アックマンのパーシング スクエアは、公開買付けに続いてハワード ヒューズにロードします

まとめ

• 投資は 11.46% 増加しました。
• 同社は XNUMX 月に不動産会社の株式の公開買付けを行った。

億万長者の投資家 ビル·アックマン (トレード, ポートフォリオ) は先週、パーシング スクエア キャピタル マネジメントのハワード ヒューズ コーポレーションの株式を増やしたことを明らかにした (HHC, 金融）は、以前に発表された11.46月の現金公開買付けの終了後、XNUMX％上昇しました。

教祖のニューヨークに本拠を置くヘッジファンドは、少数の業績不振企業で大きなポジションを取り、株主の価値を解き放つために変化を推し進めることで知られています。 彼は近年、Chipotle Mexican Grillで成功を収めていますが、CMG
Inc.（CMG, 金融) とスターバックスSBUX
株式会社（SBUX, 金融）、アックマンの最も有名な活動家の標的のXNUMXつで、彼にとってうまくいかなかったのは、Valeant Pharmaceuticalsでした. 彼はまた、Herbalife Nutrition Ltd. の空売りに失敗しました (HLF, 金融)、彼は 2018 年にお辞儀をしました。

ハワード・ヒューズの投資と公開買付け

による リアルタイムピック、13D、13G、およびフォーム 4 ファイリングに基づくプレミアム GuruFocus 機能である Ackman は、1.56 月 29 日に Howard Hughes の 1.37 万株に投資し、株式ポートフォリオに 70% の影響を与えました。 株式は、取引当日のXNUMX株あたり平均XNUMXドルで取引されました。

11 月 6.34 日、パーシング スクエアはハワード ヒューズの株式を最大 61 万株購入するため、現金による公開買付けの価格帯を引き上げたと発表しました。 70 株あたり 28 ドルの安値から 13 ドルの高値までのこのオファーは、同社の最高かつ最終的なオファーでした。 発表時、範囲の上限は、最初のオファーが行われた前日である XNUMX 月 XNUMX 日の株価の終値に対して XNUMX% のプレミアムを表していました。

同社は、正確な価格は修正されたオランダのオークションを通じて決定されると述べた. 30 月 70 日の別の発表で、パーシングは、合意された最終価格は XNUMX 株あたり XNUMX ドルであると述べました。

教祖は現在、テキサス州ウッドランズに本拠を置く不動産会社の 15.18 万株を保有しており、現在、株式ポートフォリオの 13.31% を占めています。 GuruFocus は、Ackman が 12.61 年の第 2010 四半期に設立して以来、投資で XNUMX% を失ったと見積もっています。

彼の半年ごとの2022年に 文字、 アックマン氏は、ハワード・ヒューズは「ビジネスの簡素化において大きな進歩を遂げており、長期的な価値創造のための実質的な滑走路を持っている」と述べています。

さらに、同社のバランスシートは金利上昇の影響から隔離されており、「現在のインフレ環境にうまく対応している」と書いています。

評価

大手不動産開発および管理会社であるハワード ヒューズの時価総額は 3.64 億 72.98 万ドルです。 その株式は火曜日に約XNUMXドルで取引されていました 株価収益率 15.40の、 価格表の比率 の1.04とa 価格販売比 1.92の。

過去の比率、過去の財務実績、およびアナリストの将来の収益予測に基づいて、 GFバリューラインバリュー
株価は過小評価されているものの、現在バリュー トラップの可能性があることを示しています。 そのため、潜在的な投資家は決定を下す前に徹底的な調査を行う必要があります。

さらに、 GFスコア 75 点中 100 点は、会社が今後平均的なパフォーマンスを発揮する可能性が高いことを示しています。 で高い評価を得る一方で、 GF値 & 勢い、 その 収益性, 成長 & 財務力 ランクはより中程度でした。

収益の更新

Howard Hughes は 2 月 XNUMX 日に第 XNUMX 四半期の決算を報告しました。

30月XNUMX日までのXNUMXか月間、同社は 純利益 108.1億XNUMX万ドル、または 利益 2.19 株あたり XNUMX ドルで、前年同期から改善しました。 収入 640 億 XNUMX 万ドルも XNUMX 年前から大幅に増加しました。

354.60 億 XNUMX 万ドルで四半期を締めくくった 現金 総額4.6億ドル 債務.

声明の中で、CEO の David O'Reilly は、四半期決算は「大きなマクロ経済の不確実性にもかかわらず、堅調な業績を反映している」と述べています。

「私たちのセグメントは市場の逆風に無縁ではありませんでしたが、評価の高い複合用途資産のポートフォリオは好成績を収め、MPC EBT の増加、コンドミニアムの堅調な販売、世界クラスの集合住宅およびオフィスのポートフォリオでの強力な NOI を生み出しました」と彼は言いました。 .

財務体質と収益性

GuruFocus は、Howard Hughes の財務力を 4 点満点中 10 点と評価しました。会社が過去数年間に新たに長期債務を発行した結果、会社の業績は悪化しています。 金利補償範囲。 低 アルトマン Z スコア の 0.9 は、流動性を改善しない場合、会社が倒産のリスクにさらされる可能性があることを警告しています。 の 加重平均資本コスト また、 投資資本利益率つまり、不動産会社は成長するにつれて価値を生み出すのに苦労しています。

同社の収益性は、6 点満点中 10 点の評価でやや改善されました。 営業利益率 & 株主資本利益率, 資産 & 資本 競合他社の半分以上を上回っています。 ハワード・ヒューズも穏健派 ピオトロスキー F スコア 4 段階中 9 段階で、安定した企業の典型的な条件であることを意味します。 減少を記録しているにもかかわらず、 一株当たりの収益 & 営業利益 損失、それも持っています 予測可能性ランク 1.1 つ星のうちの 10 つです。 GuruFocus は、このランクの企業が XNUMX 年間にわたって年平均 XNUMX% の利益を上げていることを発見しました。

達人株主

そのうち 達人が投資した Howard Hughes では、Ackman が発行済株式数の 30.42% を占める最大の株式を保有しています。 ベイリー・ギフォード (トレード, ポートフォリオ)、バロー、ハンリー、メウィニー & シュトラウス、 マレー・スタール (トレード, ポートフォリオ)、Donald Smith & Co.、 ケン・ヒーブナー (トレード, ポートフォリオ), ポール·チューダー·ジョーンズ (トレード, ポートフォリオ), Keeley-Teton Advisors、LLC (トレード, ポートフォリオ), ジョエル・グリーンブラット (トレード, ポートフォリオ）と ジム・サイモンズ (トレード, ポートフォリオ)' Renaissance Technologies も株式にポジションを持っています。

ポートフォリオの構成とパフォーマンス

Ackman の 7.88 億 13 万ドルの株式ポートフォリオの大部分は、第 XNUMX 四半期の時点で XNUMX 株で構成されていたことが XNUMXF ファイリングで示され、消費者景気循環セクターに投資されています。 産業および不動産スペースは、はるかに小さい表現を持っています。

グルの その他の所蔵 30月XNUMX日現在、Lowe's Companies Inc. (LOW, 金融)、Chipotle、Restaurant Brands International Inc. (QSR, 金融)、ヒルトン・ワールドワイド・ホールディングス株式会社(HLT, 金融) およびカナディアン パシフィック鉄道株式会社 (CP, 金融).

8.2 月の月次レポートで、パーシング スクエアは月間 4.8% のネット パフォーマンスを記録し、年初来のネット パフォーマンスは -XNUMX% でした。

レポートには米国株式と米国預託証券のポジションのみが含まれているため、投資家は13Fのファイリングでは企業の保有状況の全体像を把握できないことに注意する必要がありますが、それでも貴重な情報を提供できます。 さらに、レポートは最新のポートフォリオ提出日現在の取引と保有のみを反映しており、今日またはこの記事が公開されたときでさえ、報告会社によって保有されている場合とされていない場合があります。

開示

私/私たちは言及された株式のポジションを持っておらず、72時間以内に言及された株式の新しいポジションを購入する予定はありません。