UST崩壊後のStablecoinセグメントの変化

Terraの市場の失敗とそのstablecoinUSTの崩壊は、stablecoinに対する投資家の信頼に悪影響を及ぼしましたが、一部のプロジェクトは、そのような課題に効果的に対処し、市場での地位を強化する上で、より持続可能であるように見えました。

暗号業界における量的金融引き締め

USTが米ドルとのペッグを維持できないため、多くのトレーダーや投資家は、他の主要なステーブルコインが保有する準備金の適切性と十分性に疑問を投げかけました。モルガンスタンレーのアナリストによると、暗号業界の現在の状況は、連邦準備制度によって実施された金融引き締め政策と比較することができます。その理由は、投資家とステーブルコイン保有者の行動が、暗号市場がトークンの供給を不当に拡大することを防ぎ、したがって、宣言された米ドルとの1：1の同等性を維持できないリスクを生み出すためです。

DeFiセグメントでも同様の傾向が見られます。特に、Binance、FTX、Bitfinexの状況は、多くの保有者がUSDTをより持続可能であると認識している他のステーブルコインと交換する傾向があることを示しています。その理由は、USDTも、USTの崩壊後、米ドルとのペッグを維持する上でいくつかの短期的な問題を経験したためです。独立監査により、USDTの流動性準備金がその運用を維持するのに十分であることが確認されましたが、一部の市場関係者は、潜在的なリスクを最小限に抑えるために資金を再配分することを好むまでです。 DeFiセグメントのレバレッジが大幅に低下するのは、投資家が認識するリスクのレベルが高いためです。

UST崩壊後のステーブルコインセグメント

全体的なステーブルコインセグメントは、次の157.4つの主な理由により、USTの崩壊後に大幅な減少を経験しました。まず、USTは179.85月の初めにXNUMX番目に大きいステーブルコインを構成し、そのペギングを解除すると、必然的にステーブルコインの資本が減少しました。第二に、この危機によって引き起こされたパニックは、ステーブルコインから代替資産への資金の急速な再分配を引き起こしました。現在、すべてのステーブルコインの時価総額は約XNUMX億ドルですが、USTが失敗する前のXNUMX月初旬の時価総額はXNUMX億ドルでした。

図1.ステーブルコインの総供給量（3か月）。データソース–ブロック

現在、次の95つの主要なステーブルコインがステーブルコインセグメントの49.89％以上を管理しています：USDT、USDC、BUSD、DAI、およびMIM。 USDTは引き続きセグメントリーダーであり、その市場シェアは24％に相当します。 USDCは、保有する準備金の流動性が高いため、法定紙幣で裏付けられたステーブルコインの中で大きな相対的成長を経験しています。その市場シェアは、先月中に29.5％から8.8％に増加しました。 BUSDは、主に競合他社の崩壊の結果として、市場が11.8％からXNUMX％に増加し、市場でXNUMX番目に大きなステーブルコインになりました。

フィアットに裏打ちされたアルゴリズムのステーブルコイン間の変化

テラの危機後、フィアットに裏打ちされたステーブルコインの総供給量はわずかに減少しました。最も人気のあるフィアットに裏打ちされたステーブルコインが安定性を確認できたため、146.3億ドルから143.3億ドルになりました。さらに、大きな変化は、多くのトレーダーがUSDCとBUSDに方向転換したことによるUSDT供給の減少によって引き起こされました。特に、USDTの供給は先月、84.2億ドルから77.2億ドルに減少しました。対照的に、USDCの供給は43億ドルから45.6億ドルに増加し、BUSDの供給は16.9億ドルから18.05億XNUMX万ドルに増加しました。したがって、法定紙幣に裏打ちされたステーブルコインの主な傾向は、USDTの弱体化ポジションと、USDCおよびBUSDの強化ポジションですが、他のプロジェクトは現時点では重要な役割を果たしていません。

図2.フィアットに裏打ちされたステーブルコインの総供給量（3か月）。データソース–ブロック

アルゴリズムのステーブルコインでは状況が異なります。 USTが崩壊前の最大のアルゴリズムステーブルコインであったため、その総供給量は19.3億ドルから11.35億8.5万ドルに大幅に減少しました。 DAIは、このセグメントの主要なアルゴリズムステーブルコインになりました。キャピタライゼーションが6.84億ドルからXNUMX億ドルに減少したため、絶対的なポジションはやや弱まりましたが、潜在的な暗号通貨の変動を説明するために過剰な準備金を維持する上での持続可能性と有効性を確認することができました。

図3.アルゴリズムによるステーブルコインの総供給量（3か月）。データソース–ブロック

時価総額が2.8億ドルから1.9億ドルに緩やかに減少したが、市場における主要なアルゴリズムステーブルコインのXNUMXつとしての存在感を固めたMIMについても、同様の傾向が見られます。 FRAX、FEI、LUSDなどの他のプロジェクトは、比較的重要ではありません。

ソース：https：//crypto.news/how-the-stablecoin-segment-transforms-following-the-ust-collapse/