バークシャー鉄道、保険部門の収益は需要の低迷で下落

(ブルームバーグ) — ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイは主要事業の一部で業績が悪化したと報告し、米国経済が前途多難に直面しているとの懸念を浮き彫りにした。 しかし、それは億万長者の投資家のアメリカに対する楽観主義を弱めませんでした.

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コングロマリットの第 14 四半期の営業利益は 6.7% 減少して 30.8 億ドルになりました。これは、原材料と労働力の価格上昇が同社の鉄道と保険事業に打撃を与えたためです。 それでもバフェット氏は投資家に対し、バークシャーの年間XNUMX億ドルという過去最高の営業利益を宣伝すると同時に、米国経済を信頼し続けるよう呼び掛けた。

「私たちの市民は自己批判と自己不信を好む傾向がありますが、ほとんど熱狂的です.土曜日の結果とともに。

バフェット氏は以前から、彼の膨大なビジネスコレクションが米国経済の強さの指標であると認識しており、投資家は業績やバフェット氏のまれなパブリックコメントを調べて緊張の兆候がないか調べています。 インフレの上昇とそれを封じ込めるための連邦準備制度理事会による措置が経済の暗雲を脅かし続けているため、バフェットは米国の回復力について楽観的であり続け、短期的な経済と市場の予測は「役に立たないよりも悪い」とさえ呼びました。

道路、保険会社

バークシャーの鉄道事業 BNSF は、第 1.5 四半期に 1.7 億ドルの営業利益を報告しました。これに対し、前年同期は 244 億ドルでした。 一方、保険引受収益は 372 億 XNUMX 万ドルから XNUMX 億 XNUMX 万ドルに減少しました。

「製品とサービスに対する顧客の需要は2022年に比較的良好でしたが、一部の事業では今年の下半期に需要が弱まり始めました」とバークシャーは決算で述べています。 「2022年の大部分を通じて、材料、輸送、人件費、その他の投入コストの上昇による悪影響を経験しました。」

ストーリーは続く

アメリカ経済の見通しとバフェット自身のビジネスは、彼がパブリックコメントで物議を醸す発言を避けたため、彼の好みの話題になっています. しかし今年、彼は政治の舞台とバークシャーの運営の両方で注目を集めているトピック、つまり自社株買いに踏み込むことにしました。

バフェット氏は「すべての買い戻しは株主や国にとって有害で​​ある、あるいはCEOにとって特に有益であると言われた場合、あなたは経済学の知識がないか、おしゃべりなデマゴーグの声に耳を傾けている.

このコメントは、ジョー・バイデン大統領が億万長者への増税と並行して、企業の株式買い戻しに対する課税をXNUMX倍にするよう議員に求めた後に出された. 民主党は、企業が経済により多くの投資を行い、賃金を引き上げる動機となることを期待して、このような増加を支持してきましたが、大統領の経済的議題のこれらの側面は、分割された議会で可決される可能性は低いです.

バークシャー自体は、公開市場での高い評価により、バフェットが有望な買収を特定することがより困難になったため、より頻繁に自社株買いに向かうようになりました。 同社は 2.6 年の最後の 2022 か月で自社株の買い戻しに約 7.9 億ドルを費やし、通年の総額は XNUMX 億ドルになりました。 バフェット氏は、アップルやアメリカン・エキスプレスなど、バークシャーが最も賭けた企業のいくつかが同様の措置を講じていると指摘した。

バフェットの照準のもう XNUMX つの標的は、おなじみの敵対者である投資銀行家です。

バフェット氏は「価値が上昇する価格で買い戻しが行われれば、少しでも助けになるだろう」と書いている。 「同じように、企業が買い戻しのために過大​​な支払いをすると、継続株主は損失を被ります。 そのような時、利益は売却した株主と、愚かな購入を勧めた友好的だが高価な投資銀行家にのみ流れます。」

もう XNUMX つの驚きは、文字の長さです。 エドワード・ジョーンズのアナリスト、ジム・シャナハンによると、以前のものに比べてはるかに短いように見えた. 彼はそれが失望したと言いました。

「ここには肉があまりありませんでした」とシャナハンは言いました。 「手紙自体は、私たちが見慣れている機知と知恵の点で少し欠けています。」

ウォーレン・バフェットの過ちから学べること: ジャスティン・フォックス

今後

バフェットはまた、彼の後継者であるグレッグ・エイベルが保有する株式の量に言及するなど、会社の将来について議論するスペースを作りました。

「さらに、将来のCEOは、自己資金で購入したバークシャー株の純資産の大部分を保有することになるだろう」とバフェット氏は書いている。

このコメントは、エイベルがバークシャー・ハサウェイ・エナジーの68億870万ドルの株式を売却してから数か月後、昨年末に約XNUMX万ドルの株式を取得した後に出されたものです。 アベルの保有株は、投資家の間で、彼がバフェットに比べてゲームに十分なスキンを持っているかどうかについて疑問を投げかけていました.

同社はまた、まれな収益ガイダンスを提供しました。 自動車保険会社 Geico は、保険金請求の頻度と重大度の上昇に加えて、インフレが利益率を下げたため、通年で約 1.9 億ドルの保険引受損失を報告しました。 同社によると、Geico は保険料率の引き上げを確保できており、2023 年には営業黒字に戻ると予想しています。

資本配分

その結果は、バークシャーがその期間に株式の純売り手であったことも示しており、これは同社の 13F 申請書が以前の申請書で開示された台湾積体電路製造有限公司のポジションを突然削減したことを示した後に明らかになりました。

ブルームバーグインテリジェンスの発言：

ウォーレン・バフェットは第 4 四半期に株式に弱気で、14 億ドル以上の株式を売却しました。 これは、最近の 13F ファイリングから計算したよりも多く、同社の販売のタイミングが良かった可能性が高いことを意味します。

マシュー・パラゾラ、上級業界アナリスト、保険

バークシャーは、昨年末時点で手元に128.6億ドルの現金を保有していると報告しており、これは2014年までさかのぼるデータではXNUMX番目に大きな備蓄量だった。

「将来に関しては、バークシャーは常に大量の現金と米国財務省証券を保有し、幅広い事業を保有するだろう」とバフェット氏は書いている。 「また、金融パニックや前例のない保険損失など、不都合な時期に不快な現金の必要性をもたらす可能性のある行動も避けます。」

(手紙の詳細、最初の段落のアナリストのコメントを追加して更新します.)

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