Coinbase、イーサリアムの再ステーキングセクターのリスクについて警告

Coinbaseは、新しいリステーキングセクターにおける潜在的なリスクに注意を喚起するレポートを発表しました。 Ethereum ブロックチェーン。分散型金融（DeFi）の主要な部分の1つとして台頭しつつあるリステーキング市場は、現在、その潜在的な隠れた危険性に関して疑問を呈している。 

この調査では、再ステークはバリデーターに報酬を獲得する新たな機会を提供するものの、財務的およびセキュリティ上の脅威を脅かす複雑性も伴うことが示されました。

イーサリアムにおける再ステーキングの台頭

　 再ステーキング このコンセプトはイーサリアムの DeFi 環境を支配するまでに成長し、EigenLayer プロトコルは合計 12.4 億ドルの Total Value Locked (TVL) によると XNUMX 番目に大きな DeFi プロトコルとなりました。このユニークな方法により、バリデーターはステーキングされたイーサを再ステーキングできるため、アクティブに検証されたサービス (AVS) をサポートすることでより多くの報酬を得ることができます。そのため、再ステーキングはイーサリアムのインフラストラクチャの基本コンポーネントとなり、ネットワーク上に多数の新しいサービスおよびミドルウェアプロバイダーの基盤を準備することになります。

それにもかかわらず、同社のアナリストであるデビッド・ハン氏とデビッド・ズオン氏が執筆したCoinbaseのレポートは、この急速に成長する市場の複雑さと潜在的な弱点を示しています。分析によると、リキッド・リステーキング・トークン（LRT）と基本的なリステーキングの仕組みの出現により、不透明なステーキング操作や原資産からの一時的な離脱に関連する隠れたリスクが生じる可能性があります。

財務とセキュリティへの影響

再ステーキングと LRT のより高い収益の可能性はバリデーターを引き付け、ユーザーも引き付けられる可能性がありますが、 Coinbase このようなインセンティブはリスクを増幅させるものであると警告しています。高いリターンを追求することで、リキッド・リステーキング・トークン（LRT）プロバイダーが複数のリステーキング行為に参加するよう促される可能性があり、これにより財務リスクとセキュリティー・リスクが悪化する可能性があります。この場合、透明性を達成するのは難しい可能性があるため、レポートでは、絶対的な報酬よりもリスク調整された報酬が優先されることが強調されています。

さらに、さまざまな AVS と変化する手法を特徴とする再ステーキングエコシステムの動的な特徴により、リスク評価が大幅に促進される可能性があります。 Coinbaseの分析では、AVSからの初期収益が市場の期待に沿わない可能性があり、長期戦略としてのリステーキングの持続可能性や魅力に影響を与える可能性があると指摘している。

しかし、こうした懸念はあっても、コインベースはリステークがイーサリアムのオープンイノベーションを促進する重要な要素であると認識している。再ステーキングは、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークモデルの有用性を高めるだけでなく、新しいクラスの DeFi サービスへの道を切り開きます。再駐車部門の拡大が続いていることは、イーサリアムのエコシステム全体を変え、クライアントに利益を最大化する新しい方法を提供する可能性があるという事実の証拠です。

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