ウェルズ・ファーゴのクリス・ハーヴェイ氏は、弱気市場は株式市場で終わったと述べています

（ブルームバーグ）－ ウェルズ・ファーゴのクリス・ハーベイ氏によると、米国株の価値を12兆ドルも吹き飛ばした弱気相場は終わったという。

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株式戦略の責任者は、最近の投資適格社債の利回りの低下は、S&P 500 が再び下落し、XNUMX 月の安値を更新するのではないかという一般的な懸念とは「矛盾している」と述べています。 さらに、企業レベルと消費者レベルの両方でバランスシートが健全であることは、システミック リスクのレベルが低いことを示唆しており、これは市場の長期にわたる低迷の触媒がほとんど存在しないことを意味すると彼は付け加えた。

「弱気相場は、過去数か月に経験したのと同様の急激な引き締めと健全な発行が見られるときに終了することがよくあります」とハービーは月曜日のメモに書いています. 「弱気相場が「次のレベル」に進むと、現在のようにスプレッドが縮小するのではなく、拡大します。 IGスプレッドは、システミックリスクに関する私たちの見解を支持しています。」

Harvey は、2022 年の弱気相場に終止符を打つために、Ed Yardeni を含むウォール街の少数派に加わりました。 70 月末に実施されたブルームバーグ MLIV パルス調査では、回答者の約 500% が、S&P 25 がピークから底まで XNUMX% 下落した後、株式市場はまだ底を打っていないと述べています。

Yardeni は 4,200 月からの株価上昇を新たな強気相場の始まりと見ているが、Harvey はそれほど楽観的ではない。 彼は、S&P 500 の年末目標である 2.7 に固執しています。これは、金曜日の終値をわずか XNUMX% 上回るレベルです。

ハーベイの見方では、売りが一巡した一方で、持続的な回復の材料、つまり株式倍率と企業収益の継続的な拡大は、少なくとも今のところ欠けている。

18.3 倍の利益で、S&P 500 の P/E レシオはすでに 10 年間の平均を上回っています。 同時に、収益に対するセンチメントは悪化している。 ブルームバーグ・インテリジェンスがまとめたデータによると、アナリストは2023月末以降、米国の大手企業の5年の予想を220.70％引き下げてXNUMX株当たりXNUMXドルにしました。

ストーリーは続く

雄牛は「渋滞に巻き込まれている」とハーベイは書いています。

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