3 月の米国 CPI レポートからの XNUMX つのポイント

金融市場参加者にとっての今日の話は、米国からもたらされました。 XNUMX 月のインフレ レポートが本日発表されました。これは、来週の FRB の決定に先立つ重要なデータです。

月次 CPI は予想どおりで、0.4% 上昇しました。 また、年間インフレ率は 6.0% から 6.4% に減速しました。

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しかし、本当の話は、食品とエネルギーの価格を除外したコアデータから来ています。 0.5% に対して 0.4% 上昇し、FRB の状況を複雑にしています。

そのため、今日のレポートは、少なくとも次の理由で米ドルに強気の影響を与えています。

• コア CPI インフレ率の低下にはまだ長い道のりがあります
• ディスインフレは勢いを失った
• さらに利上げが続く

コア CPI インフレは引き続き上昇

商品やサービスの価格への圧力が緩和されることを期待している人々にとって、インフレ傾向は良くないように見えます。 FRB が物価安定の目標を達成するには、コア インフレ率が大幅に低下する必要があります。

言い換えれば、インフレは引き締めサイクルの後半で頑固に高いままです。 FRB が 0.3 年第 3.5 四半期に 4% のコア PCE インフレの予測を達成するには、コア インフレ率が 2023% を下回る必要があります。

ディスインフレは勢いを失った

連邦準備制度理事会は、ディスインフレプロセスが現在進行中であると述べました。 しかし、今日のデータはその反対を示しています。

前四半期比および 3 か月のコア インフレ率は上昇しました。 したがって、株価を支え、ドル売りの波を引き起こしたディスインフレの物語は終わった可能性が高い。

FRB によるさらなる利上げ

新しいデータに照らして、市場参加者は FRB によるさらなる利上げを期待する必要があります。 連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、50bp の利上げの可能性を引き上げましたが、米国の XNUMX つの地方銀行が破綻したため、その可能性はすぐに薄れました。

それにもかかわらず、今日のデータは、先週金曜日に発表された強力な NFP レポートと相まって、FRB のタカ派的なスタンスを支持しています。 したがって、米ドルは引き続き需要があるはずです。