イーサリアムのマージが「ニュースを売る」イベントだった理由

イーサリアムは、先週プルーフ・オブ・ステークからの「マージ」を完了したときに歴史を作りましたが、アップデートが出荷されて以来、イーサリアムは急激なドローダウンに苦しんでいます。 

合併後の売却でイーサリアムがヒット 

暗号トレーダーは、先週の非常に予想されたことに続いて、イーサリアムの売却を急いでいます 「融合」イベント. 

世界で 1,606 番目に大きいブロックチェーンは、木曜日の早朝にプルーフ オブ ステーク コンセンサス メカニズムに移行して以来、大きな損失を記録しています。 Merge が出荷されたとき、ETH は 17.8 ドル強で取引されていましたが、その後約 1,320% 下落し、記事執筆時点では XNUMX ドルで取引されています。 

ETH 弱さを示した イベントに向けて、米国消費者物価指数が予想よりも高い 8.3% のインフレ率を記録したため、水曜日に打撃を受けました。 によると CoinGeckoデータ、過去 25.1 週間で XNUMX% 下落しています。 

イーサリアムの売却は、ほとんどの主要な暗号資産が市場のボラティリティに苦しんでいるためです。 19,000月は歴史的に仮想通貨の価格が弱い月であり、最近の市場の行動は、数ヶ月にわたる下落に続く仮想通貨の希望者の苦痛をさらに増しています。 ビットコインは月曜日に18,684ドルを下回り、現在12.6ドルで取引されています。 イーサリアム クラシックやリドなどのイーサリアム関連のトークンも景気後退で下落し、過去 9 時間でそれぞれ市場価値から 24% と XNUMX% 下落しました。 マージ後に開始されたプルーフ・オブ・ワーク イーサリアム チェーンのネイティブ トークンである ETHW は、 $ 5.49に急落 イベントに先立っていくつかの取引所で50ドルを突破した後. 

ETH保有者は、マージがイーサリアムのネイティブ資産の強気な価格行動の触媒として機能することに期待を寄せていましたが、イベントは「ニュースを売る」効果に苦しんでいるようです. 「噂で買い、ニュースで売る」は、金融市場でよく使われる言い回しです。 これは、事後に資産を売却する前に、価格上昇を見越して主要なイベントの前に資産を購入する慣行を指します。 ナスダックでコインベースが公開されたことは、「ニュースを売る」イベントのもう 100,000 つの例でした。 多くの市場参加者は、イベント後に米国の取引所の上場がビットコインを64,000ドルに押し上げることを望んでいましたが、最高の暗号はその日に50ドルでピークに達し、その後XNUMX週間で市場価値のXNUMX％以上を失いました. 

イーサリアムへの変更

Merge への期待は高かった。その理由の XNUMX つは、作成に何年もかかったということと、それが非常に大きな技術的偉業であったことです。 ブロックチェーンの誕生以来、イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏が議論してきたプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークへの移行は、飛行中にエンジンを交換する飛行機に頻繁に例えられます。 

マージが完了すると、イーサリアムはいくつかの重要な変更を導入しました。 まず、これまでのメインストリーム採用に向けた準備における Ethereum の最も重要なステップであることは間違いありません。ブロックチェーンは、Proof-of-Work マイナーを廃止することで、エネルギー消費を約 99.95% 削減しました。 以下を含む、いくつかの主流の報道機関 保護者, 独立した, フィナンシャル·タイムズ、先週出荷されたMergeについて報告し、ブロックチェーンの改善された二酸化炭素排出量に関する議論をリードしました. 

さらに、イーサリアムはマイナーへの支払いが不要になったため、Proof-of-Stake への移行により ETH の発行を約 90% 削減しました。 によると 超音波.お金のデータ、流通している ETH の供給は、マージ以降、約 3,000 ETH 増加しました。これは、Proof-of-Work で支払われるはずだった 53,000 ETH から減少しています。 発行の減少は、ETHの強気の触媒として広く歓迎され、アーサー・ヘイズなどはマージ取引を次のように説明しました。 「簡単に」 基本的なスイッチに基づいています。 

ETH 保有者は、資産をステーキングしてネットワークを保護することで約 4% の利回りを得ることができます。より ESG に配慮したコンセンサス メカニズムへの移行に伴い、機関投資家が ETH に資本を投入する可能性があることから、マージが資産に役立つという話が生まれました。うねり。 

遅れた反応

イーサリアムはいくつかの改善を導入しましたが、イーサリアムが最大のファンが望んでいた方法で応答しなかった理由を説明できるいくつかの要因があります. ETH 供給量の減少は、時間の経過とともに徐々に起こっています。 ビットコインが「半減」イベントの数か月後にのみ値上がりする傾向があるのと同様に、市場はこのような大きな変化の影響を処理するのに時間がかかる可能性があります。 供給削減により、イーサリアムは理論的にはデフレ資産、またはイーサリアムコミュニティで呼ばれている「超音波」になる可能性がありますが、市場参加者はイーサリアムを購入する前に変化がどのように展開するかを待っている可能性があります. 

同様に、イーサリアムは切り替えによって環境に配慮した資格を獲得しましたが、ヘッジファンドやその他の大企業がイーサリアムに投資するには時間がかかる可能性があります (機関や従来の金融会社は、仮想通貨ネイティブの投資家よりも動きが遅い傾向があります)。 また、マージが仮想通貨とその気候コストに対する主流の認識を変える可能性は低い. 2021 年には、Proof-of-Work マイニングの環境への影響をめぐって、資産クラス全体が精査の対象となり、気候問題は間違いなく大規模な採用を妨げる大きな障壁となっています。 イーサリアムはエネルギー消費を削減しましたが、世界最大の暗号通貨は依然としてプルーフ・オブ・ワークを使用しており、今後何年も使用する可能性があります。 イーサリアムがプルーフ・オブ・ステークを使用していることを投資家志望者が知っていたとしても、ビットコインのエネルギー消費のために、彼らは依然として仮想通貨に嫌悪感を抱いている可能性があります。 ETH発行の削減と同様に、エネルギー消費の削減により、機関投資家と個人投資家の両方の間でイーサリアムの魅力が向上するまでには、数か月または数年かかる可能性があります. 

マクロ写真

イーサリアムの合併自体に加えて、より広範な暗号市場と現在のマクロ経済情勢におけるその場所は、イーサリアムが下落している理由を説明するのに役立ちます。 イーサリアムと同様に、ビットコインは 70 年 2021 月の高値を 2022% 以上下回っており、仮想通貨市場でほぼ XNUMX 年間にわたる低迷を引き起こしています。 仮想通貨は XNUMX 年に伝統的な株式と密接な相関関係で取引され、連邦準備制度理事会とその進行中の経済引き締め政策に翻弄されて急激な損失を被りました。 急激なインフレに対応して、FRB は XNUMX 年を通して金利を引き上げ、その結果、リスクオン資産は打撃を受けました。 FRB議長のジェローム・パウエルの最新の兆候 さらに先の「痛み」 特に先週の最新のインフレデータが見積もりを上回った後、さらに利上げが行われる可能性があることを示唆しています。 連邦準備制度理事会は、インフレを 2% に引き下げたいと述べています。 米国中央銀行は、今週の水曜日に 75 または 100 ベーシス ポイントの別の利上げを発表する予定です。 

合併に先立ち、イーサリアムが市場を支配していました。 特に EthereumPoW のチェーンをフォークする計画が XNUMX 月に実現した後、このイベントの誇大広告は熱狂的なピッチに達しました。 しかし、イベントが過ぎ去った今、トレーダーは後れをとるために新しい物語を必要としています。 マクロ経済が不確実な時期にマージが完了し、強気の触媒が見えなくなったことで、イーサリアムの最大のアップデートが「ニュースを売る」イベントになったのも不思議ではありません。 少なくともイーサリアムのファンダメンタルズは、市場のセンチメントが反転し、仮想通貨への関心が戻ってきたときに改善されました - もちろん、ある時点でそうなることを前提としています。 

開示：執筆時点で、この作品の作者はETHと他のいくつかの暗号通貨を所有していました。