バーンスタイン氏は、グレースケールの保存はデジタル通貨グループにとってコストがかかると述べています

ジェネシスの延長された引き出し凍結 - 貸し手は債権者にそれがかかることを伝えました 数日ではなく数週間 解決策を見つけるために - 暗号市場を圧迫し続けている、とバーンスタインは木曜日の調査報告書で述べた。

親会社のデジタル通貨グループ (DCG) は、ジェネシスに約 1.7 億ドルを負っています。 バーンスタイン氏は、DCG の XNUMX つの潜在的なアプローチを考えています。それは、資本を調達し、非戦略的資産を売却し、デジタル通貨の資産管理者であるグレイスケールを救うか、グレイスケール ビットコイン トラスト (GBTC) を解散することです。

報告書によると、「核の選択肢」であり、DCG にとって最も好ましくない選択肢は、GBTC の解散であるとされています。 DCGは申請できます Reg Mレリーフ 解散時にビットコイン（BTC）が公開市場で販売される代わりに、GBTCの株式と交換される可能性があります。 これにより、GBTC の保有者は代わりにビットコインを利用できるようになり、市場への影響が最小限に抑えられます。 しかし、GBTC保有者がビットコイン自体を所有したいのかどうかは不明であり、多くの人が仮想通貨の保管の煩わしさを避けるためにファンドを購入したと報告書は付け加えた.

2021 年 2 月に DCG が最後に資金調達を行って以来、非公開市場での評価額が大幅に低下しているため、資金調達は困難になる可能性がある、とメモは述べています。 また、XNUMX 億ドルの融資により、同社のバランスシートの状況はさらに悪化しています。 したがって、潜在的なDCGの取引構造は、ローンの資金を調達するための負債と新たな株式の組み合わせを使用する「包括的な戦略的資金調達」になるだろう、とメモは付け加えた.

ローンと非流動資産の規模を考えると、バランスシートの状態が残存株式価値を圧迫する可能性が高い、とバーンスタイン氏は述べた。 これは、どのような取引にも、より戦略的なパートナーが関与する必要があることを示唆しています。

アナリストのゴータム・チュガニ氏とマナス・アグラワル氏は、「実行可能な取引は、大規模な少数派パートナーか、より戦略的なパートナー、おそらく業界への参入を検討している金融機関が主導するDCGへのバイアウトのような構造の間のどこかかもしれません」と書いています。

グレースケールはグループ内で「王冠の宝石」であり、最大の収益源であるため、創業者はCoinDesk、Luno、Foundry、またはその他のベンチャー資産を含む非コア資産の売却を決定する可能性があるが、これが橋渡しになるかどうかは明らかではない.バランスシートのギャップまたは十分に急速に発生します。

最良の選択肢は、DCGがグループの包括的かつ戦略的な資金調達に向けて取り組むことであり、いかなる取引にも創業者のバリー・シルバートが「パイの大部分を放棄する」ことが含まれる可能性があるとメモは付け加えた.

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