合併後、イーサリアムの優位性は低下する

XNUMX月初旬、イーサリアムの優位性は再び上昇しました 19％を超えます、CoinGecko データによると。 

これは 16 年前のデータと一致していましたが、XNUMX% まで低下した XNUMX 月中旬のデータを大幅に上回っています。 

特に、16 月と 19 月の XNUMX% から XNUMX% への上昇は、合併への期待によるものであると想定されており、おそらくその通りでした。 

しかし、この上昇は合併後も続く可能性があると多くの人が確信していましたが、合併の 13 日前の XNUMX 月 XNUMX 日に始まって、実際には減少し始めました。 

現在は 17% を下回っており、XNUMX 月下旬以来の水準です。 

ただし、この点については十分な説明が必要です。 

暗号市場の支配、ビットコインとイーサリアムの間の競争

短期的なドミナンスの変動は、主に金融市場での投機によって大きく影響を受けるため、あまり価値がありません。 

よくあることですが、この憶測は合併前にありました。 ETHの価格 1,400 月末の 1,800 ドルから 11 月 XNUMX 日には XNUMX ドル近くまで上昇しました。 

合併の 11 日前の XNUMX 月 XNUMX 日に、優勢の月間ピークも発生しましたが、数週間続いたこの成長は、おそらく次の合併に関連した投機的なものに過ぎませんでした。 

早くも13月XNUMX日、価格は下落した $ 1,600以下、マージの日である15日には、1,500ドルを下回りました。 翌日には、1,300 ドルを大幅に下回りました。

つまり、28 月 11 日から 26 月 11 日までは有望な +27% を記録していましたが、XNUMX 月 XNUMX 日から現在までは -XNUMX% を記録しています。 問題は、以前の上昇は合併前の憶測によるものであったため、合併が到着すると、その上昇は実質的ではないことが判明したことです. 

事実、合併に向けての 16% から 19% への優位性の上昇は、イーサリアムがビットコインに追いつくチャンスがあると多くの人に確信させました。 マージ後、競争力の向上による。 非常に数日で 17% を下回る優位性が戻ってきたことは、長期的にはそのようなダイナミクスが短期的な投機的な変動に悩まされていないとしても、これらの期待が過大評価されていたことを示唆しています。 

つまり、合併後、イーサリアムの優位性は大幅に低下しましたが、一方で、多くの人が再び上昇すると予想していましたが、長期的には、この可能性には触れていません. 

しかし、イーサリアムの時価総額とビットコインの時価総額を比較する人々の推論には、おそらく根本的な誤解があるでしょう。 

ビットコインとイーサリアムの分析の違い

イーサリアム ネットワークがビットコイン ネットワークの直接の競合相手ではなく、考慮すべきでないのと同じように、ETH は BTC の直接の競合相手ではなく、考慮すべきではありません。 

BTCは現在、中央銀行の積極的な金融政策の出口として市場で使用される金融資産であり、ETHはますます債券に似ています。 

実際、Proof-of-Stake の導入により、ETH をステーキングしている人は、他の ETH を報酬として受け取ることができ、ETH の年間リターンは、一部の債券のリターンと一致する可能性があります。 確かに、市場における ETH の実際の価値は常に変化するため、ETH ステーキングの実際のリターンも常に変化しますが、大まかに言えば、ETH ステーキングは債券投資に似ています。 

したがって、BTC と ETH は仮想通貨市場での支配権を争う直接の競合相手ではなく、投資家や投機家に革新的な選択肢を提供する、互いに直接競合するのではなく、異なる資産です。 

これは、一方の市場価値が一般に下落すると他方も下落し、逆もまた同様であるという事実によって証明されます。 それらが競争相手である場合、一方が低下すると他方が上昇する可能性があるという期待が生まれます。 

マージ後のこれらの日々では、BTCも下落しましたが、ETHよりは低くなっています。 11月14日以降、BTCはXNUMX%下落し、 ETHは27％を失いました. 

9/11以降のETHの価値の急激な下落が、暗号市場全体だけでなく、特にBTCにも何らかの影響を与えたという事実は、XNUMXつの主要な暗号資産が市場で補完的な方法で移動することを示唆しています。互いに競争しています。 

とはいえ、イーサリアムがこれまでに達成した最高の支配率は 30 年 2017 月に 38% を超えましたが、それは異常でした。 それは、BTC の優位性が 2017% に低下したため、ビットコインに最も近づいた時期でもありました。 ただし、CoinGecko によって計算されたこのデータには、残念ながらステーブルコインの時価総額も含まれており、XNUMX 年には現在よりも大幅に低かったことを覚えておく必要があります。 

BTC の時価総額と ETH の比率

分析用の指標として使用する方が良いでしょう ETHの時価総額に対するBTCの時価総額の比率、最近では 2.2 を超えています。 

2022 年の最低値は 8 月 1.8 日に達し、このときこの比率は 3.1 強まで低下しました。 対照的に、仮想通貨市場が崩壊した XNUMX 月には、XNUMX を大きく上回っていました。 

2017 年 1.2 月、ETH がこれまで以上に BTC に近づいたとき、史上最低レベルの 10 まで下落し、その後二度と到達することはありませんでした。 その後の最高記録は2019点を超え、XNUMX年XNUMX月に記録した。 

これに照らして、合併後、BTCの時価総額がETHのXNUMX倍以上、さらにはXNUMX倍以上になる可能性がある中期的な現象が引き起こされた可能性があると推測する人もいます. 

ポイントは、合併が行われた今、中期的にETHの価格が急騰する理由はないかもしれないということです. もしそうなら、今後数か月で仮想通貨市場を支配するのはBTCであり、すべての人から支配権を奪う可能性があります. 

ビットコインの価格変動は、他の仮想通貨よりもマクロな出来事に大きく依存していることに言及する価値がありますが、これらはビットコインの価格変動に依存しています. 

米国の金融政策

FRBは利上げに関してどのような決定を下したかを発表する必要があるため、今週はマクロレベルで重要な週になる可能性があります。 この決定は、発表される前からすでに金融市場に影響を与えていました。なぜなら、インフレ率の低下が予想を下回っていたため、市場は今回も急激な上昇に賭けていたからです。 

FRB が緩やかな利上げを選択する可能性は非常に低いと思われますが、利上げが 100ベーシスポイント、先月のように今では古典的な75の代わりに。

市場の状況が依然として危機的であるという事実は誰の目にも明らかですが、それがさらに悪化する可能性があるかどうかはまだ明らかではありません。 

不確実性のシナリオは、データの発表後も消えない可能性があり、不確実性が最高に君臨し続ける限り、上昇のリバウンドを引き起こす可能性は低い. 

そのような環境では、ETH の価格が現在単独で動くことは難しいため、Merge 後の下落の後、再び Bitcoin の価格に追従する可能性があります。 しかし、この状況が長く続くとは考えにくいので、中長期的には遅かれ早かれ何かが変わるはずです。