18兆ドルの暴落後、世界の株式は2023年にさらに多くのハードルに直面する

(ブルームバーグ) — テクノロジーの癇癪が増える。 中国のCovid急増。 そして何よりも、事態が悪化した場合に中央銀行が救助に乗り出すことはありません。 記録的な 18 兆ドルのワイプアウトから動揺している世界の株式は、XNUMX 年連続の赤字から逃れるために、これらすべてのハードルなどを克服する必要があります。

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20 年に 2022% 以上下落した MSCI オールカントリー ワールド インデックスは、2008 年の金融危機以来最悪のパフォーマンスを記録しています。連邦準備制度理事会によるジャンボ金利の引き上げにより、10 年国債利回りが XNUMX 倍以上になりました。世界の資本コストを支えています。

2023 年を先取りする強気派は、主要な株式市場で 500 年連続で下落することはめったにないという事実に慰めを与えるかもしれません。発生すると、1928 年目の低下は XNUMX 年目よりも深くなる傾向があります。

2023 年に世界の株式市場がどのように変化するかを決定する可能性のあるいくつかの要因を以下に示します。

中央銀行

楽観主義者は、利上げのピークはおそらく 2023 月に迫っていると指摘するかもしれません。短期金融市場は、FRB が 71 年末までに利下げモードに切り替わると予想しています。ブルームバーグ ニュースの調査によると、世界のトップ投資家の 2023% がXNUMX年に上昇する株式.

欧州最大の資産運用会社であるアムンディの最高投資責任者であるヴィンセント・モーティエ氏は、新年を迎える投資家にディフェンシブなポジショニングを勧めています。 彼は 2023 年はでこぼこの道のりになると予想しているが、「年初に FRB が方向転換をすれば、興味深いエントリーポイントが生まれる可能性がある」と考えている。

しかし、投資コミュニティの最も優秀な投資家を盲目にした XNUMX 年を経て、多くの投資家はさらなる反転を覚悟しています。

ストーリーは続く

リスクの 100 つは、インフレが政策立案者の安心感を得るには高すぎるままであり、利下げが実現しないことです。 ブルームバーグ・エコノミクスのモデルは、XNUMX月までに景気後退が始まる可能性がXNUMX%であることを示しているが、中央銀行が過去XNUMX年間に繰り返し展開した戦略である、経済の亀裂に直面したときに金融緩和を急ぐ可能性は低いようだ。

ドイツ銀行プライベートバンクのグローバル最高投資責任者であるクリスチャン・ノルティング氏は顧客向けリポートで、「少なくとも米国と欧州の政策立案者は、2023 年の経済成長の鈍化に諦めているようだ」と述べた。 不況は短いかもしれないが、「痛みがないわけではない」と彼は警告した。

大きな技術的問題

35 年にナスダック 100 が 2022% 下落した後、テクノロジーのメガキャップがどのように推移するかは大きな未知数です。 Inc. と Netflix Inc. は 50% に近づくか、それを超えました。

割高なハイテク株は、金利が上昇するとさらに打撃を受ける。 しかし、近年のテクノロジーの進歩を支えてきた他の傾向もまた逆転する可能性があります。景気後退が iPhone の需要に打撃を与えるリスクがあり、オンライン広告の不振が Meta と Alphabet の足を引っ張る可能性があります。

ブルームバーグの年次調査では、回答者の約半数だけがセクターを選択的に購入すると答えました。

Bokeh Capital Partners の最高投資責任者である Kim Forrest 氏は、次のように述べています。とブルームバーグ テレビジョンに語った。

収益不況

利ざやへの圧力が強まり、消費者の需要が弱まる中、これまで回復力があった企業収益は 2023 年に崩壊すると広く予想されています。

モルガン・スタンレーのマイク・ウィルソン氏は、S&P 180 の 2023 年の 500 株当たり利益を予想するとアナリストの予想は 231 ドルです。

今後の収益不況は 2008 年に匹敵する可能性があり、市場はまだそれを織り込んでいない、と彼は述べた。

繊細な中国

北京が24月上旬に厳格なCovid規制を撤廃する決定を下したことは、MSCIの中国指数にとってターニングポイントのように見えた.2022％の下落は、XNUMX年の世界の株式市場の損失の主な原因となった.

しかし、本土と香港の株式の19か月にわたる上昇は、Covid-XNUMX感染の急増が経済回復を脅かすため、弱まりました。 現在、多くの国が中国からの旅行者に新型コロナウイルスの検査を要求しており、世界の旅行、レジャー、高級品の銘柄にはマイナスです。

オプションブーム

S&P 500 の 2022 年の株式売買高は平均を下回っていますが、非常に短期的なオプション取引では爆発的な成長が見られます。

プロのトレーダーやアルゴリズムを利用した機関投資家は、最近まで小規模な投資家が支配していたそのようなオプションに積み重なっています。 これにより、XNUMX 月の米国のインフレ率上昇後の日中の大きな変動など、急激なボラティリティの発生が引き起こされる可能性があります。

最後に、S&P 500 が 2022 年の下降トレンドから抜け出すことができず、短期的な投機は依然として下向きに偏っています。 しかし、市場が反転した場合、リバウンドに燃料が追加されます。

– Ryan Vlastelica と Ishika Mookerjee の協力を得て。

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