FX市場に適用する現在の世界的な引き締めサイクルからの3つの教訓

主要な中央銀行の 4.75 つであるニュージーランド準備銀行は今週、金融政策を発表しました。 キャッシュレートを 50% に引き上げ、さらに XNUMXbp 引き上げました。

しかし、 ニュージーランドドル ほとんど動かなかった。 実際、価格行動は非常に落ち込んでいたため、最終的にはキウイ ドルとも呼ばれ、米ドルに対して下落しました。

FRB が 25 月に RBNZ の 50bp に対して XNUMXbp しか引き上げなかったことを考えると、これは驚くべきことです。 では、その理由は何ですか？

その答えはよく知られており、世界的な現象であるインフレです。

そのため、物事を大局的に見て全体像を見るのに良い時期です。 では、2022 年と 2023 年の中央銀行の行動からどのような教訓を引き出すことができ、その結果をどのように FX 市場に適用できるのでしょうか?

インフレは世界的な現象です

上の写真は千の言葉を話します。 インフレは世界的な現象であり、先進国では過去数十年に見られなかったレベルに達しています。

案の定、人々はトルコの 57.7% やアルゼンチンの 98.8% のようなインフレ率に精通しています。 こうした場所では、お金は一晩で価値を失っており、中央銀行にできることは金利を上げることだけです。

しかし、金利を上げても問題は解決しません。 アイデアは、中央銀行の金利がインフレ率を上回ることです。 したがって、プラスの実質金利を達成することができます。

先進国では実質金利がプラスにならない

しかし、上に挙げたすべての国のうち、実質金利がプラスになっている国はごくわずかです。 そして、それらのどれもが高度な経済を持っていません。

言い換えれば、実質的な利回りを求める投資家は、ブラジルのレアルなどのエキゾチックな通貨にお金を預けることを勧められます。 しかし、彼らはマイナスの実質金利にもかかわらず、安全な先進国の通貨を手放す気があるのだろうか? ほとんどの場合、答えはノーです。

日本は群を抜いて際立っている

2022年は日本円が（JPY) ペアが上昇しました。 例外なく、全員がそうでした。

ラリーは非常にアグレッシブだったので、 USD / JPY 為替レートは、わずか数か月で 116 から 152 に上昇しました。 これは巨大な動きですが、上の写真で説明できます。

日本は外れ値です。

最後に金利を動かしたのは2016年で、それを引き下げました。 したがって、インフレ率が目標を上回っているにもかかわらず、それは世界的な引き締めサイクルに逆行しています。

これは、日本の金融政策が変わらなければ、円が下落する余地があることを示しています。