19 年 2022 月 XNUMX 日、サウスカロライナ州グリアの BMW 製造工場で働く従業員。
ボブ・ストロング | ロイター
経済は木曜日、景気後退が迫っていること、そして連邦準備制度理事会が物事を減速させようとすることで政策ミスを犯している可能性があるという控えめなシグナルを送った。
会議委員会によると、 主要な経済指標 指数では、0.4 月に状況が悪化し、ゲージは前月から 2.8% 減少し、XNUMX か月間で XNUMX% 減少しました。
コンファレンスボードの経済担当シニアディレクターであるアタマン・オジルディリム氏は、「米国LEIはXNUMX月に再び下落し、ここ数カ月の持続的な下降軌道は、年末までに景気後退の可能性が高まっていることを示唆しています。 Ozyildrim は、高インフレ、雇用情勢の減速、信用状況の引き締まりが経済に圧力をかけているため、指数の弱さが「広範囲に及んでいる」と指摘した。
この指数は、製造業の労働時間、失業保険申請、建築許可、株式市場指数、信用スプレッドを含む 10 の指標を使用して予測しています。
通常、LEI は主要なデータ ポイントとは見なされません。 指標が必ずしも経済の良いスナップショットではないというわけではありませんが、インデックスに含まれるデータポイントがすでに知られているため、新しい情報はあまりありません.
FRBの逆トレンド
しかし、現在の状況では、連邦準備制度理事会が蔓延するインフレを抑えるために成長のネジをさらに締めようとしているときに、この指数はより重要です。
これは、見通しが暗くなったときにFRBが政策を緩和するという一般的な歴史的傾向に反するものです。 しかし、FRB当局者は、利上げに関してはまだ終わっていないと強調しています。
彼は、連邦準備制度理事会(FRB)の引き締め政策が、さらに悪い結果をもたらすことを懸念しています。
「政策の遅れは、FRBの行動の完全な効果がまだ完全には感じられていないことを意味します。 心配なことに、FRB はまだ終わっていません」と LaVorgna 氏はクライアント ノートで述べています。
1980 年代初頭以来、最高水準で推移し続けているインフレを抑えるために FRB が過剰な努力をしていると信じているのは、ラヴォーグナだけではありません。
で 最近のCNBCインタビュースターウッド・キャピタル・グループのバリー・スターンリヒト最高経営責任者(CEO)は、中央銀行が「行動を続ければ、ここだけでなく、世界中で信じられないほどの惨事が起こる」危険にさらされていると述べた。 ゴールドマン·サックス CEOのデビッド・ソロモンは、 JPモルガンチェース 最高経営責任者 ジェイミー·ダイモン そしてアマゾン創業者 Jeff Bezos 最近では 全員が懸念を表明した 彼らはFRBの行動を特定していませんが、今後の景気後退について.
インフレへの失望
しかし、フィラデルフィア連銀のパトリック・ハーカー総裁は木曜日、 中央銀行にはまだやるべきことがある 彼がインフレ闘争で「残念な進歩の欠如」を見たと彼が言ったように、それがリラックスする前に。
「我々が本当に必要としているのは、金融政策の引き締めをやめる前に、多くのインフレ指標の持続的な低下です」
これまでのところ、インフレ データは確かに FRB の味方ではありませんでした。
消費者物価指数や連邦準備制度理事会の優先個人消費支出価格指数などの典型的な見出し指標に加えて、クリーブランド連銀の 「スティッキープライス」CPI 8.5 月の 7.7% から XNUMX 月の年率ベースで XNUMX% 上昇しました。 この指標は、家賃、家から離れた場所での食事の価格、レクリエーションの費用などの項目に注目します。
トレーディング・エコノミクスによると、サービス・インフレは特にしつこく、7.4ヶ月ベースで12月の6.8%からXNUMX月にXNUMX%上昇した。 これは、経済がCovid時代の大部分の高い商品需要からサービスに戻ったときに起こった.
しかし、批評家は、FRBがあまりにも多くの後ろ向きのデータポイントに従っていると言っています. しかし、政策立案者はまた、インフレ期待との戦いにも取り組んでいます。 今より低く漂いながら、特にガソリン価格が再び上昇している今、より高くなる可能性があります。
LPLフィナンシャルのチーフエコノミスト、ジェフリー・ローチ氏は「FRBにとっての課題は、そうでないことを示唆するこれらの先行指標に直面して、インフレがまだ持続的に上昇し続けているという意味で、真の先行指標が先行していないことだ」と述べた。 .
Roach 氏の見解では、唯一の明るい点は、金融市場が金利上昇とインフレによるすべての損害を織り込んでいる可能性があることです。 また、少なくともLEIの継続的な下落は、FRBが利上げのペースを遅くする理由になる可能性があります。 Roach は、FRB が 0.75 月にさらに 0.5% 利上げし、XNUMX 月には XNUMX% に減速すると予想していますが、これは市場の予想ではありません。
「一言で言えば、この報告書は XNUMX 月の会合に向けて何も変更しない可能性が高い」とローチ氏は述べた。 「しかし、これはXNUMX月のダウンシフトのケースを構築すると主張することができます。」
ソース: https://www.cnbc.com/2022/10/20/an-often-overlooked-economic-measure-is-signaling-serious-trouble-ahead.html