油の輸入を大幅に削減しているため、 過去 90 年間で 356,000% 減少し、わずか XNUMX バレルに 日。
* 米国はアラムコを所有していましたが、1970 年代にニクソン大統領とヘンリー キッシンジャーがパニックに陥ったとき、無謀にもそれをサウジに与えました。
* ガソリン価格は最近、原油の下落に合わせて下落するはずだったが、製油所は急騰している。 利益は 2021 年レベルの XNUMX 倍に. 精製業者が追加されました 30 バレルあたり XNUMX ドルの精錬マージン 原油の価格に加えて、1 日あたり XNUMX 万バレル 2022年に精製能力が追加されました 2023 年にはさらに追加予定. それはのリターンを数えていません 数十万バレルのキャパシティーが、特異な停止と混乱のためにオフラインになりました 製油所の管理ミスによる過去数か月。
* 2020年に石油生産者が失った数十億ドルは、まだ選出されていなかったバイデンによるものではなく、COVID関連の経済閉鎖によるものです。
*バイデンの下での連邦政府のリースは、トランプの下のものをはるかに上回っています—バイデンの最初の年に公有地での石油とガスの掘削許可が 3,557 件あり、トランプ政権の最初の年の合計 2,658 件をはるかに上回り、記録的な数の未使用のリースがあった. これは、すべての連邦リースを合わせた場合でも、 20％未満 米国のすべての石油とガスの生産量。
* 米国はすでに提供しています ロシアがピーク時に行ったよりも多くのガスをEUに、そして今、EU は、ロシアがウクライナを攻撃する前よりも、ロシアからの購入を 80% 減らしています。
* 生産者はすでに 80% の利益率を上げていたため、最近のサウジ/OPEC の値上げは石油市場によって正当化されませんでした。 非効率な産油国ロシアだけが壊れるサウジのXNUMX倍の生産コスト アラビアは、戦争を煽るために、これらの値上げを必要としていました。
* US SPR のリリースは政治的なものではありません。 現代のすべての大統領 重要な SPR リリースを承認している ドナルド・トランプを含む—同様に直面した人 利己的な産業からの攻撃 声。 さらに好きな国 サウジ & 中国 独自のかなりの戦略的石油備蓄を維持し、そこから十分な供給を 少なくとも今年まで.
* バイデン氏の新政策 先物契約を通じてSPRを補充し、 過去の先物市場 原油価格が 70 バレル XNUMX ドル前後で安くなっているところでは、今後数年間、国内の石油生産者に莫大な利益をもたらします。 リヤドはそれを拒否した.
同様に、西側の制裁はエネルギー供給ショックにつながるというウラジーミル・プーチンのプロパガンダとは反対に、実際には石油とガスの供給を喜んで差し控えているのはプーチンである。 米国財務省は積極的に プライス キャップ スキームを進める XNUMX月に来る供給ショックを食い止めるために明示的に 5日、EUのさらなる制裁が開始され、ロシアの石油が世界市場に流れ続け、同時にプーチンの収入が制限される.
プーチン大統領が 5 月 XNUMX 日以降、ヨーロッパからのガス供給を差し控えているように、石油供給を差し控える決定を下すことは、破滅的で強制されない過ちになるだろう。 彼はおそらく今と同じように自分自身を逆転させなければならないでしょう ヨーロッパに購入を懇願する 数ヶ月の恐喝の後、より多くのロシアのガス。
そして、多くの環境擁護者の大きな悔しさに、バイデンはクリーン エネルギーへの段階的な移行の基礎を築いてきました。 今週の彼のスピーチ 国内の石油とガスの生産量の増加と、エネルギーの建設を促進するために非常に必要とされている許可改革を明確に求めた インフラ、特にグリーン水素パイプラインに変換できるガスパイプライン 時間をかけて。
おそらく、昨年だけでも多くのアナリストによる不在着信の数を考えると、多くのアナリストが市場の信頼性を維持していることはさらに驚くべきことです。 その中で。
* 一部の人々は、OPEC+ が予定外の 2 月に予定外の XNUMX 万バレルの減産を行うことを否定しました。
* 多くの人が、王国には余力がないというサウジの宣伝を信じていたが、実際にはサウジ人は 生産が 33% オフ SPR在庫のリリースを拒否しながら、XNUMX年前からのレベル。
* これらの専門家は、収益性を維持するために減産が必要であるというリヤドの嘆願を信じており、米国の技術により、サウジアラビアがロシアの石油の半分以下のコストで石油を抽出できることを決して評価していません。 22 バレルあたり ~XNUMX ドルの低い損益分岐点.
* 彼ら 大幅に高い送料を計算するのを忘れていました ロシアの石油をアジアにもたらし、プーチンの「アジアへのピボット」神話に賛同した。 彼らは同様に、ガスは代替可能であり、プーチン大統領は必要なパイプラインを持っていないが、ヨーロッパへのガス販売から中国への方向転換が可能であると誤って信じていた.
* JPモルガンを含む多くの人が、今では石油と言っています 380ドル/バレルの費用がかかります
* 彼ら 液化天然ガス (LNG) の速度を過小評価 ロシアのガスを EU に埋め戻すため (米国は現在、ロシアが 86 月のピーク時に行ったよりも多くのガスを EU に販売している)。 ロシアのガスの XNUMX% は EU に送られましたが、EU は、プーチンが EU に販売するのに必要な量ほど必要としませんでした。
*彼らはしませんでした ドイツは、既存の 150 bcm を補うために記録的な速さで XNUMX つの大規模な LNG 変換プラントを建設できると想像してください。 再ガス化能力の。
明らかに、エネルギー業界のアナリストに関しては、時には皇帝 is これらの対立する専門家は、彼ら自身の偏った業界情報源に近づきすぎており、サウジとロシアの誤った情報に繰り返し騙されています。 リヤドはもはや、業界アナリストのあからさまな操作を隠蔽することさえしません。 最近、サウジアラビアの石油大臣 公然と、容赦なくロイターの記者を殴った 支持するアナリストにシャワーを浴びせながら、OPEC+会議へのロイターの参加を禁止した 彼は広範囲にアクセスできる「親切な友達」とみなした 最近の OPEC+ 記者会見で。 たくさんあるのも不思議ではありません サウジアラビアの給与に関する業界専門家 またはサウジアラビアの情報源へのアクセスに依存している場合、専門家はリヤドを横断することを考えると恐怖に身震いします。
サウジアラビアとロシアの OPEC+ 同盟の強硬な誤った情報をオウム返しする業界アナリストを超越して、米国のエネルギー政策は非常に有望です。 一部の業界アナリストだけが、彼らの道を潤す集団思考を乗り越えることができれば.
ジェフリー・ソネンフェルドは、イェール大学経営大学院の経営実務のレスター クラウン教授であり、シニア アソシエイト ディーンです。 Steven Tian は、イェール大学のチーフ エグゼクティブ リーダーシップ インスティテュートのリサーチ ディレクターです。
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この物語はもともと Fortune.com
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/ignore-analysts-misinformation-oil-slick-214838915.html