Airbnbには目的があり、CEOのCheskyは先見の明を証明しています。 これにより、在庫が50％高くなる可能性があります。

理由があります ウォーレン·バフェット & Charlie Munger 新しい号（IPO）を購入したことはありません。 それは、それらが製造された投資であり、投資家が可能な限り最悪の取引を得るように調整されているためです。 私は同意します。 可能な限り高い価格であなたに投資を売ることによって最適な金額を稼ぐ人々のグループの非常に考えは、ちょうど私の胃を回します。 上の私の前の記事にそれを巻き戻してください Uber Technologies、Inc。（UBER）および一般への最初の販売。 在庫が再び面白くなるまでにXNUMX年半かかりました。 それは私が見た中で最高レベルのポンプとダンプの30つであり、XNUMX年のビジネスで過ごした数人を見たことがあります。 価値ベースでIPOが安いとはめったに見られません。 通常、私はスナップがパチパチと音を立てて消えるまで待って、捨てられた名前の残骸を忘れて愛されていないときに調べます。 スピンオフはその点で同様の投資ですが、製造は少なく、正直なところ、金を掘るのに適した場所です。 しかし、時々、興味深い落ちたIPOが正しい材料で現れます。

Airbnb、Inc。（ABNB）を利用してください。 最高経営責任者のブライアン・チェスキーは、地球上で最も謙虚な億万長者の1.9人です。 彼は短期間でゼロから驚異的な14億ドルの価値になりました。 ハイテクジャガーノートの共同創設者、CEO、会長、コミュニティの責任者は、家賃を払う余裕がなかったため、XNUMX年前にサンフランシスコでの会社の生活を始めました。

そして、ほとんどの素晴らしいもののように、Airbnbは貪欲ではなく必然的に生まれました。

私が投資する可能性のある素晴らしい会社を探すとき、私は彼らの目的を評価しようとします。 彼らの「なぜ」。 これは本質的に「彼らはどのような問題を解決するのか」という意味になります。 あなたがそれについて考えるならば、すべての偉大な会社は問題を解決します。 Apple（AAPL）、Tesla（TSLA）、Google（GOOG）など。さらに、彼らの使命は問題に関連しており、それにはビジネスに固有のニーズがあります。

「Airbnbの使命は、誰もがどこにでも所属できる世界を作ることです。私たちは、旅行のあらゆる部分を処理するエンドツーエンドの旅行プラットフォームの作成に注力しています。　

私たちの多くがライフスタイルを変えた世界的大流行は、Airbnbの「理由」を強制するだけでなく、それを何年にもわたって前進させ、会社を非常に価値のあるものにしました。 価格と価値の間のこのギャップは、あなたが投資を探すべき場所です。

未定義の期間Airbnbのゲストとして生きるというチェスキーの決定は、リモートワークの「デジタル遊牧民」として生きるという彼らの夢に続いて、他の人々の鍵を解き放つ可能性があります。

2020年に、米国の上位350社のCEOはそれぞれ平均24.2万ドルを稼ぎましたが、対照的に、チェスキー氏は420,982ドルを稼ぎ、自分の会社の取締役会で最高の最高経営責任者ではありません。 Airbnbがローンチされた年（2008年）は、アメリカだけで8.8万人の雇用が失われた大不況の真っ只中にありました。

使命を帯びた男

4年2022月XNUMX日、彼は Fav今日、「Airbnb Hostsは、私たちが始めてから150億ドルを稼いでいます。 それは、ルームメイトのジョーと私が家賃を払えなかったときに始まりました。 3つのエアマットレスを膨らませてAirbed＆Breakfastを作成しました。 自分の問題を解決すると、もっと大きなことに気付くことがあります…」Cheskyと（Joe）Gerbaは、ロードアイランドスクールオブデザイン（RISD）の大学の仲間でした。

現在、ジョーはAirbnbの実験的な製品開発チームであるSamaraの会長であり、危機に瀕している人々と滞在する場所をつなぐコミュニティ主導の非営利団体であるAirbnb.orgの議長を務めています。 Airbnbには多数の子会社があり、悪名高い困難な中国市場を追求するために進出してきました。 同社は現在220以上の国と地域に上場しており、現在114億ドルの価値があります。 Cheskyの理論は、パンデミックが世界を好転させ、人々が新しい旅行の自由を手に入れたことを証明することです。 彼はまた、人々がリモートで行き、仕事をしたい場所のために、潜在的に「サービスとして生きる」ことに変わる仕事の未来に取り組んでいます。 それが世界中の都市、国、またはビーチであるかどうかにかかわらず、チェスキーは彼の主張を証明するために彼自身のAirbnbの冒険に出発しました 18年 XNUMX月。 そして、21月XNUMX日からオーストラリアへのワクチン接種を受けた旅行者の待望のアクセスを含め、世界中の国々がようやく国境を開放しました。世界は文字通り、帽子をかぶった場所が自分たちの家であると信じているすべてのAirbnberにとってカキです。

Cheskyが旅行の未来を概説

Cheskyは、作成において先見の明があることを証明するかもしれません。 明らかに、昔ながらの「フレックスタイム」という言葉はさらに柔軟になり始めており、自宅（またはそのことについてはどこでも）で働くことが当たり前になっているようです。 最近の調査によると、リモートワークプログラムを採用している企業は優れた生産性を報告しています。 これにより、大都市からの前例のない動きが促されました。さらに重要なことに、株式の真のキッカーは、人々がいつでもどこでも好きな場所に移動できることです。これにより、ABNBは収益性を高めることができます。 Cheskyが最近言ったように、「パンデミックは、商業飛行の出現以来、旅行に最大の変化をもたらしました。」 何百万人もの人々がどこにでも住むことができ、ABNBは明らかに誰もが探していた隠れた「開放的な」投資になっています。

数字がどのように積み重なるか

米国のレジャー旅行支出（790億ドル）は、2019年半ばまでにパンデミック前（2022年）のレベルを超えると予想されているため、ABNBは大きな受益者の12つであることが判明しています。 現在、ABNB（アクティブリスト）で販売されている物件は16万件あります。 世界の供給は20万から3.4万の物件の範囲にあります（24万に達する可能性があります）。 したがって、ABNBが供給側の上限に達するまでにはまだしばらく（少なくとも3.6年から24年）あります。 さらに、過去15か月間、同社は規律あるマーケティングを通じて業績を最適化し、このコースを維持することを示しました。 私たちの見解では、この戦略は、現在の高い評価をサポートおよび改善するために必要な収益性（2022E年度までにXNUMX億ドルの調整EBITDA）とフリーキャッシュフロー（XNUMXE年度までにXNUMX億ドル）をもたらします。 ABNBの収益結果（XNUMX年XNUMX月XNUMX日の市場投入後に公開）については、こちらをご覧ください。

ここTheEdgeで見られる唯一のネガティブな点は、最近上場したバケーションレンタル会社からの新たな競争です。 Vacasa、Inc。（VCSA、時価総額1.5億ドル）。 ただし、VCSAの規模はABNBの30mに対して6kのプロパティの近くで非常に小さいままです。つまり、この新しい競合他社はABNBのプロパティ全体の約0.5％しか持っていません。 したがって、近い将来、ABNBに大きな影響を与えることはないと予想しています。

私たちの分析によると、在宅勤務モデルと、労働者に提供する柔軟性と旅行中の長期滞在の増加が、予約スペースのこの主要なプレーヤーにとって重要な触媒であることがわかりました。 Airbnbを期待しています 同業他社に対するプレミアムを維持し、投資家に長期的にこれを購入することを推奨します。 評価の面では、ABNBが競合他社よりも優れていることを示していることから、同社は引き続き、FY4E EV / EBITDAの同業他社の平均である5倍の24倍から10.3倍のプレミアムを獲得すると予想しています。 これは、現在のレベルの株価が50％近く上昇することを意味します。

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私はABNBの株式の所有者です。

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