ストラテジストは、夏の大きなラリーの後、株の「クマのわな」の後退に注意してください、と警告します

S＆P500インデックス
SPX、
-2.14％
獲得後に抵抗を打っている 17 月中旬の安値から XNUMX% 近く下落しており、最近の注目は株式の最近の上昇がすぐに収まるかどうかに向けられており、弱気市場の反発が確認されています。

これは異常に聞こえるかもしれませんが、Glenmede の投資戦略チームは、S&P 50 が当初から少なくとも 500% 下落した後の期間を調べたところ、過去約 20 年間に米国株が弱気市場で何度も反発した例を XNUMX つ発見しました (図を参照)。前のピーク。

過去 6.5 回の弱気相場のうち 500 回は、平均 XNUMX 回の上昇を伴う一連の短命の上昇を生み出しました。 S＆P XNUMXはその動きを確認しました ベアマーケットに 6月の13。

「17 月 16 日の安値から 17.8% 上昇したことは、過去の弱気市場の上昇と一致しているように思われます。コースを逆転させて新しい市場の安値に到達する前に、平均で XNUMX% を超えて戻ってきました」とグレンミードのチームは月曜日のクライアント ノートに書いています。

「景気後退はまだ確認されていませんが、今後の道筋は、インフレと金利のさまざまな結果に大きく依存します。」

ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、S&P 500 は 2 月 15.3 日に設定された 12 か月の終値である 3,666.77 を 16% 下回る金曜日に取引を終えた後、最終チェックで約 XNUMX% 下落しました。

ダウ・ジョーンズ工業株平均
DJIA、
-1.91％
は月曜日に 1.98% 下落し、600 ポイント以上下落しましたが、10 年国債利回りは
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が
3%を超えました。 ベンチマークの借入金利が高くなると、米国の企業や個人の借入が高額になり、経済成長が鈍化する可能性があります。

エコノミストは、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長が今週、ジャクソンホールでの演説で次のことを強調すると予想している。 2%のインフレ目標はそのまま たとえそれを達成しようとすると景気後退を引き起こすことになるとしても、重要な焦点です。 12か月のインフレ率は 8.5 月は XNUMX% に後退 41 月の 9.1% の XNUMX 年の最高から。

しかし、連邦当局者は XNUMX 月に、米国中央銀行が 「制限的な」政策スタンスに移行し、 経済成長を鈍化させるのに十分ですが、インフレを数十年で最高レベルから冷やすのに役立ちます。

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しかし、強気の面では、消費者物価が今年の夏にようやくピークに達した可能性があり、企業収益と個人消費はかなり堅調に推移している可能性があるとグレンミードのチームは述べています。

とはいえ、「今後XNUMX年間は収益が上昇し続けるため、市場は引き続き比較的楽観的な収益見通しを織り込んでいる」。