45Q税額控除は炭素隔離プロジェクトの価値を押し上げるが、ほとんどはまだ開発中

インフレ削減法の予算 (369 億ドル) の約半分は、エネルギーと気候変動への支出に承認されています。 この法律に埋もれている要素の 45 つは、既存の税額控除である 50Q を大幅に強化することでした。 この税額控除は、隔離された CO2 85 トンあたり XNUMX ドルから XNUMX トンあたり XNUMX ドルに拡大されました。 これは、全国の潜在的な炭素回収隔離プロジェクトにとって何を意味するのでしょうか? おそらくたくさん。 ただし、判断するには時期尚早です。 ロバート・バージーによると グリーンフロント・エナジー・パートナーズ, それは、船から降りた巡礼者にアメリカについてどう思うか尋ねるようなものです。

それは、関心と活動が前進するのをほとんど妨げていません。 数週間前、エクソンとエンリンク 発表の CF Industries の Ascension Parish からの排出物を収集し、EnLink の輸送ネットワークで輸送して、Exxon の敷地内の地下に保管するという、ルイジアナ州でのこの種の取引としては最大のものです。 スタートアップは 2025 年に予定されており、年間最大 2 万トンの CO85 を隔離します。 170 トンあたり 2022 ドルで、これは商業的に重要な税額控除であり、33 億 245 万ドルです。 それは最後ではありません。 この分野の開発パイプラインには、さまざまな時点で数十のプロジェクトがあります。 さらに、資本はより広い「持続可能性」の空間に自由に流れています。 モーニングスターによると、XNUMX 年上半期だけで、このセクターには約 XNUMX 億ドルの純現金が流入し、XNUMX の新しいファンドが立ち上げられました。

先週、Hart Energy Capital Conference に出席し、Birdsey 氏がプレゼンテーションを行いました。 のマイク・ケインとも時間を過ごしました。 米国の二酸化炭素回収ソリューション 詳しくはこちら。 いくつかの興味深い事実と問題が発生しました。

インセンティブ

ホワイトハウスは、炭素の社会的コストを 51 トンあたり 30 ドルと見積もっています。これが、インフレーション削減法 (「IRA」) に税額控除が含まれている理由の 200 つです。 この効果は、これらの多くのグリーン プロジェクトの資金調達のボトルネックを取り除くのに役立ちます。 実際には、政府がプロジェクトの自己資本の約 2030% を融資するようなものです。 低コストのプロデューサーであることがゲームの名前であるスペースでは、これにより、より多くのプレイヤーがゲームに参加できます。 実際、CO13 回収貯留 (「CCS」) 量は XNUMX 年までに XNUMX 億トンに達する可能性があり、これは IRA 以前の見積もりと比較して XNUMX 倍の増加です。 ネットゼロラボ. 皮肉なことに、このインセンティブを活用するのに最も適しているのは上流産業であり、従来の E&P プレーヤーにプロジェクトを実行する機会を与えています。

問題

それでも、CCS パイプラインの潜在的なプロジェクトのほとんどは開発中のままであり、覚書と意向書がたくさんあります。 ただし、拘束力のある契約はほとんどなく、これには理由があります。 まず、45Q クレジット自体の観点からすると、ここには潜在的なタイム マッチングの問題があります。 このようなプロジェクトは複数年にわたるもので、許可が得られなければ 45 年以上かかることもあります。 小規模な政府会議が開催され、インセンティブが廃止された場合、ほぼ確実にプロジェクトの経済性が損なわれることになります。 この時点で、2030Q のクレジットはプロジェクトの経済的実行可能性の中心にあるため、それがうまくいけばプロジェクトもうまくいきます。 現在から XNUMX 年までの間に多くの選挙が行われる可能性があり、一部の投資家は神経質になっています。

ただし、それは他の人に比べてそれほど問題ではありません。 CCS プロジェクトの成功には、(i) 排出者、(ii) 輸送、および (iii) 貯留サイトの 2 つの主な要素があります。 1,100つすべてに問題があります。 排出者は、第三者が発電所などの高価な資産にインフラストラクチャを追加することに消極的であるため、これらのプロジェクトに消極的です。 さらに、これらのプロジェクトの多くで提案されている長期のテイク オア ペイ契約は、それ自体が危険です。 輸送の側面からは、他のパイプラインとほとんど同じ問題が発生します。 Keystone または Atlantic Coast Pipeline の支持者に聞いてみてください。 さらに、CO2 は高圧 (たとえば XNUMX PSI) で半液体の低温状態で輸送する必要があります。 そのため、インフラストラクチャは従来の天然ガス パイプラインとは異なる可能性があります。 次に、隔離場所の問題があります。 COXNUMX の注入サイトは、クラス VI の井戸として知られています。 現在までに、米国内で稼働中のクラス VI の坑井は XNUMX つしかないため、許可は大きな未知数であり、二者択一のリスク プロファイルを示しています。 十分な承認を得てから、先に進んでください。 拒否された場合、プロジェクトは終了する可能性があります。 ああ、それと、これらのプロジェクトには数億ドルの資本が必要になる可能性があることを忘れていましたか? それは、返品を長い間待つことができる多額のお金です.

このため、多くの投資家は、常に簡単に見つけられるとは限らない、互いに近接している排出地と貯留地を探します。 排出集中の経済学、45Q クレジットの収益化に関する問題 (現在、これらの強力な取引市場はありません)、およびその他の問題により、プロジェクトが脇に追いやられる可能性があります。

未来？

誰も実際にはわかりませんが、楽観論は残っています。 新興市場です。 US Carbon Capture Solutions は、オンラインになるのは 2030 年になるかもしれませんが、ワイオミング プロジェクトを推進しています。 45Q は、このスペースに一撃を与えたようです。 それがどうなるかは、今から XNUMX 年かそれ以上先にわかるでしょう。