世界初の規制された仮想通貨銀行が機関資金の洪水に備える

チューリッヒから電車で XNUMX 分足らず、絵のように美しいツークの町の中心部に、フレスコ画のファサード、古代の木材の天井、パステル調の窓シャッターを備えた築数百年の建物があります。

この旧市庁舎は、スイスの豊かな建築遺産を探索するツアーグループにとって歓迎される立ち寄り場所となるでしょう。 しかし、その堂々とした入り口を出入りする人は皆、フォーマルな服装をしています。 ドアの上には未来的なロゴがあり、「Seba Bank」と書かれており、孤独なシンボル「₿」が窓からツークの石畳を覗いています。

スイス初の規制対象仮想通貨銀行の本社には、スチールとガラスの超高層ビルの方がふさわしいと思うかもしれない。 しかし、Seba の創設者たちがこれらの施設を選んだのには理由があります。

2016 年、ツークの地方自治体が世界で初めてビットコインでの税金を受け入れたのもここでした。そして、新しいテナントも同様に、伝統的な経済と新しいデジタル経済の橋渡しをする決意を固めています。

セバ社の会長であるパイヴィ・レコネン氏は、ウォーレン・バフェット氏やチャーリー・マンガー氏のようなXNUMX代の投資家がその存在を認めようとしない種類のフィンテックリーダーである。銀行業務の経験が豊富で、恐ろしいほど賢く、ビットコインとブロックチェーン技術が再形成されつつあると疑いの余地なく確信している。世界的な金融システム。

「私の見方では、私たちはまだこの新しい産業、このデジタル資産の世界の黎明期にいます」と、ノキア、シスコ、クレディ・スイス、UBSなどテクノロジーと金融の巨人のローロデックスで上級職を歴任したレコネン氏は私に語った。セバの豪華なオフィスでのインタビューで。

「機関投資家やプロの投資家は、DeFi（分散型金融）、NFT（非代替トークン）、仮想通貨など、市場価値が急騰しているという現実に目覚めています。 データは、これが起こっていること、これが絶対に起こっていることを示し始めています…そして、機関投資家の資金バケツの規模を見ると、私たちはまだ始まりにすぎません。 私たちは業界全体の始まりにいると思います。」

Seba は、Guido Bühler、Sébastien Mérillat、Guido Rudolphi によって 2018 年に設立されました。

2019年にスイス金融市場当局であるFINMAから銀行および証券ディーラーライセンスを取得し、デジタル資産のみを専門とする世界初の規制対象銀行となった。 もう XNUMX つのライセンシーは、チューリッヒに本拠を置く Sygnum 社でした。 集団投資スキームに機関グレードのデジタル資産保管を提供する権利を含む、さらに多くの規制当局の承認が流入していますが、これもまた初めてのことです。

ドイツ語を話すツークが作戦拠点として選ばれるのは自然なことであった。 それは、地方政府のビットコインに対する熱意だけではなく、スイスの「クリプトバレー」と広く呼ばれているこの小さな町に拠点を構えるブロックチェーン企業の数が増えているためでもある（ただし、イタリア語を話すルガーノやフランス語などの他の自治体もそうだ） -ヌーシャテル語を話すのは今です お金のためにやり遂げる）。 世界第 2014 位の仮想通貨を推進する非営利団体であるイーサリアム財団は、1,000 年にツークで設立されました。現在、スイスの約 XNUMX 社の仮想通貨スタートアップ企業の約半数がツークを本拠地としています。

「人材にアクセスできる場所にいることは、私たちにとって重要でした」とレコネン氏は言います。 「あなたは、従業員も望んでいる場所、つまり志を同じくする企業、機関、団体が集まる場所にいたいと思っています。そうすれば、学び、成長することができます。 セバは正しい場所を選んだと思います。」

しかし、どんな新しいテクノロジーにも、「イノベーションが生まれるときには、抵抗もあることが多いのです」と彼女は付け加えた。 仮想通貨全般、特にビットコインは、世界人口のかなりの部分によって、ポンジスキームやマネーロンダリングのツールとして誤って認識され続けています。 スイスではないものの、多くの政府や規制当局はこのセクターに深い疑惑の目を向けており、金融市場を混乱させる可能性を恐れ、投資家に意図的にハードルを設けている。

建物の信頼

「それでは、サービスを提供しているコミュニティや、引き付けたいクライアントとどのように信頼を築くかを考え始める必要があります。」とレコネン氏は言います。

スイスの政治家によれば、いずれにせよ、その答えは規制だという。 同国の最高執行機関である連邦議会は昨年、XNUMX件の法改正を制定し、保管、証券化、マネーロンダリング防止（AML）規則の順守に関して、規制対象機関による暗号資産の取り扱い方法を明記する法律を更新した。すぐ。 FINMA によって発行されるライセンスの着実な流れと相まって、この包括的な条例は、市場に慎重に足を踏み入れている新しいクラスの機関投資家に法的確実性を与えます。

「彼らは私たちが同じように規制されていることを知っているので、私たちがどのようにこれを行っているかを説明するのに必要な時間が少なくなるということです。 彼らは、私たちが同じ AML、KYC (顧客確認) 要件を持っていることを知っています」とレコネン氏は言います。 「つまり、議論を短縮すると同時に、トピックの謎を解くのにも役立ちます。 なぜなら、信頼の側面にそれほど多くの時間を費やす必要がないからです。」

他の金融サービスプロバイダーと同様、Seba は顧客の詳細を公表していません。 レコネン氏は、彼らのほとんどがこの分野の「早期採用者」に分類できるとだけ述べるだろう。 これらには、法定通貨とデジタルの保有を橋渡しするために法人アカウントを必要とする暗号通貨企業も含まれます。 鉱夫。 成功した暗号プロジェクトの創設者と初期のチームメンバー。 専門的な投資の経験を持つ富裕層。

しかし、保有資産という観点から見ても、同行の最大の顧客はすでに金融機関だ。

「機関投資家マネーとは誰ですか？ それは大手銀行である可能性があり、その背後にある資金は顧客のものです。 それらの顧客は、「これはあなたが参加している資産クラスですか、認識していますか、アドバイスしていますか?」と尋ね始めています。 答えが「いいえ、いいえ、いいえ」なら、彼らは「それで、どこに行けばいいですか？」と言うでしょう。

「そのため、各機関は反発を受け始めています。 そして彼らは答えを探しています。 あなたが大規模な組織であれば、あるいは小規模な組織であっても、「自分自身でインフラストラクチャに投資するつもりか?」という質問を自問する必要があります。 独自のカストディ ソリューションを構築し、それに付随するすべての暗号化レイヤー、プロトコル、プロセスを自分のインフラストラクチャ上で操作するつもりですか? それともパートナーを探すつもりですか？』

暗号圏に対する不安に対する最良の解毒剤は、口には出さずとも、信頼できるパートナーに手を握ってもらうことだ、とレコネン氏は強く示唆する。 そして、それを行うつもりなら、スイスの銀行ライセンスは「珍しい承認印」とみなされます。

Seba は、個人および法人の顧客のニーズに合わせた幅広い製品を取り揃えています。 よりシンプルな点では、その取引プラットフォームにより、ユーザーは 14 種類の法定通貨に加えて、BTC、ETH、DOT、LTC、XTZ、ADA、XLM、USDC、BCH、SNX、UNI、YFI、LINK、AAVE の XNUMX 種類の暗号通貨を保持およびヘッジできます。残高と、物理的なスイスの金に裏付けされたデジタルトークンであるSeba Gold Token。

また、Sebax Exchange Traded Product (ETP) などの多様なインデックス トラッカーも提供しています。 同銀行の調査部門は、主力インデックスに組み込むトークンを継続的に評価している。このインデックスは、ビットコイン (40.4%) とイーサリアム (21%) に重点を置いた 2 つの仮想通貨のバスケットで構成されている。 保有資産は、ルールベースのスマート ベータ手法に従って毎月リバランスされます。 クライアントは、裁量委任とアクティブ管理証明書 (AMC) を使用して独自の暗号資産バスケットをコンパイルすることもできます。後者はホワイトラベル ラッパーで利用できるため、BXNUMXB クライアントは、すべての手続きを飛び越えることなく、エンド顧客向けにオーダーメイドの規制された暗号投資商品を開発できます。それを市場に出すために必要です。

歴史的に低い金利、そしてスイスではマイナス金利の時代において、仮想通貨を保有することで利回りを生み出す能力は特に魅力的です。 同銀行は、顧客が XNUMX 種類のプルーフ・オブ・ステーク・コイン (Polkadot、Tezos、Cardano) をステーキングできるようにする Seba Earn プラットフォームでこのセグメントに対応しており、間もなくプルーフ・オブ・ワークのビットコインとイーサリアムの融資も可能になる予定です。

ステーキングは、ネットワークの運営を容易にするために、デジタルウォレットから離れることなくコインをブロックチェーン上にロックするプロセスです。

規制の制限

これらのサービスはDeFi領域で可能なことのほんの表面をなぞっただけだが、レコネン氏が説明するように、スイスの規制当局の監視能力の限界まで押し上げるプロトコルやスマートコントラクトに関しては、同行は慎重に取り組んでいる。

「規制された環境でのDeFiはまだ非常に新しいものであり、私たちは許可されたDeFiスペースに参入するという立場を非常に明確に取っています」と彼女は述べ、Know Your Business（KYB）を使用するAAVE Arcなどのプロトコルに言及しました) 流動性プールのすべての参加者が識別され、承認されていることを確認します。 「実際、非常に興味深いDeFiプロジェクトがいくつか計画されていますが、それについてはまだ話すことができません。 ここでも、教育機関からの需要が見られます。 彼らは「ほら、私はこれを理解したい、私はこれに入りたい」と言っています。 しかし、（精査されていない参加者による）オープンなDeFiプロトコルを目指すことは、大手機関にとってはまさに「ノー」です。」

XNUMX月、セバは初の海外事務所を湾岸首長国のアブダビに開設した。これも仮想通貨に優しい規制環境である。

同銀行はまた、香港を拠点とするアジア担当の最高経営責任者を任命し、現在ではXNUMX大陸にわたるXNUMXカ国に顧客を抱えている。 スイスの金融業者としては当然のことですが、レコネン氏は国際的な拡大を最優先事項として扱っています。

「私たちはここツークでスタートしましたが、ここはとても良い場所です」と彼女は言います。 「しかし、私たちは外で成長することも必要です。 私たちは、自分たちが単なる地元のプレーヤーになるとは想像もしていませんでした。 私たちは当初から、これが世界的な産業であると心から信じていました。それがビットコインとブロックチェーンの哲学です。」

約 100 人の従業員の成長にはさまざまな形が考えられます。 セバは買収の可能性を排除していないが、110月に116億XNUMX万スイスフラン（約XNUMX億XNUMX万ドル）の資金を調達したおかげで、買収を行うための現金はある。 しかし、仮想通貨のようなダイナミックな業界としては、レコネン氏が短期的なことに焦点を当てているのは当然だ。

「私たちは急成長しているスタートアップですが、まだスタートアップです」と彼女は結論付けました。 「したがって、私たちは選択をしなければならず、重点分野と戦略を明確にする必要があります。

「セバと業界全体がXNUMX年後にどうなっているかについては、あえてコメントするつもりもありません。 今のところ、私たちは集中力を持っていると思います。 私たちのような組織にとって本当に重要なことは、機能を構築するときに、規模の考え方と複製可能なモデルの考え方を持って構築することです。」

読んでくれてありがとう。 ビットコインとブロックチェーンのハブとしてのスイスの新たな役割に関するこの 27 部構成シリーズの次の記事は、Sygnum の CEO、Mathias Imbach へのインタビューです。 XNUMX月XNUMX日（水）に公開されます。