インテル CEO の Pat Gelsinger は、彼の子会社である Mobileye の IPO が素晴らしいアイデアであることが証明された後、火曜日に最近の挫折に見舞われました。
木曜日に四半期決算を報告するため、元技術指導者は困難な時期に陥り、伝えられるところによると 何千人もの一時解雇を計画している パンデミック後のパソコンの需要は再び減少傾向にあります。
Gelsinger は、自動運転技術企業 Mobileye の株式を約 50 億ドルの評価額で上場することを望んでいましたが、需要は計画をはるかに下回り、期待は引き下げられました。 結果としてXNUMX回.
CEO Amnon Shashua によって設立されたイスラエルのスタートアップは、 15.3 年には 2017 億ドル Intel の元 CEO、Brian Krzanich 氏によるものです。 16.7 年後の今、株式は水曜日にわずか 1.8 億ドルの初期評価額で取引を開始し、元の取引の年間リターンはわずか XNUMX% です。
以下は、インテルが IPO を実現できなかった XNUMX つの主な理由です。
ゆるい
クルザニッチが契約を締結したとき、ファブレスのライバルが昼食を食べていたインテルの急落を主宰していた。 これらの企業は、チップ生産を次のようなファウンドリにアウトソーシングすることを選択しました。 台湾半導体製造 会社（TSMC）。
米国の競合他社 AMD Intel のコア PC ビジネスに食い込んだ。 クアルコム 急成長中のスマートフォン市場を掌握し、バッテリーの寿命を延ばすチップを高く評価しました。 と Nvidia ビデオゲームから仮想通貨マイニングまで、ハイエンドグラフィックスプロセッサの分野でクリーンアップされました。
この文脈では、Intel の Mobileye との取引は、世界で最初になるための戦略的なパントに過ぎませんでした。 将来の市場は70億ドルの価値があると推定されています、自動運転技術に対する時期尚早の多幸感がピークに達したちょうどその時でした。
この XNUMX つの間には自然な適合性がなかったため、Intel がイスラエルの会社を経営するのに最適な立場にある理由はほとんどありませんでした。
彼らはいくつかのクロスセルの機会を享受していましたが、同じ屋根の下に収容することで得られる技術的または製造効率はほとんどありませんでした. 重要なのは、イスラエルのスタートアップ企業が、競合する Intel の X86 標準に依存するのではなく、RISC-V アーキテクチャに基づいて独自のシリコンを長い間設計してきたことです。
Intel の CEO である Gelsinger が XNUMX 月に記者団に語ったとき、彼は モービルアイの株式公開を計画中、最初はリンクが薄かったため、状況はあまり変わらないことを彼は認めました。
「私たちは Mobileye を Intel の残りの部分とはまったく異なる方法で運営し、操作の速度とペースを実現しています」と彼は当時述べていました。
タイミングが悪い
ゲルシンガー 昨年初めにインテルに引き継がれました 同社は、半導体製造の専門知識を再構築する任務を負っていたため、ハイテク市場のバブルを利用することは当時は理にかなっていました。
彼は、TSMC と競合するために、最先端の XNUMX ナノメートル以下のノード サイズのロジック チップを開発するために数十億ドルを必要としています。
タイミングは完璧だったようです。 Gelsinger が Mobileye IPO を発表する直前に、Amazon が支援する EV メーカーの Rivian が XNUMX 月中旬に上場以来最大の IPO を行っていた。 Facebook そしてすぐに時価総額を獲得し、それが食い物になりました ジェネラル・モーターズ 数十台のトラックを納入しただけで価値が上がったフォード。
チップ不足が深刻で、新しいファブへの投資を勝ち取るために各国が競り合っていた当時、モービルアイが上場されていたら、Intel は雪崩のような需要に見舞われていたでしょう。
残念なことに、その後、投資家の食欲は逆方向に振れました。 ナスダック XNUMX 年ぶりの安値に近い総合取引。
さらに悪いことに、かつては巷で話題だった半導体株は、地政学的な緊張が弱気なセンチメントに加わったため、絶対的な打撃を受けました。 バイデン政権は最近、極度の努力をすることを示唆している ハイテクチップを防ぐ 中国の手に渡らないように。
打ちのめされたセクター
数年間、自動車業界の株式は歴史的に低いバリュエーション倍率で取引されてきました。 これは、Mobileye のようなコンピューター ビジョン テクノロジーの大手サプライヤーにとっても問題です。 テスラ.
ポルシェが 10 億ドルの IPO を成功させたのは事実ですが、象徴的なブランドのおかげで、フェラーリのような高級ブランド品メーカーとして取引されています。 また、投資家のリストには、拒否権を確保するために数十億ドル以上をフォークしようとする裕福な家族や、IPO サブスクリプション期間に先立って並んでいた多数のソブリン ウェルス ファンドが含まれています。
ジェフリーズの自動車アナリスト、フィリップ・フーショワが語ったように フォーチュン 当時、親 フォルクスワーゲン グループは、初日に受注を締め切ることができた可能性があります。
それでも、Porsche IPO は VW が望んでいたすべての現金を調達しましたが、Intel と Mobileye にも関連する 75 つの重要な要素で期待に応えることができませんでした。 フォルクスワーゲンの経営陣は、同社のポルシェ株式の市場価格を透明化することで、親会社がいかに過小評価されているかを示すことができると信じていました。
Intel も同様に、Mobileye への投資の価値が、株式が市場に出ればより高く評価されることを望んでいた。 しかし、Mobileye が本日取引を開始すると、Intel の株式は値を下げて取引を開始するように設定されました。
最後に、投資家は、IPO の収益の大部分が Intel に行くという事実を好まないでしょう。 火曜日、Mobileye は次のように述べています。重要な部分約 800 億ドルの純利益のうち、Intel への負債の返済に使用されます。 投資家は通常、さらなる成長のために資金が再投資されることを望んでいます。
この物語はもともと Fortune.com
フォーチュンからの詳細:
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/3-reasons-why-intel-mobileye-124924512.html