株式投資家のためのブラジル大統領選挙ガイド

（ブルームバーグ）： ブラジルの株式は今年、世界の同業他社をアウトパフォームしており、一部の投資家は、日曜日の投票の最初のラウンドで大統領を争うXNUMX人の候補者のどちらも、ブラジルの財政収支を危険にさらすことはないと予想されているため、より多くの上昇が予想されると述べています。短期。

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しかし、ラテンアメリカ最大の株式市場の見通しに関するコンセンサスは、労働党のルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ前大統領と現職のジャイール・ボルソナロ大統領の XNUMX 人の有力候補が、いくつかの問題について異なる見解を持っているため、そこにとどまる傾向があります。より持続可能なエネルギー源への移行に焦点を当てた国営企業の民営化。

ルーラは、国営企業を利用して経済を後押しすることについてより積極的でしたが、ボルソナロは、彼が最初の任期中に開始した民営化プログラムを推進し続けるつもりであり、石油大手のペトロレオ ブラジレイロ SA を含める可能性があります。

日曜日に投票が開始される前に公開された世論調査では、ルーラがリードしていることがほとんどで、一部の世論調査員は、ルーラが第 30 ラウンドでの完全な勝利を支持するのに十分な票を獲得できる可能性があることを示唆していました。 必要に応じて、XNUMX 月 XNUMX 日に決選投票が予定されています。

ルラのキャンペーン担当者はコメントを控えた。 ボルソナロ・キャンペーンの代表者は、コメントを求める書面による要請に応じなかった.

ボルソナロかルラか: ブラジル人は誰が別のチャンスに値するかを決める

ブラジルの Ibovespa 指数は今年、米国 S&P 7.9 指数が 25% 下落したのに対し、ドル換算で 500% 上昇しました。 投資家によると、バリュエーションは依然として歴史的に魅力的に見える。 ニューヨークのデルテック・アセット・マネジメントのポートフォリオ・マネージャー、グレッグ・レスコ氏は「ブラジルは割安だ」と語った。

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投票前に注目すべきは次のとおりです。

住宅建設業者

アンドレ・マジニ氏を含むシティグループのアナリストは今月、ブラジルの低所得者向け住宅部門を強化する努力を「政治的な結果に関係なく継続すべきだ」と指摘した。 これは、MRV Engenharia e Participacoes SA や Direcional Engenharia SA などの低所得者向け住宅に焦点を当てたビルダーが新たな関心を示す可能性があることを意味します。 セクターへのもう 1,175 つの後押しは、ブラジルの引き締めサイクルの終了が予想されることから来る可能性があります。 ブラジル中央銀行は、XNUMXベーシスポイントのジャンボ利上げの後、XNUMX月の会合でベンチマークのセリック金利を据え置きました。

国営企業

ルーラは、ペトロブラスが製油所などの低収益資産への投資の新たなサイクルに乗り出す可能性があることを示唆しているが、ボルソナロは50月、彼の経済チームが潜在的な売却を提案し計画するための青信号を持っていると述べた。 政府は、76 億ドルの企業の普通株の XNUMX% の株式を保有するペトロブラスを管理しています。

マンタロ・キャピタル（リオデジャネイロ）のポートフォリオマネジャー、レオナルド・ルフィーノ氏は「ルーラ政権下でペトロブラスの価値がゼロになるとは思わないし、投資家は彼のカムバックがディルマ時代の復活を意味する可能性が低いことを認識している」と述べた。 「しかし、より高いレベルの政治的干渉が予想されます。」

消費者裁量

新興市場のベテラン投資家であるマーク・メビウス氏は、ルラ氏の下で「おそらく個人消費が増加するだろう」と述べた。 前大統領は、低所得のブラジル人家族に 600 レアル (111 ドル) の現金給付を行う現在の社会プログラムを維持することに加えて、150 歳未満の子供 200 人あたり 800 レアルの金額を引き上げると合図しました。 今月初め、ボルソナロも、彼の旗艦であるアウクシリオ・ブラジル・プログラムを通じて、補助金を受け取りながら仕事を得る人々への月額支出を XNUMX レアルから XNUMX レアルに増やすつもりであることを示した。

BR Malls Participacoes SA などのモール運営者に注意してください。 JPモルガン・チェースの株式ストラテジストによると、ディスカウント小売業者や、マガジン・ルイザ、メルカドリブレ、ロハス・レナーなどの低所得層向けの企業は、景気刺激策の結果、消費者支出の増加から恩恵を受ける可能性があるとのことです。エミー・シャヨ。

教育

Anima Holding SA や Cogna Educacao などの営利教育企業の株価は最近反発しており、Lula は政府の Fies として知られる教育プログラムを学生に新たな融資を与えることで後押しすると述べた。 バンコ BTG パクチュアル SA のアナリストは、投資家に教育関連企業への賭けについて警告しました。

商品輸出業者

トレーダーがルラの下でより介入主義的なマクロ政策を感じ、ブラジルのレアルへの圧力を高めていると感じた場合、トレーダーは世界第 XNUMX 位の鉄鉱石生産者である Vale SA とパルプ メーカーの Suzano SA に押し寄せる可能性があります。米ドルで。

IT G

Lula は、グリーン エネルギーへの移行が彼の経済プログラムの重要な柱であるべきだと示唆しています。 これは、アマゾンの熱帯雨林からCovid-19のパンデミックに至るまでのトピックに関するボルソナロの激しいレトリックに驚いた一部の投資家を魅了するかもしれません. これは、廃棄物管理会社の Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA などの企業が業績を伸ばす可能性があることを意味します。

ゴールドマン・サックス・グループのエコノミスト、アルベルト・ラモス氏はリポートで、「ルラ政権は、最終的に外交政策の配当を支払う可能性のあるESGアジェンダに比較的熱心に取り組んでいると見られている」と指摘。

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