イングランド銀行は「不必要に」市場を驚かせます。 さらに強くなるドル。

イングランド銀行は火曜日に市場を動揺させた。 ヨーロッパ全体が悪化し続け、1990 年代の新興市場の茶番劇のように見え始める中、ドルがさらに強くなることに注意してください。

イングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリー 言われ 年金基金の運用担当者は、14 月 XNUMX 日金曜日までにポジションのリバランスを完了する必要があります。それは、中央銀行が地元の債券市場に対する支援プログラムを終了することになっているときです。

「私たちは今週末までに退社することを発表しました。 リバランスを行う必要があると考えている」とベイリー氏は火曜日にワシントンで開催された国際金融協会主催のイベントで語った. 「関与しているファンドと、それらのファンドを管理しているすべての企業への私のメッセージ: 残り XNUMX 日です。 あなたはこれを成し遂げなければなりません」とロイターは彼が言ったと報じた。

また、火曜日に年金基金は 報道によると 中央銀行が市場から撤退する前に、地元の証券を売却して現金を調達し、損失を補う。 水曜日に市場が暴落した場合、BoE はこの「XNUMX 日間」の期限を再検討すると結論付けるのが妥当です。

ブレトンウッズ・リサーチの責任者、ウラジミール・シニョレッリ氏は、「明日の市場について、ベイリー氏はイングランド銀行が年金基金を救済する事業から撤退することを望んでいるとすぐに読み取れる」と述べた。 「これは、彼らがこれらのファンドのストレスを軽減するために債券を購入したくないということを意味しています。 ヨーロッパで何かが壊れるだろうと言うのはちょっと陳腐ですが、ヨーロッパの指導者たちにエネルギー価格を下げてこれらの経済を成長させるように言っているこれらすべてのポピュリストのデモを見てください。 その逆です。 ヨーロッパは暗黒時代に戻されるように準備されています。」

BoE は 28 月 XNUMX 日に緊急介入を開始しました。 複数の負債駆動型投資 (LDI) ファンドを崩壊させる、英国の年金制度が保有。 これらはデリバティブであり、会社の債務、国の債務、または株式への実際の投資ではありません。 これらは全体としてヘッジプレイです。

英国の金箔価格は下落し、利回りが上昇する可能性が高い。

S&P 500 は火曜日に値を下げて取引を終えたが、中央銀行がドルで現金を保有し、米国債を購入するためにポジションを売り始めたため、取引時間外に上昇した。 ナスダックを筆頭とする米国のグロース株は引き続きアンダーパフォームしている。

より強いドルが (ほぼ) 保証される

グローバル市場には多くの変動要素がありますが、現時点ではドル高はほぼ確実です。

米ドル指数はで取引されています 113. 前回はイラク戦争中の2002年だった。

急騰するドルは、ドル債務を抱えた新興市場にとっては悪いことです。

「（新興）経済における債務危機の拡大は、世界の成長に重くのしかかり、世界的な景気後退を引き起こす可能性があります。 ドル高は債務問題の可能性をさらに悪化させるだけだ」と国際通貨基金は火曜日に述べた。

これは国によって異なります。 ブラジルレアルは対ドルで好調。 英ポンドとユーロは対ドルで下落。 強いドルは米国の輸入業者にとっては良いことですが、ボーイングのような輸出業者にとっては悪いことですBA
と他のメーカー。

元モルガン・スタンレーのルーチル・シャルマ氏は、コア通貨に対するドルの上昇は「金融市場のストレスを悪化させている」と述べています。MS
新興市場投資責任者で、現在はロックフェラー インターナショナルの会長を務めています。

シャルマは彼の 10 月 XNUMX 日で言葉を切り詰めません。 op-ed セクションに 金融 タイムズ、「ドルはレッキングボールになり、米国と世界の金利のギャップを含むファンダメンタルズに基づいて予想されるよりもはるかに高く上昇しています。 その異常な急騰は、ドルが唯一の避難所だと考える投資家と、ドルが上昇し続けることに賭ける投機家によって引き起こされています。」

ドルは町で唯一のゲームになりました。

ドイツの都会人に、 核の必要性、イギリス人は キャンドルライト 電気代を節約し、フランス人は象徴的な建物のライトを暗くします エッフェル 先月、タワーがエネルギーを配給するようになったが、ヨーロッパは政治的に危険な新興市場のように見え、成長の話がない唯一の市場である.

「ベイリーは市場全体に爆弾を投下しました」と、マクロレンズの責任者であるブライアン・マッカーシーは言います。 「不確実性に対する市場の許容度はすでに低いため、それは不要でした」と彼は言います。 英国の年金基金は、金曜日までにリラックスするか、これらのヘッジについて何かを理解する必要があることをすでに知っていました。

「私は今ヨーロッパを買うだろうか？ いいえ、残念ながら触れることはできません」と McCarthy 氏は言います。 「ヨーロッパは、インフレと利上げという私たちと同じ問題に直面しています。 ただ、それらはすべて、はるかに揮発性の高い火薬樽の上に置かれています。」

バンガードのFTSEヨーロッパ（Vgk
) ETF は年初来で 32% 以上下落していますが、iShares MSCI エマージング マーケットは -28% です (EEM
)、SPDR S&P 24.7 は -500% (PY
SPY
).

JPモルガンのジェイミー・ダイモン最高経営責任者（CEO）は、すべてが終わる前にS&P500がさらに20％下落する可能性があると警告した。 来年も景気後退が確実だ。 このすべては、中央銀行がインフレが制御されていると判断したときに終わります。 西側世界では約 9% であり、金利はまだその半分であるため、ヨーロッパと米国の中央銀行は、物価を下げるために供給を増やすよりも、インフレを抑えるために需要を抑えることをいとわない.

米国の投資家にとって唯一の慰めは、私たちがヨーロッパではないということです。

過去 500 年間、VGK への投資は EEM に沿って移動しましたが、S&P 40 は主に金融刺激策と米国証券への海外流入のおかげで XNUMX% 以上上昇し、ドルの価値を押し上げました。