プロシェアーズのビットコイン戦略ETF BITOは今年BTC価格を13.8%下回る：K33リサーチ

アンダーパフォーマンスの原因は、ファンドの構造に関連するコストにあります。 BITOはトークンを購入せず、代わりにシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）でBTC先物契約を保有しています。 ファンドは期限切れになると毎月契約をロールオーバーする必要があるため、期間間の価格差の影響を受けやすくなります。 来月の契約が持続可能な期間にわたって、最も近い満期に比べて割高で取引される場合（コンタンゴと呼ばれる、強気市場で典型的な現象）、ファンドの損失は「コンタンゴ・ブリード」により増幅することになる。