Terraにとって非常に悲惨な出来事の中で、ブロックチェーンエコシステムはUSTおよびLUNAトークンの取引を無期限に停止することを選択しました。 この 24 時間で 13 回目の停止は、XNUMX 日の金曜日という非常に不気味な日に起こりました。 これは、両方のトークンの価格がちょうどゼロ付近まで急落した後、両方のトークンに対する攻撃を停止するために行われました。
この停止は、ある時点で多くの人にとってDeFiの必需品だったブロックチェーンに対する4日間の絶え間ない攻撃の後に行われた。 UST「ステーブルコイン」の価格は0.18ドルの安値を付けた後、0.04ドルとなっている。 LUNA の価格は 0.008 ドルでした。 これは投資家の資産が99.9％急落したことを意味しており、そのことが多くの投資家に自殺願望を抱かせている。
からのチャート TradingView
Terra についての概要
Terra ブロックチェーンベースのエコシステムには、UST およびネイティブ LUNA トークンである、世界的に使用できるアルゴリズムのステーブルコインがあります。 LUNAの役割はUSTを安定させることです。
USTはかなり長い間、時価総額で3番目に大きいコインでしたが、他のほとんどのステーブルコインとは異なります。 その価値は、同価値の準備資産預金を保有することによってではなく、アルゴリズムによって決定されます。
UST トークンを安定させるために、Terra はインフレを抑えて価値を維持する手段として LUNA トークンを燃やすことでトケノミクスを使用します。 UST は、高利回り口座として dApp Anchor Protocol を使用しています。 創設者のド・クォン氏は、UST価格のさらなる安定化のために、最大規模のビットコインの備蓄を主導してきました。
Ust クラッシュはどのようにして起こったのか
それで、どうしてこうなったのでしょうか？ 最初に戻って、ステーブルコインが推奨するアンカー貸付プロトコルを理解すると、より明確なイメージが描けるでしょう。
アンカーは、ブロックチェーン上の UST の堆積に対して、よだれが出るような年間 20% の利回りを発行しています。 USTがAnchorに依存しすぎたのは、この甘い取引のせいだ。 土曜日の暴落の直前には、流通しているUST全体の約75％がアンカーで保管されていた。 数字で見ると、これは総供給量14億ドルのうち、なんと18億ドル相当のトークンに相当します。
この崩壊は非常に顕著だったので、より広範な仮想通貨コミュニティに大きな不況を引き起こしました。 ブルームバーグ・オピニオンの記者で仮想通貨投資家のアーロン・ブラウン氏は、「USTの崩壊はあらゆる流動性プロトコルに対する信頼を損なう」とコメントした。
すべての卵が XNUMX つのスイート バスケットに
パートナーがどれほど重要であるように見えても、自分の卵を 1 つのカゴに入れるのは決して健全な考えではありません。 しかし、ステーブルコインでは利回りが甘すぎたため、このようなことが起こったのです。 自己愛あふれるUST投資家なら誰しも、このチャンスを逃したくなかったはずだ。 どうやらそれが、米ドルと 1 対 XNUMX で固定されているステーブルコインへの投資の唯一の動機であるように見えました。
支えられた利回り
アンカーとステーブルコインの関係に関して質問が寄せられています。 それは忠誠心のない資本を取り込むことを目的とした無駄なマーケティングのケースだったのか、それとも初期のUSTの流動性を高めるための独創的な方法だったのか？
より邪悪な見方は、大金支出者の支援を受けたTerraform Labs（TFL）が利回りに比例したバブルを生み出したというものだ。 持続不可能な年間 20% の配当金は、TFL とその支援者の金庫が枯渇しているさまざまな経済バブルと同様の類似点を描いています。
バスケットは落ちる、卵は割れる
土曜日になり、預金が減少し始めたとき、問題が起こり始めた。 それがバブルを崩壊させるきっかけとなった。 週が始まると、アンカーの利回りはそれほど低下していなかったにもかかわらず、UST預金が急激に減少しました。
残念なことに、雰囲気はさらに険しいものになるだろう。 アンカーでのパニック販売は急速に公開市場に流出し、ブロックチェーンエコシステム全体に売り圧力を生み出しました。 さらに悪いニュースは、LUNAの価格がUSTの価格を初めて逆転したときにもたらされました。
価格反転の意味
まず、UST のアルゴリズムによるステーブルコインの価格設定は、LUNA との価値の同等性に大きく依存しています。 1$ 相当の UST は常に 1$ 相当の LUNA と等しくなければならず、オンチェーンのミントやバーンによって維持されます。 これは、UST の 1$ が LUNA の 1$ の鋳造に使用されることを意味します。これは、UST のボラティリティのスティックを吸収する優れた変動価格システムです。
しかし、UST と LUNA の価格が等価ではないため、完全な取り付け騒ぎが発生した場合、UST 保有者は LUNA で効果的に現金を引き出すことができなくなりました。 その結果、売り圧力が急激に高まった。
安定化の試み
最初の安定化の取り組みは、ルナ財団ガード (LFG) による 2 億ドル相当の BTC リザーブの展開という形で行われました。 LFG は UST の公式ペグディフェンダーです。
これが不足すると、LFG はプロのマーケットメーカーに数十億ドル相当の準備資産を融資しました。 その結果、LFG の財布は空になりました。 マーケットメーカーが流動性プールや取引所を通じて要請に応じてUSTのペッグを守ろうとする中、ペッグ擁護派は金庫を補充するのに苦戦していた。
火曜日には若干の価格回復が見られたものの、非常に高い価格変動、埋蔵量の空っぽ、投資家の信頼の低下が続いた。 棺桶に釘を刺したのは、LUNAとUSTの両方の取引停止という形だった Binanceについて & Coinbaseで。 FTXも 発表の LUNA取引の停止。
復興計画は進行中
ド・グォンはこの一週間、回復に向けて精力的に取り組んできた。 同氏はまた、テラを必ず立ち直らせるという決意を再確認した。
同氏は72月11日のツイートで「このXNUMX時間は皆さんにとって非常に厳しいものだったと理解している」と述べた。 「私は皆さん一人一人と協力してこの危機を乗り越える決意を持っていることを知ってください。そして私たちはこの危機から抜け出す道を築きます。」
彼が語った内容の中には、仮想通貨の世界で最高レベルにあるTerraのトップレベルの活気についても含まれていました。 彼は、カテゴリーの洗練を構築する何百ものチームに支えられて、大きな回復を約束した。
回復に関する詳細はまだ最終決定されていないが、ド・クォン氏のブロックチェーンへの多大な投資により、回復の可能性は非常に高い。
Terra コミュニティに焦点を当てたリバウンドの可能性
Terra コミュニティに配布する約 1 億のトークンを作成するという言及があります。 「Terra コミュニティは、コミュニティと開発者のエコシステムを維持するためにチェーンを再構成する必要があります」と Kwon 氏は、Terra に関するフォーラムのディスカッションへの投稿で書きました。
このような対応はインフレを加速させ、テラの資産が完全に崩壊する可能性をもたらすが、それには善意の狙いがある。 これは、Terra コミュニティがもう少し立ち止まってブロックチェーン エコシステムを再構築するインセンティブとして機能する可能性があります。
「UST は昨年の Terra の成長ストーリーの中心的な物語でしたが、Terra のエコシステムとそのコミュニティは保存する価値があるものです」とクォン氏は投稿の中で再確認しました。 資産の分割は以下のとおりです。 UST ペッグ解除前は 40% が LUNA 保有者に割り当てられ、アップグレード時に 40% が UST 保有者に割り当てられます。 10％はTerraチェーンの停止前に保有者に寄付され、10％は将来の開発のためのコミュニティプール基金に割り当てられます。
USTの問題は終わるのか？
UST と Terra ブロックチェーンが直面している問題は非常に不安です。 40週間で同社の時価総額は0.5億ドルからわずかXNUMX億ドルに急落した。 残念ながら、投資家の資産は目減りしており、非常に残念です。
投資家にとって、全面的な裏付けのないステーブルコインが投資対象になる可能性は非常に低い。 仮想通貨の世界全体も、市場全体が弱気相場となり、立ち入り禁止区域になりつつある。
一方で、他のほぼすべての通貨が大きな打撃を受けたとき、仮想通貨は新型コロナウイルス感染症の真っ最中に大規模な強気相場を享受した。 現在の状況が再調整なのか、それとも大きな問題の始まりなのかは、時間が経てばわかります。
出典: https://crypto.news/the-dismay-of-the-ust-stablecoin-tenure-an-unexpected-fall/