イーサリアム 2.0 マージの価格は設定されていますか?

イーサリアムの合併は、間違いなく2022年の暗号通貨業界で最も期待されているイベントです。90月に予定されているこの予想により、イーサリアムの価格も大幅に上昇し、XNUMX月の安値から約XNUMX％上昇しました。

多くの人は、この増加は主に合併によるものであると考えており、一部の人は、イベントがすでに価格設定されている可能性があると推測しています.しかし、それは本当ですか? この問題の根底にたどり着くには、答えが必要な質問が他にもいくつかあります。

「値付けされる」とはどういう意味ですか?

暗号通貨取引の世界では、資産の価格はさまざまなものの影響を受けます。 主要なプロトコルのアップグレードは、プラスまたはマイナスにかかわらず、間違いなく触媒になる可能性があります。

たとえば、暗号通貨市場は強気と弱気のサイクルで動いているという非常に有名で人気のある理論があります。 強気のサイクルは価格が上昇するときであり、コミュニティはビットコインの半減がプラスの引き金であるという結論に達しました. なぜ半減？

さて、ビットコインは時価総額で最大の暗号通貨です。 これを書いている時点で、それは市場全体のほぼ 40% を占めており、通常、その価格が変動すると、残りの仮想通貨も変動します。

ビットコインの半減期は、ネットワークに新しいブロックを追加することに対する報酬として得られる BTC マイナーの数を半分に削減するため、おそらくその開発サイクルで最も重要なイベントの XNUMX つです。 本質的に、これは、既存の需要を満たすのに十分な BTC が存在しない、いわゆる供給ショックを引き起こし、その結果、その価格がプラスに調整されます。

これを念頭に置いて、ビットコインの半減期が「値付けされる」ということは、市場がイベントが発生する前に反応し、ひいては価格がそれに応じて調整されていることを意味します。 価格が上昇する傾向にあるため、これは通常発生しません。 After 事実。

これにより、「値付け」というフレーズの基本的な定義が得られます。 これは単に、将来のイベントが市場参加者によってすでに反映されていることを意味するため、それに応じて価格が調整されます。

合併の市場への影響

さて、Merge の価格を設定できるかどうかを判断するには、その市場への影響が理論的にどのようなものになるかを理解することも重要です。

ご存じない方のために説明すると、The Merge は、プルーフ オブ ワーク コンセンサス アルゴリズムからプルーフ オブ ステークによって管理されるアルゴリズムへのイーサリアムの移行を説明するために使用される俗語です。 これが持つ技術的およびガバナンスへの影響とは別に、ETH のトークンノミクスにも直接的な影響があります。

この記事の執筆時点では、イーサリアムはまだ PoW によって管理されています。つまり、ネットワークにブロックを追加したり、トランザクションを検証したりすることで報酬を得るマイナーがいます。 によると イーサリアム.org, 現在の ETH の発行は次のとおりです。

• マイニング報酬として 13,000 日あたり約 XNUMX ETH
• ステーキング報酬として 1,600 日あたり約 XNUMX ETH

マージが行われると、ステーキング報酬として 1,600 日あたり 90 ETH のみが残ります。 これにより、ETH の総発行額がなんと XNUMX% も減少します。

比較すると、ビットコインの半減期は供給を 50% 削減します (名前が示すように)。 さて、BTC が定期的に半減することも事実ですが、それにもかかわらず、供給の 90% の減少は大きな変化です。 上記の数値は、現在ステークされている ETH に基づく概算であり、変動する可能性があることに注意することも重要です。

とにかく、実行層で発行がゼロになるという事実は、大規模な需要と供給のシフトです。

マージの価格を設定できますか?

通常、市場に大きな影響を与えないイベントには価格を設定できます。これには、プロジェクトの開発ロードマップでよく知られているイベントが含まれます。 たとえば、暗号通貨プロジェクトが特定の日に有名な企業と提携することが予想される場合、トレーダーがこれを現在の取引に織り込んでいる可能性は十分にあります。

ただし、The Merge のようなものに価格を設定できるかどうかは疑問です。覚えておいてください。2020 年には、 ビットコインの半減期は値付けされています.

では、なぜ値下げできないのでしょうか。 市場の大多数にとって、ETHの将来の需要がどうなるかを判断することは、不可能または非常に困難です. ETH の需要は、開発やネットワーク活動など、さまざまな要因によって決まります。 ネットワークを使用する人の数によって、ガス料金を支払うために必要な ETH の量が決まります。 ガス料金が高ければ高いほど、需要も高くなりますが、それはほんの一部です。

この問題について語ったのは、ヴィタリック ブテリン自身でした。 主張した マージは「市場の観点からだけでなく、心理的な物語の観点からも価格設定されていない」.

それでもリスクはある

The Merge にはリスクが伴います。 これは間違いなく、暗号通貨の歴史における大規模なプロトコルにおける最大かつ最も重要な構造変化です。 何年にもわたって作業とテストが行​​われてきましたが、移行には固有の技術的リスクがあります。

マイナーが潜在的なフォークをサポートするかどうかについても、進行中の議論があり、結果として得られるチェーンは、Proof-of-Work アルゴリズムの下で動作し続けます。