インフレ抑制法に関する投資家向けガイド — そして法案があなたのポートフォリオにとって何を意味するのか

法案は金曜日に下院を通過した 220-207で 先週末に上院を通過した後の投票. 現在、法案はジョー・バイデン大統領の署名を待っており、彼は支持を表明しています。

法案のエネルギーと気候に焦点を当てた
ICLN、
+ 1.16％
 インセンティブには、家計に直接影響を与えるリベートと税額控除があります。 ヒートポンプ、電化製品の効率、ソーラーパネル、電気自動車に対応 等です。

インフレ削減法は、今後 300 年間で赤字削減に 369 億ドル、エネルギー安全保障と気候変動プログラムに 10 億ドルを投資し、40 年までに炭素排出量を約 2030% 削減すると予測されています。

法案が成立すれば、投資家は関連する影響にすぐに気付くかもしれません。 例えば、 ポップを見て 上院民主党の翌日の月曜日に、太陽光発電株、電気自動車メーカー、燃料電池会社で 法案を通過させた カマラ・ハリス副大統領による同点決着投票を必要とする、51 対 50 の投票でその議場。

新たな最低法人税率 15% による潜在的な収益の低下など、その他の結果は見るのがより困難になる可能性があります。

法人税の下限と 1% の自社株買い税は、収益予想に「最小限の影響」しか及ぼさないとシティは述べています。
C,
+ 0.70％
月曜日の予報に注意してください。 連邦準備制度 利上げ, インフレの代償 と潜在的な経済 スローダウン シティのアナリストは、まだ大きな話であると述べています。

それでも、法案の意味を知ることは価値があります — 民主党によるインフレ削減法としてのラベル付け 非難された 共和党員の間で バイデンの署名を待っているため、正確であると証明される可能性は低い.

インフレ抑制法による自社株買いに対する 1% の課税

株式価値の上昇に伴い、企業は自社株買いや配当を通じて株主に報います。 税法は、これらのアプローチを異なる方法で扱います。 適格配当または普通配当を受け取った投資家は、所得に対して税金を支払わなければなりません。 適格配当では、 多くの人にとって、その年の 15% の税金。 つまり、株式が 401(k) のような繰延税金口座に保有されている場合を除きます。

自社株買いの場合は、より複雑で、政治的な問題を抱えています。

企業が自社株を買い戻すと、発行済株式数が減少するため、株価が上昇する可能性があります。 不公平な操作です ますます人気が高まっているにもかかわらず。

自社株買いは 800億ドルに迫った 昨年の約 1.2 兆ドルの記録の後。 批評家は主張する 米国企業は、2017 年の共和党による税法改正の恩恵を主に自社株の買い戻しに利用した 彼らのビジネスに投資したり、より多くの労働者を雇ったりするのではなく、幹部や他のインサイダーの不釣り合いな利益に。

株主にとっては、売却してキャピタルゲイン税を支払うまで、より高い価格の株式に課税されることはありません。 株式が後で相続され、新しい所有者が最終的に売却した場合、キャピタルゲイン税の開始基準を再調整する「ステップアップベース」を通じて、潜在的な税金を大幅に回避できます。

新しい法律の株式買戻し税を入力します。この税は、企業が買い戻された株式の価値に対して 1% 課税されます。

税務政策センターのシニアフェローであるソーントン・マセソン氏は、「1％の少額の買戻し税を課すことは、配当の支払いと比較して、税制上の利点の一部を相殺する合理的な方法です」と述べています。 それでも、Matheson 氏は、「負担を負うのは実際には株主です」と述べています。

それはXNUMXつの方法で起こる可能性があると彼女は説明した. 企業に発行を促すかもしれない 買い戻しの代わりに配当を増やし、 これは、投資家に納税義務を残すことになります。 または、企業が自社株買いを進めた場合、企業は税金を 99% 削減する必要があるため、買い戻される金額は以前の 1% になると、Matheson 氏は述べています。

買い戻しには 1% の税金が適用されます 1 年 2023 月 XNUMX 日から。

しかし、これは 1% の税金であり、アリゾナ州民主党のキルステン シネマ上院議員が キャリードインタレストの抜け穴を塞ぐことに躊躇した ヘッジファンドやプライベートエクイティの幹部などの納税者に不利益をもたらしますか?企業を自社株買いからより多くの配当にシフトさせるのに十分ですか? ダグラス・フェルドマンには疑問があります。

「1%の税金は一部の自社株買いを遅らせるだろう。 しかし、それが大きな問題かどうかはわかりません」と、新しい投資家向けの銀行および投資アプリである Stash の最高投資責任者である Feldman 氏は述べています。

フェルドマン氏はシティのアナリストと同じように、「短中期的に株式市場のパフォーマンスを大きく左右する要因」は金利、インフレ、経済状況だと述べた。 「1％の税金は、自社株買いを止めたり、（株主還元の重点を）自社株買いから配当に移したりするのに十分な額ではないと思う」

インフレ削減法の 15% 法人最低税を理解する

紙の上では、法人所得税率は 21% です。 しかし評論家は、 その中にバイデンは、企業が税法の分厚い規則と償却控除を利用して、税額をそれよりはるかに低く、ゼロにまで縮小すると長い間主張してきました。

55年、少なくとも2020の大企業が法人所得税を支払わず、 研究者によると 公的に入手可能な財務情報開示をレビューした左派の課税経済政策研究所で。

民主党にとってのバックストップは、15 年間の平均で少なくとも 1 億ドルの利益を上げている企業の「帳簿収入」に対する最低 XNUMX% の代替税です。

帳簿収入とは、企業が一般の投資家が見て精査できるように作成する財務諸表の内容です。 帳簿所得は、課税所得とは異なる場合があります。 それぞれ報告基準が異なります。

右派のタックス・ファウンデーションで連邦税・経済政策担当バイスプレジデントを務めるウィル・マクブライド氏は、これが今後起こりうる問題の一部だと述べた。 1 億ドルのしきい値は、企業が税金のリスクを回避または最小限に抑えるために、コストと利益に関する報告を微調整および調整する強力なインセンティブを与える可能性があります。

マクブライド氏は、財務諸表に基づいて意思決定を行おうとする大小の投資家にとって、「財務諸表の価値を下げることは非常に高くつく」と述べた。 追加された複雑さは、不均一な結果で終わる可能性もあり、一部のセクターは他のセクターよりも打撃を受けます。

「企業は収入と費用の項目を報告する際にある程度の柔軟性を持っており、帳簿上の納税義務に影響を与えるため、企業は財務諸表で報告された情報を変更することで対応する可能性があります」と彼は言いました。 「調査によると、1980 年代後半にこのような税金が最後に課されたとき、企業はそうしたことを行っていました。」

この法案が先月議会を通過し始めたとき、アメリカ公認会計士協会は議員に、最低税額は「優れた税政策の多くの要素に違反しており、慎重に検討しなければならない意図しない結果をもたらす可能性がある」と述べた。

組織は続けて、「公共政策の課税目標は、会計基準や結果としての財務報告に影響を与える役割を持つべきではありません」と述べました。

月曜日の UBS のノートによると、株価の落ち込みはわずかです。 「税金によるS&P 1への影響はごくわずか500%です。
SPX、
+ 1.73％
一部の企業は他の企業よりも大きな影響を受けるだろうが、XNUMX 株当たりの利益は大きくなるだろう」とメモは述べた。

ゴールドマンサックスの近くです
GS、
+ 0.61％
見積り。 最低課税と自社株買いにより、S&P の 1.5 株当たり利益は全体で XNUMX% 減少するが、より低い実効税率で運営されているヘルスケアや情報技術などのセクターでは、その減少がより深刻になる可能性があるという。

高度なマイクロデバイス
AMD、
+ 2.76％,
Nvidia
NVDA、
+ 4.27％
とフォード
F,
+ 2.21％
によると、より多くの納税義務の候補となる可能性のある102社の中にありました。 UBSストラテジストのレビュー。

インフレ削減法のグリーン エネルギー重視は、投資ポートフォリオを成長させることができますか?

月曜日に、企業と ETF クリーンエネルギー部門が急上昇 法案の上院通過後 多くの寛大な税額控除が詰め込まれている 住宅所有者と厳選された車の購入者向け。 する ２０２２年の１７４億４０００万ドル 気候とエネルギーの規定は、投資機会に変換されますか?

おそらく — しかし、投資に対する通常の注意が適用されると、フェルドマン氏は述べています。 法案の勝者の中にはグリーンエネルギー部門の企業も含まれている、と彼は述べた。 多くの投資家にとって、特定の企業を選び出して株式購入を決定することは、必ずしも勝てる賭けではありません。 そのため、代わりにセクター全体への ETF のエクスポージャーを検討したいと考える人がいるかもしれない、と彼は言いました。

フェルドマン氏によると、アメリカ人の財政状況に関するスタッシュの調査では、参加者の 35 分の XNUMX 以上 (XNUMX%) が、より多くの資金があれば、世界的な持続可能性に関与する企業に投資するだろうと述べています。

世界的な投資調査会社である CFRA の ETF データおよび分析の責任者であるアニケット ウラール氏は、最近、クリーン エネルギー ETF に資金が注ぎ込まれていると述べています。 ウェストバージニア州出身の保守的な民主党員であるジョー・マンチン上院議員以来、 契約を結んだ XNUMX月下旬の法案で、ウラル氏はインベスコ・ソーラーETFに注目した。
タン、
+ 1.31％
新たに 283 億 16 万ドルの資金が流入し、XNUMX% 上昇しました。 iShares グローバル クリーン エネルギー ETF ICLN 22万ドルを獲得し、17.5％上昇したと彼は言った。

法案の成立が間近に迫ったことで、投資家はグリーン エネルギー産業を形作るパラメータやインセンティブを垣間見ることができると、ETF のデータおよび分析調査会社である VettaFi のエネルギー調査責任者である Stacey Morris 氏は述べています。 「競技場が今後どうなるかについて、より良い感覚があります」と彼女は言いました.

法案が成立すれば、「両方のタイプのクリーンエネルギーETF、特に「純粋な」オルタナティブ株を保有するICLNやTANのようなETFへの個人の関心が続くと予想される」とウラル氏は述べた。

モリス氏は、国内調達のように複雑な規制に従うことを考えると、人々が個々の勝者を特定するのはまだ難しいかもしれないと述べた. 「投資家は、両足で飛び込む前に、これらの詳細のいくつかを認識する必要があると思います」とモリスは言いました。

議員はセクターのために資金を確保することができますが、それは企業の寛大な利益を保証するものではありません. 「政府が彼らの道を容易にしたとしても、これらの企業にはまだ実行の要素があります」とモリスは言いました。

でレイ・ダリオに聞く マネーフェスティバルのベストニューアイディア 21月22日とXNUMX月XNUMX日にニューヨークで。 ヘッジファンドのパイオニアである彼は、経済がどこに向かっているのかについて強い見解を持っています。 

この記事は12月XNUMX日に更新されました。