セント・ベン・グラハムが今日好きかもしれない5株の価値

バリュー投資家は、ベンジャミン・グレアムについて敬虔な口調で話します。

ヘッジ ファンド マネージャーであり、コロンビア大学の教授であり作家でもあるグラハム (1884 ～ 1976 年) は、バリュー投資の父と広く見なされています。 年に一度、マエストロが生きていたらどんな株を買うかを当ててみました。

グラハム法

グラハムの銘柄選択基準の簡略版を使用して、次の特徴を持つ銘柄を探します。

· 株価が 12 株当たり利益の XNUMX 倍未満。

・株価は帳簿価額（1.5株当たりの純資産）未満で、有形の帳簿価額のXNUMX倍未満（のれん等の無形資産は計算から除く）。

· 株主資本の 50% 未満の負債。

今日のおすすめ

これらの基準を使用して、グラハムがまだ地球を歩いていた場合、グラハムが今好むと思われるXNUMXつの株を選択しました.

私のグラハム基準を満たす最大の株は Unum Group（UNM）、障害保険の第一人者。 2023倍の利益で安いです。 通常、不況時には障害保険金の請求が増加し、多くの人は XNUMX 年には不況になると予想しています。

したがって、Unum は危険です。 しかし、私はそのリスクを冒す価値があると信じています。 会社はいつも私にはうまく運営されているように見えました。 過去 10 年間、年率 2004% で収益を増加させてきました。 2008 年以降、年間損失を計上していません。これは、XNUMX 年のひどい不況をうまく乗り切ったことを意味します。

さらに安いのは メリットホームズ
MTH
、収益の XNUMX 倍未満の重さです。 米連邦準備制度理事会（FRB）が金利の上昇に真剣に取り組む中、投資家は住宅建設業者を苦しめている。 これは、住宅ローンの支払いが数か月前よりも悪化し、買い手を落胆させていることを意味します。

122 年後半の 2021 ドル付近のピークから、メリテージは約 89 ドルまで下落しました。 私の意見では、それは今では過小評価されています。 確かに、金利は逆風ですが、住宅需要が追い風になっていることは追い風です。

無借金は ファーマーズ & マーチャント バンク オブ ロング ビーチ (FMBL)。 この銀行は、CJ が 1907 年に設立して以来、ウォーカー家によって管理されています。現在、ダニエル K. ウォーカーが会長であり、弟のヘンリー ウォーカーが社長です。

過去 6 年間、売上高と利益は年間約 1.00% のペースで成長しており、目を見張るものではありませんが、安定しています。 私は、銀行が 11% 以上の資産利益率を記録するのを見るのが好きです。 この銀行は、過去 15 年間のうち XNUMX 年間でその基準を打ち破ることができました。

最近の株価は 8,000 株あたり XNUMX ドルをわずかに上回っており、障害になる可能性がありますが、かなりの数の証券会社が端数株の購入を許可しています。

企業が空席を埋めるのに苦労しているという事実は、人材紹介会社に利益をもたらすのではないかと思います。 これらのうち、 ケリーサービス株式会社 (KELYB) 私のグラハム基準を満たしています。

ケリーは、帳簿価額に対する負債の比率が非常に低いことでも際立っています (わずか 6%)。 13 年前に推奨しましたが、結果は良くありませんでした (XNUMX% 減)。 来年か XNUMX 年は良さそうなので、もう一度試してみます。

最後に、ほとんどのエコノミストが景気後退が目前に迫っている、または間もなく来ると考えているという事実に照らして、私は セネカフーズ
セネア
、缶詰および冷凍の果物と野菜のプロバイダー。 そのブランドには、Libby's、Aunt Nellie's、Green Valley などがあります。

セネカの収益は、パンデミックの最悪の時期に急増し、現在は一部減少していますが、2020 年までは通常の水準を上回っています。不況が発生した場合、生鮮食品から冷凍または缶詰に切り替える人もいます。 セネカは有形の帳簿価額未満で販売されています。

昨年

昨年は、グラハムにインスパイアされた私の選択にとっては悪い年でした. Argonaut Gold Inc. (ARNGF) は、主にカナダのオンタリオ州にある Magnino 鉱山を開こうとした際の巨額のコスト超過が原因で、81% 急落しました。

私の他のXNUMXつのピック、Citizens Financial GroupCFG
と Kelley Services も地位を失いました。 ロウズのみL
は上昇し、6% 上昇しました。

その結果、私の 24 つのピックは合計でほぼ 3% の損失となりました。これは、S&P 500 の 16.2% の損失よりもはるかに悪い結果でした。この悪い結果により、ベン グラハムの亡霊をチャネリングしようとした私の長期的な平均は 500% まで引き下げられました。 これは、S&P 11.8 のトータル リターンである 19% を依然として上回っています。 12 年間で、私のピックは 13 回利益を上げ、S&P を XNUMX 回打ち負かしました。

私のコラムの結果は架空のものであり、クライアントに対して得た結果と混同しないでください。 また、過去のパフォーマンスは将来を予測するものではありません。

開示：私は現在、個人的にも顧客のためにも、今日議論された株式を所有していません。