マージ後のイーサリアムの分散化の主な欠陥は次のとおりです

イーサリアムのマージは、最大かつ最も基本的なアップデートでした Ethereum ネットワークの歴史に。 しかし 地方分権化 疑わしい所有者の分布と最大のネットワークの疑わしい性質を考慮すると、ネットワークの Ethereum 市場の投資家。

リドの「分散型モデル」

Lido Finance が、純粋に PoS モデルで機能する「新しい」イーサリアムの最大の所有者の XNUMX つであることは周知の事実です。 しかし、Lido自体には、プールが受け取ったステーキング報酬がそのままデリゲーターに送られているわけではないという特定の財務モデルがあります.

代わりに、Lido はすべての報酬を保持し、代わりに stETH を委任者に送信します。これにより、技術的には、Lido はユーザーの同意なしに後で使用できる集中型 ETH 保有者になります。 ステークされていないイーサリアムがバーンされ、報酬が XNUMX つのエンティティに送られることで、イーサリアムの分散化が疑問視されています。

支払い済みの stETH トークンもバーンされていません。これは、中央集権化を支持するもう XNUMX つの要因です。 残念ながら、ユーザーはステーキング契約を結ぶまで自分の ETH を制御することはできません。 引き出し 許可されています。

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Lido のステーク ETH が市場に混乱を引き起こしている

XNUMX月に戻ると、流動性の問題とTerraUSDの大惨事により、ステークされたETHトークンがスポットイーサリアムと同等を失い始めた後、市場は大惨事の危機に瀕していました. 市場で最も深い流動性プールの XNUMX つを持っているにもかかわらず、比較的控えめな販売量は、Lido が発行したトークンの価値を暴落させるのに十分でした。

投資家が現在保有しているトークンの量を考えると、stETH のクラッシュは、TerraUSD の状況よりも大きな混乱を市場に引き起こす可能性があります。