SPACマニアの後、電気自動車のスタートアップは現金の圧迫に直面する

(ブルームバーグ) — 電気自動車新興企業によるSPAC合併ブームが始まってXNUMX年が経ち、企業は実際に自動車を生産するための資金を見つけるのに苦労している。

ブルームバーグから最も読む

ファースト・ローズタウン・モーターズは、資本市場が緩和するまで電気トラック製造用のツールへの投資を中止すると発表した。 XNUMX日後、EVスタートアップのCanoo Inc.は継続企業通知を発行し、資金が枯渇する可能性があると投資家に警告した。

より多くのお金がなければ、お金を稼ぐことができないという本当の危険に直面する人もいます。 資金を調達できる人は、最終的には多額の費用を支払ったり、必要なだけの資金を得ることができなかったりする可能性があります。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジョエル・レビントン氏は「話は変わった」と語った。 「これらの企業は巨額の現金を浪費しています。 市場が下落するたびに、彼らの流動性はさらに困難になります。」

レビントン氏によると、問題は、収益がほとんど、あるいはまったくない小規模なEV企業の多くにとって、転換社債のコストが10％を超えていることだという。 担保として差し出す固い資産が不足しているため、担保付債券を大量に発行することができない。 株価が低迷しているため、株式の発行は既存株主にとって非常に希薄化することになる。

Canoo は流動性不足の可能性を報告した最も最近の企業です。 同社は10月300日、既存株主からの300億ドルの資金調達とヨークビル・アドバイザーズとの株式購入契約の締結に加え、104.9億ドルのシェルフ・オファリングを申請したと発表した。 これにより、31月XNUMX日時点でわずかXNUMX億XNUMX万ドルだった現金準備金がさらに膨らむことになる。

燃焼速度

同社はおそらくさらに多くのことを必要とするだろう。 ブルームバーグ・インテリジェンスは、Canoo は今年と 1.1 年に合計 2023 億ドルを使い果たしてしまうと予測しており、これは資金調達に努め続ける必要があることを意味します。

ストーリーは続く

わずかXNUMXか月前、アンソニー・アクイラ最高経営責任者（CEO）は、同社は希薄化を避けることに「非常に重点を置いている」と述べた。 アクイラ氏はXNUMX月、カヌー社は代わりに資産担保ローンと運転資本の信用枠を検討していると述べたが、今週の第XNUMX四半期決算会見では言及しなかった選択肢だ。

一方、ローズタウン・モーターズはピックアップトラック「エンデュランス」の計画を延期している。 同社は今年250億150万ドルを調達するという目標を抑制し、代わりにXNUMX億XNUMX万ドルを求めると述べた。

ローズタウン・モーターズの最高財務責任者であるアダム・クロール氏は、「皆さんもよくご存じのとおり、このセクターに対して資本市場は開いていないが、当社は利用可能な代替資金調達方法についてアドバイザーと協力し続けている」と、ローズタウン・モーターズの最高財務責任者であるアダム・クロール氏は同社の第9四半期の収益について語った。 「しかし、現時点では選択肢が限られているため、現在の資本を配分するためにバランスの取れた規律あるアプローチをとっています。」

エドワード・ハイタワー社長は電話会議でアナリストに対し、その資金がなければエンデュランスのピックアップを製造するコストは販売価格よりも「大幅に高くなる」と語った。

もっと見る

ローズタウンは2021年に、ヨークビル（現在カヌーと提携している同じ会社）が管理する投資ファンドを通じて最大400億ドル相当の株式を売却する契約を結んだが、スタートアップの株価下落により、その契約から得ることができる金額が圧迫された。 。

その代わり、ローズタウンは昨年末、ゼネラル・モーターズから買収したオハイオ州の工場を鴻海精密科技（フォックスコン）に２億３０００万ドルで売却することを決定した。 この取引は会社に命綱を与えた。 Apple Inc.のiPhoneの台湾メーカーである同社も、ローズタウンの将来の製品開発を支援する合弁事業に230万ドルを投資したが、同社はさらに多くの資金を自力で調達する必要がある。

SPACの波の最中に上場したEV新興企業のほとんどは現在、合併前と同様の脆弱な財務状況に戻っている。

現金注入

Canooは、150年2020月の合併前の四半期には2億2020万ドル弱の現金を保有していた。ファラデー・フューチャー・インテリジェント・エレクトリック社は、2021年XNUMX月に独自のSPAC統合を発表するまで、XNUMX年末時点でXNUMX万ドルを保有していた。

少なくともしばらくの間は、合併によって運命が変わりました。 カヌーは約600億ドル、ファラデー・フューチャーは約1億ドル、ローズタウンは約675億XNUMX万ドルを調達した。 従来の IPO のより長期にわたるプロセスに対して、合併にはわずか数か月しかかからなかったため、これらすべてが迅速に行われました。

しかし、少なくとも 625 人は、その高揚した楽観主義を利用することができました。 自動車デザイナー、ヘルニク・フィスカー氏の名を冠した新興企業フィスカー社は、昨年1月、レートが低いときに転換社債を発行することで、XNUMX億ドルのSPAC合併資金にXNUMX億XNUMX万ドルを追加した。

それでも、ジータ・グプタ＝フィスカー最高財務責任者（ＣＦＯ）は今月、同社にはオーシャンＳＵＶを市場に投入するのに十分な現金があるものの、自動車メーカーはさらに資金を調達する必要があると述べた。 同社は銀行借入や、従来型自動車メーカーへのゼロエミッションクレジットの販売を検討している。

グプタフィスカー氏は同社の決算会見で「運転資本に関して何ができるかを検討するため、複数の銀行と協議している」と述べた。

たとえこれらの企業が現在の市場の不安定さを乗り切ることができたとしても、テスラ社が調達した23.5億ドルを見つけるまでにはまだ長い道のりがあり、言うまでもなく、開発資金となったXNUMX年間の粗利益は言うまでもない。

テスラのイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）は今週の会見で、自動車会社を立ち上げるのは「非常に苦痛だ」と述べた。

「これはあなたが想像できるであろう簡単なお金とは最も遠いものです」と彼は言いました。

他のEVスタートアップへのアドバイスはあるかとの質問に対し、マスク氏はこう答えた。「十分な準備資金があることを確認し、最初はバカなことをして徐々に資金を積み上げ、時間が経つにつれてバカではなくなってください。そうでなければどうなるでしょう」莫大な金銭の損失が起こるだろう。」

ブルームバーグビジネスウィークから最も読む

©2022 Bloomberg LP