株式市場は引き続き下落傾向にある。
金曜日に上昇する前、S&P 500 は木曜日の終値安値 3,930.08 を付けていました。 ダウン18.1％ 4,796.56月3日の終値史上最高値XNUMXから。
日中市場の動きを考慮すると、S&P は木曜日に 3,858.87 という安値で取引されました。 ダウン19.9％ 4,818.62月4日の日中高値XNUMXから。
技術的に言えば、株価が高値から少なくとも 20% 下落するまで、株価は「弱気市場」には入りません。 そして、ほとんどの市場ウォッチャーにとって、この計算は終値に基づいています。 率直に言って、これはすべて、丸め数値と丸め誤差に関する愚かな意味論です。
どう見ても、 株式市場は大幅に下落している.
歴史から学ぶ
現在が歴史の強気相場と弱気相場のようなものであるか、そうでないのかをすべて議論することはできますが、それが最終的な結論で終わる可能性は低いです。1 それでも、過去の市場パフォーマンスを簡単に振り返ってみましょう。
厳密に言えば、私たちは23年2020月XNUMX日に始まった強気相場のXNUMX年目に入っています。
LPLファイナンシャルのチーフ市場ストラテジスト、ライアン・デトリック氏はこう語る。 歴史を調べて見つけた 第二次世界大戦後、11回の強気相場のうち2023回がXNUMX年目に終了したということだ。 したがって、デュレーションの観点から見ると、XNUMX年XNUMX月より前の時点で株価が本格的な弱気相場に陥ることはそれほど珍しいことではないでしょう。
期間に関して言えば、歴史上の株式市場の調整（つまり、株式市場が10％を超え20％未満下落する場合）は、市場の最高値から市場の底値まで平均133日でした。 デトリックがまとめたデータ.
現在の調整は金曜日の時点で131日間続いており、市場がすぐに上向きに転じると仮定すると、平均にかなり近づいていることになる。
そして、私たちはテクニカルな弱気市場に非常に近づいているので、今が歴史の弱気市場について話す良い時期です。 リソルツ・ウェルス・マネジメントの機関投資家資産管理ディレクター、ベン・カールソン氏は次のように述べています。 過去のデータを見直した.
1950年以来、平均弱気相場は338日間（範囲は33日から929日）続き、S&P500指数は平均30.2％下落した（最大下落率は56.8％）。
すべてではありませんが、多くの弱気市場は景気後退を伴ったものであることは注目に値します。 そしてご想像のとおり、 不況下での弱気相場 悪化する傾向がありました。
カールソンは観察した 1929年以来、不況の弱気相場はピークからボトムまで平均390日続き、その間の株価は平均39.4％下落したという。 一方、不景気ではない弱気相場は平均202日間続き、株価は平均26.1％下落した。
これは投資家が登録したものです
初心者に株式市場への投資について話すときは、短期的には煙に巻かれる可能性があると言うようにしています。 実際には、 TKer 株式市場の真実 No. 2 文字通り、「短期間で喫煙できる」という意味です。2
株式市場の大幅な下落は正常です。 S&P はこれまで平均年間最大ドローダウン (つまり、年間最大の下落) 14% を経験してきました。 穏やかな下落が見られる年もあります。 他の年にはもっと悪い年もあります。
これはすべてを物語ります 投資家が対処しなければならない XNUMX つの相反する現実：長期的には、ほとんどの場合、物事は良い方向に進みますが、短期的には、あらゆることがうまくいかない可能性があります。 これは 株式市場への投資とは何なのか.
現時点でのメモ…
経済データ 非常に強い状態が続いています、そして引き続きあります 巨大な追い風 成長が持続することを示唆しています。
同様に、 利益成長期待は改善傾向にある。 価格下落を受けて、 バリュエーションはますます魅力的になっています.
によると、金曜日の時点で、S&P 500の予想PERは16.6倍でした。 FactSet。 これは10年間の平均である16.9を下回っている。
この回復力のある経済成長、利益期待の改善、魅力的なバリュエーションの組み合わせにより、少なくとも クライアントにアドバイスするウォール街の専門家もいる リスクを取ること。
そして歴史によれば、私たちが現在経験しているような暴落の後には、しばしば急激な回復が続くことが多いのです。
S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスのインデックス投資戦略ディレクター、ベネデク・ヴェロス氏のデータによると、「S&P 15 指数は（500 か月間で）12% 以上下落したが、その後の 65 か月間合計でプラスのリターンが続いた」しかし、過去 20 年間で XNUMX 回あり、平均増加率は XNUMX% 弱でした。」
もちろん、特に指標が引き続き有利に推移するという保証はありません。 連邦準備制度は需要を冷やすために積極的に動いている 経済の中で。 そして、データが何を正当化するかに関係なく、株価が下落し続ける可能性は確かにあります。
しかし全体としては、全体的な状況は引き続き現れている 時間を費やすことができる投資家にとって有利.
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年間数値の減少は、次の考えを裏付けています。 インフレはXNUMX月にピークに達した可能性がある。 しかし、まだ誰も祝う準備ができていません。 「4.50月のデータは前年比CPIがピークに達した可能性を示唆しているにもかかわらず、全米で過去最高のXNUMXドルに向けてガソリン価格が再び上昇し、ディーゼル価格も上昇していることは、インフレ見通しに依然として上昇リスクがあることを示している」とキャシー・ボジャンチッチ氏は述べた。オックスフォード・エコノミクスの首席米国金融エコノミストは火曜日に書いた。 「さらに、新型コロナウイルスに関連した中国のロックダウンとロシア・ウクライナ戦争の継続により、すでに緊張しているサプライチェーンにさらなるストレスがかかっている。」
? CPIの詳細に関するいくつかの考え：CPIレポートから飛び出したカテゴリーの18.6つは航空運賃で、XNUMX月に前月比XNUMX％急騰した。 最近旅行した人にとっては驚くべきことではありません。 あります たくさんの人が外に出て何かをしている。 それは経済の停滞ではなく、好景気を反映している。
UBSグローバル・ウェルス・マネジメントのチーフエコノミスト、ポール・ドノバン氏は「詳細はスタグフレーションの可能性が低いことを裏付けている」と述べた。 水曜日に言った。 「スタグフレーションは、需要が低下すると同時に品目のインフレが上昇するときに発生します…（CPIの）データは、需要が低下した地域ではインフレが鈍化するかデフレに転じることを示しました。 需要が増えれば、価格も上がります。 継続的な旅行意欲を反映して、米国の航空運賃は大幅に上昇した。」
ルネサンス・マクロの米国経済部門責任者、ニール・ダッタ氏は火曜日の電子メールで「米国経済は依然インフレブームにある」と述べた。 「それが上記のコンセンサスを説明する唯一の方法です 雇用の伸び そしてXNUMX月のインフレ。」
いくつかのカテゴリーの価格の推移を大まかに確認したい場合は、次の表を確認してください。 私のツイート。 すべてのカテゴリを詳しく確認したい場合は、 フルBLSレポーター.
? 消費者心理の低迷: ミシガン大学 消費者心理の指標 9.4月は59.1%下落してXNUMXとなった。 2011年XNUMX月以来の最低水準。 調査によると：「2013年前と比較した現在の財務状況に対する消費者の評価は36年以来最低となっており、消費者の1978％がインフレのせいで否定的な評価をしている。」 耐久財の購入状況は、5.4 年の月例調査にこの質問が掲載され始めて以来最低の値に達しましたが、これも主に価格の高騰によるものです。 前年予想インフレ率の中央値は4.6%で、過去2021か月でほとんど変化がなく、XNUMX年XNUMX月のXNUMX%から上昇しました。」
センチメントの悪化はここ数カ月間の支出の減少に伴って起こったわけではないことに留意してください。 感情について詳しくは、こちらをお読みください この.
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今週は消費者支出データにとって重要な週であり、特にあの暗い消費者心理報告を受けてのことだ。
火曜日には0.9月の小売売上高報告書が発表される。 エコノミストらは同月の売上高が０．９％増加したと推定している。 自動車とガソリンを除く売上高は０．７％増加したと推定される。
今週はウォルマート、ホーム・デポ、ターゲット、ロウズ、TJXカンパニーズ、コルゲート・パーモリーブ、コールズからの決算発表も行われる。
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出典: https://finance.yahoo.com/news/bear-markets-and-a-truth-about-investing-140809216.html