販売中の世俗的な勝者である3つの新興市場株

あらゆる市場の下落にはチャンスが存在します。

iシェアーズ新興市場ETF
EEM
年初来では-17%下落しています。 新興市場は不安定なことで有名ですが、この地域はその並外れた成長の可能性により魅力的です。

による ラザード資産管理, 新興市場（EM）経済は世界の成長の約60％を担っていますが、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスの約13％にすぎません。
ACWI
。 この差は一夜にして解消されるものではありませんが、新興国の長期的な投資見通しにとっては良い前兆となります。

エマージング諸国は、比較的魅力的な人口動態と進行中の都市化により、急速な経済成長を遂げています。 長期投資家であれば、新興市場へのエクスポージャーを追加することもタイムリーであることが判明する可能性があります。

以下は、MSCI 新興市場指数と S&P 500 指数を比率で表したグラフです。 線が上昇している場合、新興国市場が米国株をアウトパフォームしていることを意味します。 線が下がっている場合、米国株が新興国株をアウトパフォームしていることを意味します。

2000 年から 2010 年にかけて、新興国株は米国株を大きく上回りました。 その後、2010 年頃から新興国株式は長期にわたる相対的な弱気相場に入り、それまでの XNUMX 年間に生じた相対的な上昇のほぼすべてが帳消しになりました。 現在、新興国株は主要な相対サポートゾーンに下落しており、強気反転の前兆となる可能性がある。

XNUMX年ごとに、新たな勝者と敗者が出現します。 これまでのところ、これはインフレのXNUMX年のように見え、伝統的にデュレーションの短い「バリュー」株が好まれています。

地理的に言えば、EM は魅力的な相対価値プレーを表しています。 MSCI新興国市場指数は、S&P 11.3の20.1倍と比較して、今年の推定収益は500倍で取引されています。以下に示すように、これは過去XNUMX年間で新興国に有利な最も幅広い割引のXNUMXつです。

私は、この株式弱気相場がいつ、どのように終わるのかを正確に知っているつもりはありません。 しかし、私 do それが終われば、リスクと報酬の設定は新興市場に有利に大きく偏っているように見えることを知っておいてください。

ここでは、今日魅力的な投資先と思われる新興国の長期的な勝者 XNUMX 社を紹介します。

台湾半導体

台湾積体電路製造 (TSM) は、世界最大の受託チップ専門メーカーです。 1987 年にフィリップスの合弁会社として設立
PHG
、台湾政府および民間投資家、TSM の顧客ベースには現在 Apple が含まれています
AAPL
、 アドバンスト・マイクロ・デバイセズ
AMD
、Nvidia Corp. TSM は、携帯電話から F-35 戦闘機に至るまで、あらゆるものに不可欠なコンポーネントを製造しています。

TSM は、世界がファブレス ビジネス モデルに移行しつつあることから恩恵を受けてきました。 「ファブレス」とは、企業がハードウェアや半導体チップの設計と販売は行うが、製品に使用されるシリコンウェハやチップの製造は行わないことを意味します。 むしろ、製造工場または鋳造工場に製造を委託します。

半導体の現状について少しでも知っている人なら、TSM が現在処理できる以上のビジネスを抱えていることをご存知でしょう。 一方、ウクライナでのロシアの大失敗は、おそらく中国が近いうちに台湾に侵攻するリスクを低下させるだろう。 TSM株はEV/予想株価の13.3倍で取引されている。 EBITは1年間の傾向よりも2020シグマ安く、株価がXNUMX年XNUMX月に底を打ったバリュエーションに近い。

MercadoLibre株式会社

MercadoLibre株式会社
MELI
「ラテンアメリカのアマゾン」と呼ばれることもあります。 Amazon は、電子商取引において規模が重要である理由を証明し、MELI は、世界で最も人口統計学的プロファイルが優れている地域の 30 つであるラテンアメリカで XNUMX% 以上の市場シェアを獲得しています。

MELI の経済的堀は、規模の利点に加えて、ネットワーク効果からも恩恵を受けています。 MELI のプラットフォームは、より多くのユーザーが参加するにつれて強化されます。 同社の 132 億 18 万人を超えるアクティブバイヤーのネットワークは 55 か国に広がっており、収益のほとんどはブラジル (25%)、アルゼンチン (15%)、メキシコ (XNUMX%) から得ています。

ウォール街のアナリストは、MELI が 45 年に売上高と粗利益を 2022% 増加すると予測しています。経済が日に日に低迷しているように見える中、これらの数字に近い数字を達成することは「素晴らしい」と評価されるでしょう。 一方、MELI 株は、2009 年以来最低の企業価値対売上高倍率に近い値で手に入れることができます。

ユナイテッドオーバーシーズバンク

ユナイテッド オーバーシーズ バンク (UOVEY) は、1935 年に設立された多国籍銀行会社です。同銀行の中核市場はシンガポールであり、総資産の半分以上を占めています。 同行がエクスポージャを持つ他の国には、マレーシア、タイ、インドネシアが含まれます。

ユナイテッド・オーバーシーズ銀行は、消費者向け、商業用、法人向けの銀行業務を含む幅広いサービスを提供しています。 財務サービス。 資産管理、保険、仲介サービス。 同銀行は、米国の大手銀行の大半を上回る一桁台後半の融資伸びを促進する東南アジア主要経済の回復から恩恵を受ける構えだ。 FRBがインフレ対策としてフェデラルファンド金利を引き上げ続けているため、純金利マージンも拡大するはずだ。

配当利回りが 4% を超え、予想 PER が 10 倍であるユナイテッド・オーバーシーズ銀行はお買い得に見えます。

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開示: 私は専門的に管理しているクライアントアカウントでTSM、MELI、UOVEYの株式を所有しています。 この資料は、予測、調査、投資アドバイスとして信頼することを目的としたものではなく、推奨するものでもありません。