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暗号資産とDeFiに関する英国の頂点銀行の意見と、暗号業界を規制する動きについての私の見解。
40ページの最近のリリースに続いて レポート イングランド銀行の金融政策委員会（FPC）によって、私はレビューの形でペンを紙に書くことにしました-または、暗号資産とDeFiに関する英国の頂点銀行の意見と考えの分析を言うべきですか？ 。
そうは言っても、これは総説であり、XNUMXページの記事を読むのが面倒だと思う人のために、できるだけ簡単にしたいと思います。 レポートで提起されたさまざまな見出しに基づいてレポートをレビューしますが、それ自体は包括的なレビューではありませんが、作業の中で私にとって目立つステートメントをレビューします。
ですから、この記事は主観的なものであり、私が「目立つ」と考えるもののレンズによって色付けされています。 さらに面倒なことはせずに、掘り下げてみましょう。最後の文に到達するまでに、XNUMXつかXNUMXつのことを学ぶでしょう。
金融システムにおける暗号資産とDeFiの役割は何ですか？
さて、レビューとレポートを後で読むことにした場合に適切に理解するために、レポートは他のシステムとは異なる可能性のある英国の金融システムに焦点を当てています。
暗号資産–裏付けがなく、不安定ですか？
FPCの暗号資産の見方は、本質的な価値を持たない、裏付けのない、複製不可能なコンピューターコードの文字列です。 彼らの評価によると、
「現在、暗号資産の活動の大部分は、投機的な投資資産として、非常に不安定で裏付けのない暗号資産の使用によって推進されています。」
私の意見では、高いボラティリティにつながった裏付けがないことは、暗号通貨の大きな欠点でした。 つまり、今日は億万長者になり、明日は空の財布に目覚めることができます。 そこにある暗号資産の数は日ごとに増えています。 毎日、新しいNFT（非代替トークン）プロジェクトの立ち上げ、新しいICO（初期コインオファリング）などが見られます。
「クリプトスフィア」は急速に成長していますが、疑問が残ります。これらすべてのコインとクリプトアセットが毎日浮かんでいる背景には何がありますか？ 彼らは時の試練に耐えるために必要な効用を持っていますか？ さて、これが投資する前にあなた自身の研究をすることが不可欠である理由です。
FPCによると、これらの特性（つまり、裏付けがなく不安定である）により、暗号資産が不安定になり、主要な価格修正に対して脆弱になります。 不安定性は実際には両刃の剣のようなものです。つまり、市場の暗号資産の価値は短期間に1,000倍以上上昇し、同時にゼロにまでクラッシュする可能性があります。
それでも、暗号資産のボラティリティに関して、FPCはビットコインのリターンがS＆P 500のXNUMX倍不安定であると信じています。これは「オフザトップ」の主張ではなく、事実と数字がそれを裏付けています。
それで、裏付けのない暗号資産に対する彼らの評決は何でしたか？ レポートには、
「この価格の変動性により、裏付けのない暗号資産は、たとえば交換手段や価値の保存手段として、お金として広く使用するには不適切です。」
暗号通貨の価値の変動の数で、それは価値の貧弱な店です–とにかく、市場が落ち込んだときだけ貧弱です。 強気市場では、暗号が価値のある店であることを誰が気にしますか？
私たちの最愛のステーブルコイン
裏付けのない暗号資産がある場合は、裏付けのある暗号資産が必要です。 これは、FPCが味方した場所です。 彼らのレポートはステーブルコインにウォームアップし、従来の金融システムでそれの将来を見据えていました。
それで、レポートはステーブルコインについてどのような未来を見ましたか？ レポートによると、
「価値の相対的な安定性が認識または主張されていることを考えると、ステーブルコインは、裏付けのない暗号資産と比較して、支払いで広く使用される可能性が高くなる可能性があります。」
この声明で、彼らは裏付けられた暗号資産を効果的に支持し、ステーブルコインの有望な未来を予測しました。 彼らはまた、
「適切に設計されていれば、ステーブルコインは、信頼できる価値のあるストアを維持しながら、より低コストのリアルタイム決済サービスを提供できます。」
支払い以外に、FPCがステーブルコインについて見ているもうXNUMXつの将来のユースケースは、商業銀行預金の代替手段です。 彼らはそれを家計の富を蓄えるための可能な手段として見ています。
暗号資産と関連市場の財務安定性への影響
レポートは、「暗号技術」と呼ばれるものを称賛することからXNUMX番目のセクションを開始しました。 このテクノロジーが既存の金融システムを改善する特定の分野を浮き彫りにしました。
しかし、私がそれに入る前に、レポートは暗号通貨と伝統的な金融セクターの間の相互関係についての重要なポイントを提起しました。 報告によると、
「暗号資産と関連市場（暗号資産デリバティブや暗号資産ファンドを含む）は、ここ数年で急速に成長しており、今後も成長を続ける必要があります。 従来の金融セクターとの相互関係は増加する可能性があります。」
この結婚は避けられないものであり、規制の波が来ても、暗号資産とDeFiは従来の金融資産と有利に競争します。 そのため、分散型ファイナンス（DeFi）が従来のファイナンス（TradFi）に取って代わると信じて、憶測を覆しすぎてしまいます。 両方が共存すると私は信じています。また、DeFiには、TradFiと同じ規制を受けた場合でも、いくつかの競争上の利点があります。
ブロックチェーン/分散型台帳テクノロジー（DLT）—ゲームチェンジャー？
ただし、レポートでブロックチェーンについて言及せずにブロックチェーンテクノロジーについて説明しているのはおかしいです。 これは「暗号化テクノロジー」と呼ばれるか、より正式な設定では分散型台帳テクノロジー（DLT）と呼ばれます。 レポートによると、FPCはこのテクノロジーをゲームチェンジャーと見なしています。
「新しいテクノロジーは、従来の金融セクターで現在行われている活動を、その活動の移行またはテクノロジーの広範な採用を通じて、形を変える可能性を秘めています。」
後者は現在の道のりであり、今後も続くと思います。 ブロックチェーンテクノロジーの利点を検討するとき、金融システムおよびそれ以降でのその広範なアプリケーションに気付かざるを得ません。
レポートには、ブロックチェーンテクノロジーが従来のシステムにもたらす可能性のあるいくつかの利点が記載されていますが、これらはすべて条項に依存していました。
「それらが安全で価値が安定していることを条件とします。」
それが指摘した最初の有用性は、国境を越えた取引であり、DLTに関する基本的な知識のXNUMXつを浮き彫りにしました。 これは、テクノロジーの分散化された性質により、集中化された仲介者を排除することにより、コストが削減され、国境を越えた取引が高速化されるためです。 さらにこの点について言えば、報告書は私にとって確かに啓示であった規制について指摘しました。
「適切に設計された比例した規制制度の中で実施された場合、このテクノロジーは英国の金融システムにおける競争を激化させ、エンドユーザーのコストをさらに削減する可能性があります。」
私は分散化によって暗号通貨が反規制になると考えていたので、この声明は私に「エウレカ」の瞬間を与えました。 しかし、これを見て、私はそのスタンスを再考する理由を与えられました。 規制は、いかなる形のバイアスもなく、この分野のすべての専門家との十分な協議を経て適切に作成された場合、私たちの最大の夢を超えて暗号通貨とDeFiが開花するでしょう。 これが私が規制について考えているところだと思います。
今後、このドキュメントは、暗号化テクノロジーの利点の一部として、効率、透明性、および回復力を追加しました。 レジリエンスと言えば、FPCは次のように信じています。
「新しい形式のデジタルマネーは、従来の支払い方法に代わるものを提供することで、金融システムの回復力を高めることもできます。」
リスク、リスク、リスク–暗号通貨とDeFiは他の金融システムよりもリスクが高いですか？
レポートは、市場間の直接的なエクスポージャーまたはスピルオーバーから生じる財務リスク、新しいテクノロジーの使用から生じるオペレーショナルリスク、活動の移行または新しい形態の規制および安定性の課題を含む、いわゆる「クリプトアセットテクノロジー」に関連するリスクを強調しています。エンティティとビジネスモデルが出現します。
CryptoassetsとDeFiは多くの人にとって危険であると考えられており、それは事実です。 一部の規制当局はこの点を極端に推し進めていますが、ここでの大きな問題は、DeFiのリスクはどれほどかということです。 金融システムの他の部分よりもどれくらい危険ですか？
レポートはこの質問に答えます、そしてこれは金融システムの他の部分と比較して暗号資産によってもたらされるリスクについてそれが言っていることです。
「暗号資産とDeFiによってもたらされるリスクの多くは、金融システムの他の部分の既存の規制フレームワークによって管理されるリスクと類似しています。」
したがって、これらのリスクは暗号資産を望ましくないものにすることはなく、適切な規制があれば（私の意見では、悪意のあるアクターを排除し、DeFiを可能な限りスムーズに実行することを目的としています）、これらのリスクを管理して、この新しいテクノロジーを最大限に活用できます。
この記事の最初の部分はここで終了し、フォローアップではレポートの最後のXNUMXつの部分について説明します。 それは、暗号資産とDeFiによってもたらされるリスクが財政の安定性と提案された規制の枠組みに影響を与える可能性があるFPCによって特定されたXNUMXつのチャネルを分析します。
Samuel Ogbonnaは、DeFi、NFT、Web 3.0、およびメタバースに関心のある暗号コンテンツライターおよびブロックチェーン愛好家です。
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注目の画像：Shutterstock / Sergei Loginov
出典：https：//dailyhodl.com/2022/04/15/bank-of-englands-opinion-on-cryptoassets-and-decentralized-finance/