(ブルームバーグ) — 2022 年の残忍な損失の後、来年は債券投資家にとってより良い年になるという心強い兆候があります。
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暴走するインフレと連邦準備制度理事会による猛烈な利上げによって今年の大半が打撃を受けた後、国債はプラスのリターンを取り戻しており、市場は XNUMX か月連続でプラスのトータル リターンを達成する準備が整っています。 現在は上昇している運用利回りと、景気後退への懸念と消費者物価上昇率の鈍化の兆しに後押しされた債券価格の反発が支えとなっている。
もちろん、これは、少なくとも半世紀で最大の損失を被った恐ろしい年を経て、わずかな慰めにすぎません。 しかし、最近の市場の動きを後押ししている要因は、2023 年は債券保有者にとって苦痛が少ない可能性が高いことを示唆しています。
今週10％で終了したベンチマークの3.75年国債利回りは、XNUMX月のピークをXNUMXポイント以上下回っています。 また、連邦準備制度理事会がインフレ率を実質的に打破するために利上げを続けることを約束しているため、来年の景気低迷への期待が高まっており、利回りへの下方圧力が続く可能性があります。
バンク・オブ・アメリカの米国金利戦略責任者、マーク・カバナ氏は今週、ブルームバーグテレビジョンで、「債券は今後12カ月、おそらく24カ月で投資家にとって価値が高まるだろう」と語った。 「おそらく利回りが低下し、ポートフォリオで再び価値のある利回りが見られるでしょう。 投資家は、広く債券についてより建設的に考えるべきです。」
利回りの上昇は、債券が株式よりも相対的に魅力的であることも意味します。 現在、景気低迷の見通しが米国企業の見通しを暗くしているため、株式が提供する推定配当利回りは、債券に比べて魅力的ではないように見えます。
ビアンコ・リサーチのジム・ビアンコ氏は今週、ブルームバーグテレビジョンで、債券価格が下がれば「今は余裕がある」と語った。 「ここ15年で見たことのない利率だ」
2022 年の最終の休日短縮取引週に、ファンダメンタルズ ナラティブを再形成する可能性が高いイベントはほとんど予定されていません。市場そのもの。
一方、金利の愛好家は、ショートエンドの資金調達市場における潜在的な問題にも熱心に注目するでしょう。 レポ契約の金利は、トレーダーが今年末は比較的平穏に過ごせると予想していることを示唆していますが、常にそうであるとは限らず、何らかの混乱が金融市場をより広範囲に混乱させる可能性があるため、最後の日として注目すべき重要なリスクであることに変わりはありません。激動の 2022 年が歴史の本に滑り込んでいくのです。
見るもの
米国債市場は 26 月 30 日に祝日のため閉場、XNUMX 月 XNUMX 日に早めの取引を推奨
経済カレンダー：
27月XNUMX日：卸売および小売在庫。 物品の貿易収支を進める。 住宅価格; ダラス連銀の製造業ゲージ
28 月 XNUMX 日: 保留中の住宅販売、リッチモンド連銀の製造業指標
29月XNUMX日：毎週の失業保険申請
30月XNUMX日：MNIシカゴ購買担当者指数
連邦機関のカレンダー: 話す予定の役人はいません
オークションカレンダー:
27 月 13 日: 26 週、52 週、2 週の請求書。 XNUMX年ノート
28 月 17 日: 2 週間の請求書。 5年変動利付債; XNUMX 年債
29 月 4 日: 8 週間、7 週間の請求書。 XNUMX年債
–レダ・アルヴィム、リサ・アブラモウィッツ、トム・キーンの協力を得て。
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©2022 Bloomberg LP
ソース: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html