アリババ株：ロシア国外の「世界で最も安い会社」

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アリババグループホールディング

ArtisanPartnersのマネージングディレクター兼ポートフォリオマネージャーであるDanielO'Keefeによると、投資家が電子商取引の巨人に高い中国のリスクプレミアムを課しているため、ロシア以外ではおそらく「世界で最も安い会社」です。

火曜日に他の価値志向のポートフォリオマネージャーとの円卓会議で話し、アリババ（ティッカー：BABA）は「私が今まで見た中で最も安い株のXNUMXつであり、特にその財務力を備えたその品質のビジネスにとっては。」

Invaluable Insightsと呼ばれるこのディスカッションは、Ariel Investmentsが後援し、ArielのJohn Rogers、Miller ValuePartnersのBillMiller、OakmarkFundsのDavidHerro、および バロンズ 円卓会議のメンバー、マリオ・ガベリ。

アリババの株価は過去55年間で102％下落して2020ドルになり、300年の最高値の1.5分のXNUMXで取引されています。 中国政府が支配的すぎると見なした企業を取り締まった後、彼らの価値は下落し始めました。 アリババの現在の市場価値はXNUMX億ドル未満ですが、米国のアリババは約XNUMX兆ドルです。

Amazon.com

（AMZN）。

O'Keefe氏は、次のように述べています。 つまり、中国の消費者と中産階級の増加する富のデジタル化と拡大に活用されているのは、世界最大のeコマース企業です。」

 株式は、12年2023月期の予想44株当たり利益の約40倍で取引されています。 株式に強気なJPモルガンのアナリスト、アレックス・ヤオ氏は最近、アリババでの現金と株式への純投資はXNUMX株あたり約XNUMXドル、つまり株価のXNUMX％以上であると書いています。 Yaoの計算によれば、投資家は、現金と投資、およびそのクラウドコンピューティング業務を考慮に入れると、Alibabaのeコマースビジネスを効果的に無料で手に入れることができます。

オキーフ氏は、次のように述べています。 しかし、あなたは事実を見て、彼らは何をしましたか？ ええと、彼らは商人の独占権に介入したので、彼らはプラットフォームをより競争力のあるものにしました。 彼らは支払いの独占権に介入したので、支払いシステムをより競争力のあるものにしました。 そして、ネットワークをより相互運用可能で競争力のあるものにするために、ネットワークの独占権に介入しました。」

「これらのことはどれも不合理ではなく、先進国の規制当局がやりたいことの範囲外ではありませんが、立法プロセスを通じてそれを行わなければならないため、時間がかかり、困難です。 ですから、彼らがやりたいことを何でもできるコマンドエコノミーの文脈の中で起こったとしても、私たちは何が行われたかを不合理だとは考えていません」と彼は言いました。

O'Keefe氏は、中国政府が会社に特定の投資を行うように促していることを指摘し、次のように述べています。 40、これらの投資分野のいくつかで彼らの利益の25％。 彼らが最近言ったこと、そしてこれは重要なことですが、彼らは先細りになり始めるでしょう。 ですから、これは非常に安価なセキュリティです。中国にあるという事実を軽視する以上のことだと思います。」

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