現在の株価上昇が史上最も嫌われている強気相場になる可能性がある4つの理由

• 市場のベテラン、エド・ヤルデニ氏によると、現在の株価上昇は史上最も嫌われている強気相場になるだろうという。

• 同氏は、投資家が現在の株価上昇を完全には受け入れていない4つの理由を強調した。

• ヤルデニ氏は「最も卑劣なのは、景気後退が近いうちに来るとほぼ全員が同意しているのに、雄牛が先を急ぐ無謀を持っていることだ」と述べた。

市場のベテラン、エド・ヤルデニ氏によると、XNUMX月中旬に始まった現在の株価上昇は、史上最も嫌われている強気相場の一つになる可能性があるという。

S&P500は21月12日の安値から100%上昇し、ナスダック40はXNUMX%近く上昇した。 このような力強い上昇は、高インフレ、高金利、潜在的な景気後退への懸念の高まりに直面して実現した。

このため、多くの投資家は、現在の株価上昇は新たな強気相場ではなく、むしろ弱気相場の上昇であると信じるようになった。

ヤルデニ氏はこれに同意せず、代わりに週末のメモで、現在の株価上昇が史上最も嫌われている強気相場になる可能性が高いXNUMXつの理由を強調した。

1. 「歴史的に高いPERでスタートした。」

ヤルデニ氏は、株価の強気相場はバリュエーションが低いことではなく、高いことから始まったと強調した。 2022 年第 500 四半期の S&P 18 指数の予想株価収益率は約 25 倍で、16.8 年間の平均である XNUMX 倍を上回っています。

「過去には、バリュエーションは弱気相場の終わりに魅力的な機会を提供していました」とヤルデニ氏は説明した。 最近の弱気相場ではバリュエーションが魅力的な水準に底を打っていないため、多くの投資家はバリュエーションが下がるのを待って安値を買い逃した可能性が高い。

2. 差し迫った不況。

株式市場がXNUMX月中旬に底を打って以来、差し迫った景気後退の可能性に関する見出しが増えている。 しかし、その懸念にもかかわらず、株式市場は上昇を続けました。 アメリカのCEOやトップビジネスリーダーからの警告は、株価を下げるには何の役にも立たなかった。

ヤルデニ氏は「最も卑劣なのは、景気後退が近いうちに来るとほぼ全員が同意しているのに、雄牛が先を急ぐ無謀を持っていることだ」と述べた。

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3. 銀行危機が株価を狂わせたわけではない。

現在の株式市場の上昇を狂わすことができなかったもう一つのリスクは、大手銀行 2008 行の経営破たんにつながった地方銀行危機でした。 Silicon Valley Bank、Signature Bank、First Republic Bank はすべて 500 か月以内に破綻しました。 この銀行破綻はXNUMX年の大金融危機の際の銀行破綻に匹敵し、破綻した地方銀行XNUMX行の資産はXNUMX億ドル以上だったが、株価は上昇を続けた。

「特に群衆を当惑させているのは、銀行危機が始まった500月8日以来、S&PXNUMX指数が上昇し続けていることだ」とヤルデニ氏は語った。

4. 小型株の参加の欠如。

最後に、投資家は、現在の株式市場の上昇が主に超大型ハイテク株によって促進されており、S&P 500を構成する数百の中小企業の参加不足につながっているという事実に異議を唱えている。

「彼らは、S&P 500の等価加重指数と時価総額加重指数の比率が急落していることを観察している…そのような悪い幅は若い強気相場の特徴ではない」とヤルデニ氏は語った。

しかしヤルデニ氏は、超大型ハイテク株以外にもここ数週間で過去最高値に急騰した株はたくさんあるし、利益予想の前向きな修正の幅はかなり広いと指摘した。

結局のところ、ヤルデニ氏は、特に人工知能の出現が「狂騒の2020年」ブームを加速させる可能性があるため、現在の株式市場の強気上昇を信じている。

ヤルデニ氏は火曜日、CNBCに対し、「私たちは人工知能を実際に統合する初期段階にいるだけだと思う​​」と語った。 「ロボット工学と自動化を利用すると、これらすべてが実際に脳の生産性の向上につながります。 以前の生産性ブームでは、ブラウンの生産性、馬力が向上しました。 したがって、これは根本的に異なる生産性のブームであり、すべての企業がテクノロジー企業であることを私に示唆していると思います。」

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