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ゲッティイメージズ
主要な取り組み
- 日銀は金利政策の微調整を発表し、XNUMX年物国債利回りの上昇を可能にしました。
- また、債券購入プログラムの増加も発表しました。
- 全体として、株式はこのニュースで下落し、世界中の投資家が世界中の金融緩和政策の終了に対する懸念を表明したため、円の価値は急上昇しました。
投資家は、中央銀行とその政策決定が株式市場と経済全体に与える影響を注意深く見守っています。 予想外の変化は、地元の市場に衝撃を与える可能性があります。 大きな経済の変化は、世界中に大きな波紋をもたらす可能性があります。
先週、日本銀行が 0.5 年物国債の金利を 0.25% から XNUMX% に引き上げると発表したとき、まさにそれが起こりました。
経歴
日本は現在、世界で XNUMX 番目に大きな経済大国であり、アジアでは中国に次いで XNUMX 番目に大きな経済大国です。 円は、最も広く取引され、保有されている通貨の XNUMX つであり、IMF は世界で XNUMX 番目に広く保有されている準備通貨であると推定しています。
その経済力の多くは、第二次世界大戦後の国内の好景気の結果としてもたらされました。 日本は戦争の荒廃から比較的早く回復し、電力、石炭、鉄鋼、化学産業に多額の投資を行いました。 戦後約 1950 年後の XNUMX 年代半ばまでに、日本の経済生産は戦前のレベルに匹敵しました。
1953 年から 1965 年にかけて、日本の GDP は年間 9% 以上増加しました。 多くの人は、技術的に進歩した経済を構築する上で重要な部分である、国の堅固な教育システムに大規模な成長をもたらしたと考えています。
1970 年代から 1980 年代にかけて、急速な成長が続きました。 しかし、1990 年代初頭、日本は「失われた 1989 年」に突入しました。 XNUMX年にピークを迎えた株式・不動産バブルに拍車がかかり、経済はデフレ期に突入。
日銀は大規模な景気刺激策で対応しましたが、あまり効果がありませんでした。 1991年から2003年にかけて、 実質GDP成長率 日本では年間わずか 1% であり、典型的な率を大きく下回っています。 同時に、債務水準は上昇し続けました。
それ以来、日本は先進国の中で経済政策と結果に関しては異常な存在でした。 2008 年の景気後退期には経済がさらに縮小し、他の多くの国よりも長期にわたって緩和的な金融政策を続けてきました。 たとえば、日銀の目標短期金利は 2016 年からマイナスになっています。
何が起こったのか？
20 月 0 日、日銀は債券利回りの管理方法の変更を発表しました。 以前は、日銀は XNUMX% の目標を持っていました。 XNUMX年債 しかし、金利は目標から 0.25% も動くことができました。 0% の目標は変更されませんが、日銀は前述の制限を緩和し、金利が目標から 0.5% 程度変動することを許可します。
事実上、これによりこれらの債券の金利が上昇し、国のマネーサプライがわずかに引き締まります。
同時に、日銀は、財政政策の緩和である国債購入を強化すると発表しました。 多くの人は、この金利の上昇と債券購入の組み合わせは、日銀が金融政策を厳密に引き締めようとしているのではなく、単に調整していることを示していると考えています。
日銀の黒田東彦総裁は記者会見で、「この変更により、金融政策の枠組みの持続可能性が高まる。 YCC（イールドカーブ・コントロール）の放棄や緩和政策からの離脱につながるような見直しではない」と述べた。
黒田氏は、「春頃から海外市場のボラティリティーが高まっており…10年物国債利回りが上限の0.25%を超えないように抑えてきたが、イールドカーブの形に歪みが生じている。 したがって、こうした歪みを是正し、市場機能を強化するのに今が適切なタイミングであると判断しました。」
このニュースを受けて円は急騰し、日本株はこれが利上げの始まりにすぎないという投資家の懸念から下落した。
投資家にとっての意味
今日の連結された世界経済の現実の XNUMX つは、地球の反対側での政策変更が母国に大きな影響を与える可能性があることです。
インフレーション 日本では、日銀が設定した 2% の目標を依然として上回っているため、多くの人は、これがインフレと戦うためのさらなる引き締めの前触れではないかと考えています。 日本の銀行株もこの発表で5％以上上昇し、低金利の時代が終わりを告げる可能性があるという幅広い感情を示しています。
日本は世界最大の債権国です。 財政政策の引き締めにより、外国人投資家が日本から資金を奪い、国内または他の場所に投資する可能性があります。 この現金の流入は、人々が差し迫った不況を恐れているにもかかわらず、資産価格の下落と他の世界経済の金利上昇につながる可能性があります。
投資家は、日本銀行が今後どのように行動するかを注視するでしょう。 この変化に対する大きな反響を考えると、今後の日銀の政策調整は遅れる可能性があります。 日本もまた、挑戦し続ける道を歩み続けるかもしれません。 インフレを抑制.
さらに複雑なのは、黒田日銀総裁の任期が来年上半期に迫っていることだ。 新しい知事は、国の経済政策のオーバーホールを意味する可能性があります。
ボトムライン
日銀が 0.5 年物国債利回りを XNUMX% まで引き上げると発表したことは、市場に衝撃を与えました。 日本は長い間、先進国の中で最も緩い金融政策をとってきたため、このわずかな財布の紐の引き締めは、一部の人にとっては、世界中で簡単なお金の終焉を告げるものです。
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出典：https://www.forbes.com/sites/qai/2023/01/04/bank-of-japan-shocks-the-market-by-chinging-bond-policy/