イーサリアムのDeFiが暗号通貨の冬を通してどのように進化しているか

イーサリアムの最も著名なDeFiプロトコルのいくつかは、現在の市場の低迷を利用して、ガバナンス構造を再考したり、まったく新しいサービスを提供したりしています。 他の人は、回復力を向上させるために業務を強化することに焦点を合わせています。 

将来のDeFiプロジェクト計画

進行中の暗号市場の衰退にもかかわらず、DeFiプロトコルは構築を続けています。 

進化の兆しを見せているプロジェクトの中で注目すべきは、貸付プロトコルMakerDAOやAave、人気の分散型取引所Uniswap、主要なイーサリアム液体ステーキングプラットフォームLidoなどのイーサリアムDeFiの主力です。 これらのプロトコルは、CurveやCompoundなどの他のいくつかのプロトコルとともに、技術革新、高度なセキュリティ、およびスマートコントラクトに委託された資本の量により、エコシステムの財務スタックの基本と見なされます。

市場の低迷は分散型ファイナンスの弱点を露呈しましたが、特にTerraブロックチェーンとそのアルゴリズムのUSTステーブルコインの崩壊により、これらのいわゆる「ブルーチップ」は現在の嵐を乗り越え、プロトコルの開発と拡大を続けているようです。彼らの供物。 加入 暗号ブリーフィング 過去数か月の最も注目すべきDeFiアップデートのいくつかを見ていきます。

MakerDAOは伝統的な金融を統合します 

私たちのリストの最初のプロジェクトは、分散型のステーブルコイン発行者であるMakerDAOです。 このプロトコルにより、ユーザーは不安定な資産を担保としてロックし、ドルペッグのDAIステーブルコインをミントすることができます。 

このプロトコルは最近、特にそのDAOのために波を立てています。 最近の決定 保有を多様化しながら利回りを生み出すために、財務省から米国財務省証券および社債に500億DAIを投資する。 

MakerDAOも持っています 賛成投票 ペンシルベニア州に本拠を置く完全に規制された銀行であるハンティングドンバレー銀行が、オフチェーン担保に対して最大100億DAIを借りることができるようにすることで、従来の金融機関がDeFiプロトコルから融資を受けたのは初めてのことです。 さらに、MakerDAOはすでに他のXNUMXつの実世界の資産保管庫を運用しており、将来さらに追加することを計画しています。

プロトコルの製品提供の最近の進歩は、MakerDAOフォーラムで、将来の提案についてMKRトークン所有者を完全に調査し、後で教育することを担当する新しい諮問委員会を作成するという別の提案につながりました。 提案は 狭く拒否された MKR供給の30％以上が投票にコミットした、激しく争われた投票で、DeFiガバナンスの記録です。 それでも、投票のほぼ承認は、DAOガバナンス構造によって開拓された極端な地方分権化に対する態度が変化している可能性があることを示唆しています。 

ユニスワップはNFTに拡大

DeFiスペースのもう一つの注目すべき発展は、世界最大の分散型取引所であるユニスワップから来ています。 Uniswapを使用すると、ユーザーはサードパーティを信頼せずにトークンを交換できます。 また、取引所のさまざまな取引ペアに流動性を提供することで利回りを得ることができます。 によると DefiLlamaからのデータ, このプロトコルは現在、イーサリアムメインネット、レイヤー4.8ネットワークのArbitrumとOptimism、およびPolygonとCelo全体で2億ドルを超える合計値を保持しています。 

プロトコル 発表の 先月、NFTのマーケットアグリゲーターであるGenieを買収しました。 Genieは、OpenSeaやLooksRareなどのすべての主要なEthereumマーケットプレイスからリストを取得し、取引手数料を削減するために最適化されたスマートコントラクトを通じて一括購入も提供します。 Genieの統合により、Uniswapは、単一のマーケットプレイスよりも幅広いNFT購入オプションをユーザーに提供する可能性があります。

これはプロトコルのNFTへの最初の進出ではありませんが（Uniswapは以前にUnisocksでNFT流動性プールを開拓し、後にUniswap V3の流動性プロバイダーの位置を表すためにNFTを採用しました）、Genie統合はUniswapの製品提供の大幅な拡大を示しています。 NFT取引は、将来的にユニスワップWebアプリで有効になるように設定されています。 

NFTを超えて、ユニスワップガバナンスフォーラムもあります 現在話し合っている イーサリアムのステーブルコインエコシステムの堅牢性を確保するために、イーサリアムの共同創設者であるヴィタリックブテリンが、UNIトークンを価格オラクルトークンに変えるというアイデアを提案しました。

Aaveが独自のStablecoinの立ち上げについて話し合う

市場の下落にもかかわらず、Aaveは将来を見据えています。 貸付プラットフォームは 現在 提案を検討する GHOと呼ばれる独自の分散型ステーブルコインを立ち上げる。 

GHOを作成するには、MakerDAOでDAIを作成するのと同じように、ユーザーはAaveVaultに担保を預ける必要があります。 ただし、Aaveは、信頼できない方法でGHOを生成または焼き付けることができる、DAOが承認したエンティティである「ファシリテーター」を導入するという点で、MakerDAOのアプローチとは異なります。 FraxProtocolやYetiFinanceなどの他のDeFiプロトコルの代表者は、構造がまだ完全にマッピングされていなくても、ファシリテーターの役割を引き受けることを提案しました。 

ガバナンスを伴うリドの実験

MakerDAOと同様に、分散型ステーキングサービスプロバイダーのLidoも、標準のトークン投票DAOガバナンスモデルがそのニーズに最適であるかどうかを疑問視しています。 

リドは現在処理中のプロトコルで急速な成長を見てきました すべての賭けられたETHの30％以上。 ユーザーは、Lidoを介してETHを賭けてstETHトークンを受け取ることができます。このトークンは、4〜5％の賭け利回りを獲得しながら、さまざまなDeFiプロトコルの担保として使用できます。 

リドの成長するETH市場シェアは プロンプトされた質問 プラットフォームが誤ってイーサリアムをより集中化したかどうかについて。 DAO 議論する 最終的に前にリドの潜在的な市場シェアを自己制限するという考え 反対することを決定する そのような提案.

リドは、しかし、 考えると stETHの保有者とLidoのガバナンストークンであるLDOの保有者の間で、本質的に「チェックとバランス」を動的に作成する新しいガバナンスモデル。 デュアルガバナンスモデルでは、stETH保有者には、LDO保有者から提出された提案に対して拒否権と拒否権が与えられます。 このメカニズムは、ガバナンスの引き継ぎをはるかに困難にすると同時に、stETHとLDOの保有者の利益を一致させます。

DeFiトークンが遅れている

多くのDeFiプロトコルがガバナンスを進歩させているように見えますが、この分野はXNUMX年以上にわたって弱い価格行動に苦しんでいます。 

ほとんどの主要なDeFiガバナンストークンは2021年XNUMX月にピークに達し、エコシステムはNFTとして効果的にベアマーケットに参入しました 活気づいた そして流動性は2021年の後半を通して暗号エコシステムに群がっていました。2022年の世界的な景気後退は衰退を加速させただけです。 MakerDAO、Uniswap、Aave、およびLidoのガバナンストークンはすべて、プレス時の最高値を75％以上下回っています。 

興味深いことに、多くのDeFiトークンは、プロトコルがユーザー料金からかなりの利益を上げているにもかかわらず、パフォーマンスが低下しています。 トークンターミナルのデータによると、 Uniswap 過去45.2日間で30万ドルを稼ぎました。 Aave $ 9.3万ドル、 メーカーDAO 1.9万ドル、および 保養地 $ 17.6 million。 

これらのプロジェクトは引き続き使用されていますが、それらのガバナンストークンは、現在、それらが生み出す収益をまったく獲得していません。 価値の発生の欠如はトークン保有者に影響を与えますが、ガバナンスの獲得にもつながる可能性があります。 ガバナンストークンの価格が大幅に下がった場合、 悪意のあるアクターは、供給の大部分を取得するように動機付けられる可能性があり、 力 プロトコル資金を自分たちに譲渡することに賛成票を投じる。

価値の発生の問題は、いくつかのDeFiガバナンスフォーラムで役に立たないことが提起されました。 Uniswap & 保養地。 特に、Yearn.Financeは、 install トークン価格をサポートする買い戻しメカニズムですが、YFI保有者はまだプロトコル料金を獲得していません。 

DeFiの次は何ですか？

2020年の壮大な実行の後、イーサリアムと他のレイヤー2021ネットワークが暗号市場の集会の間に中心的な舞台となったため、DeFiは1年に流行から外れました。 多くのDeFiトークンが2021年XNUMX月に新たな高値に急上昇しましたが、ほとんどのトークンはここ数か月でドルとイーサリアムの条件で残酷な損失を被りました。 それにもかかわらず、イーサリアムの主要なDeFiコミュニティの最近の発展は、エコシステムが進化していることを示しています。 DeFiが最終的に以前の栄光に戻った場合、現在の冬のフェーズで構築されたプロジェクトは、メリットを享受するものになるはずです。

開示：執筆時点で、この作品の作者はETHと他のいくつかの暗号通貨を所有していました。