ブラジル大統領決選投票の株式投資家向けガイド

（ブルームバーグ）： ブラジルの株価は今年、世界の同業他社をアウトパフォームしており、投資家は、日曜日の決定的な決選投票で大統領を争うどちらの候補者も、短期的に国の財政見通しを危険にさらすことはないと予想されているため、さらに上昇する可能性が高いと述べています。

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しかし、ラテンアメリカ最大の株式市場の見通しに関するコンセンサスはここで終わりがちです。 その理由は、ルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ前大統領と現職のジャイール・ボルソナロ大統領の XNUMX 人の候補者が、政府系企業の民営化から、より持続可能なエネルギー源への移行に焦点を当てることまで、主要な問題で意見が分かれているためです。

労働者党のルラ氏は、国営企業を利用して経済を後押しすることについてより声高に主張してきたが、ボルソナロ氏は、彼が最初の任期中に開始した民営化プログラムを推進し続けるつもりである。 、ラテンアメリカ最大の石油生産国。

ルラは今月初めの投票の最初のラウンドで予想よりも狭いリードを取り、それ以来、ボルソナロが世論調査でギャップを埋めるのを見てきました. しかし、最終投票に向けて、元陸軍大尉のボルソナロ氏の勢いは失速しているようだ。 水曜日に発表された PoderData の調査によると、左派の最有力候補の有効票は 53% で、52 週間前の 47% から上昇しました。一方、ボルソナロの支持率は 48% から XNUMX% に低下しました。

ルラのキャンペーンの担当者はコメントを控えた。 ボルソナロ・キャンペーンの代表者は、コメントを求める書面による要請に応じなかった.

ボルソナロ・ルラ流出がブラジルにとって何を意味するか：QuickTake

ブラジルのイボベスパ指数は今年、米国の S&P 15 指数が 19% 下落したのに対し、ドル換算で約 500% 上昇しました。 バリュエーションは歴史的にみて依然として魅力的であり、一部のマネーマネージャーは、多くの発展途上国の同業他社が苦戦しているときに、南米の国の株式を最高の投資選択肢として宣伝しています。

ストーリーは続く

200億ユーロ（200億ドル）を監督し、ブラジル株をオーバーウエイトしているオランダの資産運用会社ロベコのポートフォリオマネージャー、ダニエラ・ダ・コスタブルトイス氏は「相対的に見て、ブラジルは世界の他の国よりも優れているように見える」と語る。

投票前に注目すべきは次のとおりです。

住宅建設業者

アンドレ・マジニ氏を含むシティグループのアナリストは先月、ブラジルの低所得者向け住宅産業を強化する取り組みを「政治的な結果に関係なく続けるべきだ」と指摘した。 これは、MRV Engenharia e Participacoes SA や Direcional Engenharia SA など、そのセグメントで活動しているビルダーが投資家の関心を新たにする可能性があることを意味します。 ブラジルの金融政策の引き締めサイクルが終了すると予想されることは、さらなる後押しとなる可能性があります。 ブラジルの中央銀行は、合計 1,175 ベーシス ポイントの一連の利上げの後、XNUMX 月の会議でベンチマークのセリック レートを変更せずに残しました。 その次の決定は、水曜日の後半に行われます。

国営企業

Lula は、ペトロブラスが製油所などの低収益資産への投資の新たなサイクルに乗り出す可能性があることを示唆しています。 一方、ボルソナロ氏は50月、自身の経済チームが潜在的な売却を提案し計画するゴーサインを得たと述べた。 政府はペトロブラスを管理しており、87 億ドルの企業の普通株の 2011% を保有しています。 投資家にとっての懸念は、XNUMX年にルラの後任として大統領に就任したジルマ・ルセフの下で政策が復活することだ。彼女の政府はペトロブラスに赤字での燃料売却を強制し、株の暴落を引き起こした。

マンタロ・キャピタル（リオデジャネイロ）のポートフォリオマネジャー、レオナルド・ルフィーノ氏は「ルーラ政権下でペトロブラスの価値がゼロになるとは思わないし、投資家は彼のカムバックがディルマ時代の復活を意味する可能性が低いことを認識している」と述べた。 「しかし、より高いレベルの政治的干渉が予想されます。」

消費者裁量

ベテランの新興市場投資家であるマーク・メビウス氏は先月、個人消費はおそらくルラの下で増加すると述べた。 前大統領は、低所得世帯に 600 レアル (113 ドル) の現金給付を行うプログラムを維持することに加えて、150 歳未満の子供 200 人につき 800 レアルずつ金額を引き上げると合図しました。 ボルソナロは、彼の旗艦であるアウクシリオ・ブラジル・プログラムを通じて、補助金を受け取りながら仕事を得る人々のために、月にXNUMXレアルからXNUMXレアルに支出を増やすつもりであることを示した.

BR Malls Participacoes SA などのモール オペレーターは注目に値します。 ＪＰモルガン・チェースの株式ストラテジスト、エミー・シャヨ氏によると、ディスカウント小売業者やマガジン・ルイザ、メルカドリブレ、ロハス・レナーなど低所得層向けの一部企業は、景気刺激策による需要増の恩恵を受ける可能性がある。

教育

Anima Holding SA や Cogna Educacao などの営利教育企業の株式も注目されており、Lula 氏は学生に新たなローンを提供することで Fies として知られる政府の教育プログラムを後押しすると述べています。

商品輸出業者

ルラの下で、より介入主義的なマクロ政策がブラジルのレアルに圧力をかけているとトレーダーが感じた場合、トレーダーは、世界第 80 位の鉄鉱石生産者である Vale SA とパルプ メーカーの Suzano SA に積み重なる可能性があります。 .

IT G

ルラは、グリーンエネルギーへの移行が彼の経済プログラムの柱になると示唆しており、アマゾンの熱帯雨林からパンデミックに至るまでのトピックに関するボルソナロの激しいレトリックに驚いた投資家を引き付ける可能性のあるアプローチです. したがって、ルラの勝利により、廃棄物管理会社の Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA のような、産業廃棄物の回収などの分野に取り組んでいる企業が恩恵を受ける可能性があり、より広義には、大型株への流入が増加する可能性があります。

ゴールドマン・サックス・グループのエコノミスト、アルベルト・ラモス氏はリポートで、「ルラ政権は、最終的に外交政策の配当を支払う可能性のあるESGアジェンダに比較的熱心に取り組んでいると見られている」と指摘。

– Felipe Marques、Barbara Nascimento、Simone Iglesias、Mariana Durao、Ricardo Strulovici Wolfrid の協力を得て。

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