住宅ローンが劇的に急増する中、住宅価格の暴落を予想すべきか?

米国が景気後退に翻弄される一方で、最近の米国の利上げで明らかな敗者の XNUMX つは住宅市場です。 データは何を示唆していますか?

まず、まだそれほど悪くはありません。 今日の住宅価格は引き続き堅調、Zillow の住宅価格は前年比で上昇 視聴者の３８%が XNUMX月現在。 もう少し悲観的に言えば、Redfin のRDFN
データによると、住宅価格は前年比で上昇していますが、すでに XNUMX月から下がり始めた.

しかし、それは悪化します。 他の住宅データは、問題が迫っていることを示唆しています。 たとえば、S&P セレクト住宅建設業者指数は、年初来で S&P 500 を 11% アンダーパフォームしており、建築資材株のパフォーマンスも同様に低迷しています。 とはいえ、株式市場は将来の利益を合理的に予測するものですが、常に正しいとは限りません。

住宅市場に問題があることを暗示しています。 メディア、繊維、自動車部品など、株式市場でパフォーマンスが低下したセクターはほんの一握りです。 しかし、多くの要因が住宅建設業者の利益に影響を与えているため、住宅建設業者自体に問題があるのでしょうか、それとも住宅市場全体に問題があるのでしょうか?

住宅ローン金利の急上昇

住宅ローンのコストの上昇は、住宅市場全体にとって懸念事項です。 住宅ローンのコストは非常に急速に上昇しました。 今日 30 年の変動金利住宅ローン 5.5%の金利がかかります。 昨年は3%未満でした。 それは住宅ローンのコストの劇的な上昇です。 これは、最近のインフレ データと同様に、1980 年代以降見られなかった動きです。

住宅ローンのコストが急速に上昇し、住宅市場が冷え込むことは間違いありません。 多くの人にとって、住宅を購入する際の制約は、住宅の価格ではなく、住宅ローンの支払い能力です。 住宅ローン金利の上昇により、多くの人が購入できる不動産価格が低下する可能性があります。

米国の消費者に対するその他の制約

住宅ローンの費用は非常に重要ですが、注目に値するのは、 学生ローンの支払いの再開 来年XNUMX月（いくらか債務が軽減されたとしても）、そしてその可能性 米国の景気後退のリスク 住宅購入に関しては、消費者の信頼にも打撃を与える可能性があります。 ですから、他にも悪い兆候があります。

需要と供給

その後、供給状況は少し悪化しています。 によると Redfin供給データ、現在、販売中の家が増えており、販売に時間がかかっています。 これにより、住宅市場にオーバーハングが生じています。 私たちは危機レベ​​ルではありません。 供給は 2020 年の水準に戻ったばかりで、販売時期は 2021 年の最悪の時期と似ています。しかし、これは伝統的に季節的に住宅にとって非常に強い夏の時期であるため、物事は確かに間違った方向に進んでおり、次の数年間は月はもっと悪いかもしれません。

FRBは

もちろん、FRB による利上げはまだ完了していないようです。 期待は別のものです XNUMX 月の連邦準備理事会で金利を引き上げる. ただし、良いニュースは、住宅ローン金利は通常、FRB が将来行うと市場が考えるものを織り込んでいることです。 これは、FRBが予想以上に金利を引き上げた場合にのみ、長期住宅ローン金利が上昇し、実際には市場が考えているよりも低い金利を引き上げた場合にのみ低下する可能性があることを意味します. しかし、FRBが2023年に利上げを続けた場合、市場はFRBが2023年にどちらの方向に動くか分からないため、住宅ローン金利がさらに上昇する可能性があるというリスクがまだあります。

次は何ですか？

そのため、株式市場は住宅について懸念を抱いています。これは、住宅ローンの金利が非常に急速に上昇したことが一因かもしれません。 住宅の販売に時間がかかり、より多くの住宅が利用できるようになってきています。 これは、住宅価格が好調に推移した後、軟化し始める可能性があることを示唆しています。

しかし、住宅価格が軟化し始めたばかりで、前年比で上昇し続けていることも現実を確認する価値があります。 また、住宅価格はかなり安定している傾向があります。 歴史的に言えば、10 年代や 1970 年から 2008 年の金融危機のように、価格が約 9% 下落する非常に悪い住宅市場。 そのため、株式市場と比較して、住宅価格のマイナスの変動はかなり小さいです。

住宅価格は最近非常に好調です。 それが緩和し始めている理由はたくさんあります。 歴史は、米国の住宅価格がかなり安定している傾向があることを思い出させます. 住宅ローンが今日のように急上昇した 1980 年代のあの頃？ 井戸の住宅価格は、その 1 年全体で価格下落の XNUMX 分の XNUMX しかなく、XNUMX% 未満の下落でした。

そうです、住宅価格はもはや二桁上昇しないかもしれません。 実際、多くの兆候は、住宅の状況が悪化することを示唆しています。 しかし、住宅市場にとって本当に悪いことは、歴史が何らかのガイドである場合、住宅価格のXNUMX桁の下落でさえめったにないことを覚えておいてください.