木曜日のECB会議で注目すべき3つのこと

欧州中央銀行 (ECB) の会議は XNUMX 日後に予定されており、理事会は困難な課題に直面しています。 XNUMX つの地方銀行が破綻した米国の銀行システムでの出来事は、ECB の決定とコミュニケーションに影響を与えるでしょう。

ヨーロッパへの感染の恐れが高まっています。 米国の XNUMX つの銀行が破綻した後、連邦準備制度と米国財務省が介入しました。 しかし、投資家は他の銀行の株式を売却し、ヨーロッパでもそうしました。

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2008 年の世界金融危機の記憶はまだ残っています。 伝染が広がると、リスクオフの感情は、危機が発生した市場だけでなく、すべての市場に影響を与えます。

木曜日の会合に先立ち、投資家は、ECB が金利をどうするか、経済成長の見通しと将来のインフレ経路について何を信じているかに注目しています。

金利

ECB はユーロ圏に XNUMX つの金利を設定します。預金ファシリティの金利、限界貸付ファシリティの金利、および主要な借り換えオペレーションの金利です。

2023 年の唯一の ECB 会合で、ECB は 50 つの主要な金利すべてを XNUMXbp 引き上げました。 歴史的に見て、インフレが旧大陸の経済を圧迫しているため、これは大きな動きです。

投資家は、ECB が今週の会合でさらに 50bp の利上げを行うと予想している - 理事会メンバーの最近のガイダンスによると。

しかしリスクは、経済見通しの悪化などハト派的なコメントが利上げに伴うことだ。

成長見通し

下振れリスクは、ECB が景気減速の長期化を予想していることです。 ウクライナでの戦争が経済パフォーマンスに影響を与えるため、最近の成長は貧弱です。 さらに、米国の銀行セクターにおける最近の出来事により、ECB の見通しが改善する可能性は低いと思われます。リスクが増大しているためです。

インフレ見通し

最後に、インフレ見通しは物価の安定にとって重要です。 8.6 月のユーロ圏のインフレ率は XNUMX% に達し、国によって大きく変動しました。

CPY YoY の最終データは、XNUMX 月の ECB 会合の XNUMX 日後の金曜日に発表されます。 ECB がインフレ見通しに対するリスクがよりバランスが取れていると見なした場合、市場はそれを最終金利に近づいていると解釈する可能性があります。