銀行業務の失敗により、FRBはXNUMX月の主要な利上げを再考するよう促されました

過去 XNUMX 日間の資産ベースで米国最大の銀行 XNUMX 行のうち XNUMX 行が破綻したことで、一時的に景気が緩和される可能性があります。 金利に対するFRBの最近のタカ派的な姿勢. 先週の証言で、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、FRB の 0.5 月 22 日の金利決定で比較的大きな 0.25 ポイントの利上げをほのめかしていました。 現在、金利先物は、XNUMX% の小幅な利上げの可能性を示唆しており、金利を安定させる可能性はわずかです。 もちろん、市場とFRBは最近のニュースと政策対応をまだ消化中です。

インフレ懸念

銀行部門の混乱にもかかわらず、インフレデータは依然として懸念材料です。 XNUMX 月の CPI データはインフレ率の急上昇を示しており、 XNUMX月のデータが強化する可能性があります. また、サービスのインフレは依然として高いままです。 インフレ率が持続的に改善されていないことから、FRB は利上げに向けたさらなる取り組みが必要であるとのシグナルを発しました。

銀行のリスク

しかし、明らかに急激な金利の上昇とそれに伴う債券の価格設定の弱さは、銀行のバランスシートを圧迫しています。 一般にリスクが低いと認識されている債券資産は、FRB が非常に低い水準から積極的に利上げを行ったため、過去 XNUMX 年間でその価値が比較的極端に下落しました。

それが、 シリコンバレー銀行の破綻 そして今日、Signature Bank も閉店しました。 先週、仮想通貨に焦点を当てた小規模な Silvergate Bank も清算されました。 2023 年の総資産で見た銀行破綻の規模は、現在、金融危機のピーク時の 2008 年とほぼ同じです。 しかし、2008 年には、はるかに多くの個々の銀行が破綻しました。

FRB が金利サイクルの上限に近づくにつれ、リスク管理の重要性について話し合ってきました。 銀行部門の問題と 財務省による新たな 25 億ドルの Bank Term Funding Program の創設 FRB が市場への影響と波及効果を測定するのに時間がかかる可能性があるほど十分に重要であり、FRB の金利決定は XNUMX 週間以内に行われます。

XNUMX月の決定

最近の銀行が崩壊する前に XNUMX 月のより大きな利上げの見通しを準備した後、FRB はより積極的に行動しないことを選択した可能性があります。 ここ数日の銀行部門の出来事は重要です。

FRB の積極的な利上げは、住宅など経済の他の部分だけでなく、銀行部門にも圧力をかけています。 部分的には、それが金融政策の運用方法ですが、FRB は完全雇用と低インフレという目標に加えて、金融システムの安定も求めています。

FRB の XNUMX 月の会合に対する期待のジェットコースターの週の後、FRB は、少なくとも次の会合の計画を再考し、当然のことながら、単にインフレを管理する以上の話題に夢中になるかもしれません。 ただし、銀行セクターでこれ以上の大きな機関の破綻が見られず、FRB の XNUMX 月または XNUMX 月の会合に向けてわずかな利上げが行われる可能性は高いと思われます。 債務上限で取引が成立したと仮定してこれは、米国経済にとって、小さいながらも非常に重要なリスクになる可能性があることを示しています。