ジェレミー・グランサムは、今年のS＆P 17の500％急落を警告しています

(ブルームバーグ) — 米国株のバブル崩壊はまだ終わったわけではなく、投資家は年初の市場の力強いスタートに過度に興奮すべきではないと警告する、 GMO。

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実際、84 歳のマネー マネージャーは、年末の S&P 500 の価値は約 3,200 になるはずであると計算した、と彼は火曜日の論文で述べています。 これは、通年ではほぼ 17% の減少に相当し、通年では現在のレベルから 20% の減少となります。 グランサム氏は、指数が2023年中に約3,000を含むそのレベルを下回る期間が続く可能性が高いと考えています。

グランサム氏はボストンでのインタビューで、「問題の範囲は通常よりも大きく、おそらくこれまでに見たことがないほど大きい」と語った。

「うまくいくことよりも、うまくいかないことの方が多い」と彼は付け加えた。 「物事がうまくいかない可能性があり、基本的にシステムが世界的に完全にうまくいかなくなる可能性があります。」

長い間ウォール街で最も有名な弱気派の 2,000 人であるグランサム氏は、ベンチマーク指数が約 XNUMX まで下落する可能性があるという考えを軽視しません。

グロース株が記録上最長の米国株の強気相場をリードしたため、バリュー戦略は世界的な金融危機後の 15 年間、精彩を欠いたリターンに苦しんでいました。 しかし現在、連邦準備制度理事会が積極的な利上げでインフレの上昇を抑制しようとしているため、バリュー戦略は復活を遂げています。 GMO Equity Dislocation Strategy は、ロング バリュー エクイティとショート バリュー エクイティであり、同社が「信じられないほどの成長期待」で評価されていると見なすものであり、昨年 XNUMX 月までに XNUMX% 近く上昇しました。

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バリューは過去 10 年間で「かなり良く」機能しており、その間の成長率を上回っています。 グランサム氏によると、それ以前の20年間は​​バリューがアウトパフォームしていたものの、成長率はXNUMX年間堅調に推移していた。 「価値と成長の範囲では、価値は依然として成長よりもはるかに魅力的な位置付けにある」と彼は説明した。 「半分戻ったけど、まだ安いよ。」 バリュー株は今後XNUMX～XNUMX年でグロース株をXNUMX％上回る可能性があると同氏は付け加えた。

現在魅力的な銘柄について、グランサム氏は、投資家はバリュー株を XNUMX つの四分位数に分割できると述べています。 XNUMX 番目のグループは、「かなり安い」グループで構成されており、昨年は好調で、もはやそれほど魅力的ではありません。 しかし、最高の年ではなかった最も安い四分位数は、最高の状態を維持する態勢を整えている可能性があります。 「とても楽しい時間を過ごせるでしょう」と彼は言った。

グランサムは、1929年、1972年、2000年など、他のまれな「投資家の信頼の爆発」に続くバブルの崩壊と同様に、株式市場のさらなる痛みが進行していると考えています。ウクライナとインフレの急上昇、またはCovid-19とそれに続くサプライチェーンの問題による成長の鈍化、グランサムは、いずれにせよ市場は復活する予定だったと考えています。

バブル崩壊の最初の「最も簡単な」行程は終わったが、次の段階はより複雑になるだろうとグランサムは言う。 XNUMX 月と大統領サイクルの現在の期間中の市場の季節的な強さは、今年の前半に市場の活力を維持する可能性があります。

「ほとんどすべてのピンは、そのような最高の自信を刺し、最初の迅速かつ深刻な衰退を引き起こす可能性があります」と彼は書いています. 「それらは起こるのを待っている単なる事故であり、予期せぬこととは正反対です。 しかし、いくつかの目を見張るような弱気相場の上昇の後、信頼性がはるかに低く、より複雑な最終段階に近づいています。」

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