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損失が再発しても、債券の年への賭けはまだ続いています

02/26/2023
ビットコインイーサリアムニュース

(ブルームバーグ) — 2023 年に債券市場が力強い回復を遂げるという期待を捨てるのは時期尚早です。

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しかし、国債への投資が勝者の取引であることが証明されたとしても、それを続けることは気弱な人には向いていません。

雇用の急増、消費者支出の増加、予想を上回るインフレにより、連邦準備制度理事会が金利を押し上げ続け、予想よりも長く金利を維持するとトレーダーに確信させることで、債券価格は再び下落しました。 この下落は、中央銀行が金融政策の引き締めをほぼ完了し、年末までに利下げを行うだろうと市場がまだ賭けていたXNUMX月からの力強い上昇を消し去った.

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ＭＵＦＧセキュリティーズ・アメリカズの米国マクロ戦略責任者、ジョージ・ゴンサルベス氏はブルームバーグテレビジョンで、「今月は債券市場にとって厳しい月だった」と語った。 「現時点では多くのことが織り込まれているが、同時に、XNUMX月、XNUMX月、XNUMX月にインフレ率の低下が見られない場合、市場にとってより大きな問題を抱えている」

金曜日、債券市場は、FRB が好むインフレ指標である個人消費支出指数が 5.4 月に前年比 4.84% 上昇して予想外に加速した後、新たな売りに見舞われました。 これにより全体的に利回りが押し上げられ、2007 年物国債の利回りは 2.6 年以来の最高値となる 2023% にまで押し上げられました。 国債市場の大まかな指標は 1970 月に約 XNUMX% 下落し、XNUMX 年にはわずかに下落しています。少なくとも XNUMX 年代初頭以来、最初の連続した年次損失の後。

インフレ指数は、FRBがインフレとの戦いに勝つ前にまだ行く道があるという憶測を刺激した強い経済指標の着実なドラムビートに続いた. スワップトレーダーは現在、5.25月、5.5月、XNUMX月の会議でXNUMX分のXNUMXポイントの利上げを織り込んでおり、主要なベンチマークの目標範囲をXNUMX％からXNUMX％に押し上げます。

しかし、よりアグレッシブな道のりであっても、投資家は楽観的な理由を見ています。 中央銀行の引き締めによって引き起こされた損失のほとんどは、昨年 4.5 月のほぼゼロから現在の 4.75% ～ XNUMX% にすでに金利を押し上げていることを考えると、過去のものである可能性があります。 国債の利払いの増加も打撃を和らげている。

ソシエテ・ジェネラルの米国金利戦略責任者、スバドラ・ラジャッパ氏は「債券市場では振り子が逆方向に振れたようだ。非常に積極的な利上げ経路を織り込み始めている」と述べた。 4年物国債の利回り%を買いのチャンス。 「今はとてもトリッキーです。 今後のFRBの軌道を明確にする必要があるデータでは、まだ難しすぎる.」

主要なデータのリリースがないため、市場は来週中に売りから一時的に解放される可能性があります。 財務省も債券のオークションを 7 月 XNUMX 日まで終了しましたが、月末のポートフォリオのリバランスにより、ファンド マネージャーからの買いが促進される可能性があります。

Federated Hermes のシニア ポートフォリオ マネージャーである RJ Gallo 氏は、FRB によるより積極的な政策の可能性により、米国の景気後退の可能性が高まり、今後数年間で債券価格が急騰する可能性があると述べました。 さらに、ブルームバーグのテレビインタビューで、現在の利回りは魅力的であると述べ、同社はトータルリターン債券ファンドで国債をオーバーウエートしていると付け加えた。

ギャロ氏は「１月の債券市場はやや熱狂的だった。 しかし、利回りが高いため、「トータルリターンを支える収入が得られます」。

見るもの

  • 経済カレンダー

    • 27月XNUMX日：耐久財受注。 保留中の住宅販売。 ダラス連銀の製造活動

    • 28月XNUMX日：良好な貿易収支を進める。 卸売/小売在庫; FHFA 住宅価格指数; S&P CoreLogic CS 住宅価格指数; MNI シカゴ PMI; リッチモンド連銀の製造業指数。 コンファレンス ボードの消費者信頼感。 リッチモンド連銀のビジネス状況。 ダラス連銀サービス活動

    • 1 月 XNUMX 日: MBA 住宅ローンの申し込み。 S&P グローバル米国製造; 建設費; ISM 製造; 病棟車両販売

    • 2 月 XNUMX 日: 非農業生産性; 単位人件費; 失業保険請求

    • 3 月 XNUMX 日: S&P グローバル米国サービス PMI。 ISM サービス

  • FRBカレンダー

    • 27月XNUMX日：FRB総裁フィリップ・ジェファーソン

    • 28月XNUMX日：シカゴ連銀総裁オースタン・グールズビー

    • 2 月 XNUMX 日: FRB 総裁のクリス ウォーラー

    • 3月XNUMX日：ダラス連銀のロリー・ローガン総裁。 アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁。 ミシェル・ボウマンFRB総裁

  • オークションカレンダー:

    • 27 月 13 日: 26 週間、XNUMX 週間の請求書

    • 1月17日: XNUMX週間の請求書

    • 2 月 4 日: 8 週間、XNUMX 週間の請求書

– エリザベス・スタントンの助けを借りて.

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ソース: https://finance.yahoo.com/news/bets-bond-still-even-losses-210000236.html