これらは、チップ業界にとって厄介な時期です。 PC や周辺機器、Android スマートフォン、ビデオゲームの売上が低迷しているため、消費者向けのテクノロジー製品の需要は低迷しています。 そして現在、需要がより持続的であると考えられていた自動車、産業、データセンター市場など、他の場所に減速が広がっている兆候があります.
Nvidia は現在、6.7 月四半期の収益を 3 億ドルと予想しており、前年同期から 8.1% しか増加していません。 以前のガイダンスでは、33 億ドルの収益が必要でした。 Nvidia は、ゲームの収益が前年比で XNUMX% 減少すると述べました。 データセンターの収益も予想よりも低調です。
ある日、メモリチップの巨人
ミクロン技術
(MU) は、わずか 31 週間前に提供したガイダンスを大幅に削減しました。 XNUMX 月 XNUMX 日に終了した四半期の結果を報告する際に、Micron は PC とスマートフォンの販売が軟調であることを指摘して、ウォール街の予測を下回る見通しをすでに提示していました。
先週の投資家会議で、Micron の CFO である Mark Murphy 氏は、自動車および産業の顧客への販売の伸びが鈍化しており、弱さが悪化していると述べました。 マーフィー氏は、この問題を最終需要の減少ではなく、「在庫調整」と表現しましたが、それは冷たい慰めでした.
これに対応して、マイクロンはチップ製造装置への支出を削減しており、2023 会計年度の支出は 2022 年から「大幅に減少」すると予想されています。
しかし、すべてが失われたわけではなく、投資家は半年前よりも大幅に安くなっている半導体セクターでまだチャンスを見つけることができます。
皮肉なことに、マイクロンの警告は、ジョー・バイデン大統領が、チップ製造における米国の競争力を高めることを目的とした「チップと科学に関する法律」に署名した同じ日に出されました。 とりわけ、チップ法は、新しいチップ工場への資金提供を支援するために 52.7 億ドルを提供しています。
ポートフォリオマネージャーのポール・ウィック氏
コロンビア セリグマン テクノロジー & インフォメーション ファンド
(SLMCX) は長い間、チップ株にチャンスがあると信じてきました。 チップ業界は「ここ数年、多くのことが同じ方向に向かっていました」とウィック氏は言います。これには、データセンター ハードウェアの巨大な需要、好調な PC 市場、自動車でのチップの使用の増加、5G ワイヤレスの出現などがあります。など、さまざまな要因があります。
それにもかかわらず、ウィック氏は、エンドマーケットの需要にとってほぼ完璧な条件の中で大暴れした後、2021年後半と今年初めに多くのチップポジションを削減したと言います。 そして、彼が避けたいことはまだあります。 彼はNvidiaを所有していないか、
高度なマイクロデバイス
(AMD) であり、どちらも高すぎると彼は考えており、彼は次のように述べています。
インテル
(INTC) の投資家は非常に辛抱強く待つ必要があり、受託製造への進出からの利益はまだ数年先にあります。
しかし、ウィックは掘り出し物を探す選択肢がたくさんあると考えています。 彼は強気のままだ
ラムバス
(RMBS) では、同社のメモリ チップ ロイヤリティ ビジネスは引き続き「予測可能で健全」であると述べています。 ウィックも好き
Qorvo
（QRVO）は、Androidスマートフォンの弱さから最近見通しを引き下げた携帯電話用無線チップのメーカーです。 彼は、株価は割安に見え、12 年 2023 月会計年度の「底値」利益の XNUMX 倍で取引されていると述べています。
ウィックも強気です。
マイクロチップ
(MCHP) は、自動車および産業用の顧客向けに部品を製造しており、最近の四半期決算で失敗したことはなく、Qorvo と同様に、予想利益の 12 倍で取引されています。 彼も熱心です
NXPセミコンダクター
(NXPI) は、同様に 12 倍の予想利益で取引されている自動車用チップ サプライヤーであり、好調な業績を上げていますが、それでも今年は 20% 以上下落しています。 そして、彼は両方で強気です
アナログ・デバイセズ
（ADI）と
ブロードコム
(AVGO) では、ファンダメンタルズは「堅実なように見える」と述べています。
「多くの株が洗い流されたように感じます」とウィックは言います。 「人々は、下半期から来年にかけて、チップ業界に打撃を与える可能性のある不況に注目しています。 しかし、彼らは、XNUMX、XNUMX 年先の企業がうまくいく可能性が高いとは考えていません。」
ファンドのアナリストであるウィックの同僚であるシェカール・プラマニックは、市場が半機器株に対して弱気すぎると考えている. プラマニックは強気だ
ラムリサーチ
（LRCX）、
アプライドマテリアルズ
(AMAT)、および
KLA
(KLAC) であり、バックログを整理するにつれて需要が鈍化しても、来年はすべて成長するはずだと彼は言います。
世界は、台湾に対する中国の侵略によって世界のチップ供給にもたらされるリスクについて心配していますが、Wick は、中国と台湾が機器、スペアパーツ、およびサービスへのアクセスを失うと、中国と台湾でのチップ生産が損なわれると主張しています。米国の機器プロバイダー。
「中国には何もないだろう」とウィックは言う。 「ラム、アプライド、KLA は、世界で最も戦略的な企業の XNUMX つです。 中国は独自のリソグラフィツールの開発に資金を注ぎ込んでいますが、そこに到達するにはほど遠いです。」
強力な米国の兵器庫の中で最も価値のある武器は、飛行機、戦車、船ではなく、半導体資本生産ツールの市場での私たちの絞め殺しかもしれないことが判明しました.
への書き込み エリックJ.サビッツ [メール保護]